리포트 종류 : 업데이트 리포트
[편집자주 : 업데이트 리포트는 추천 포트폴리오 편입 종목의 실적 발표나 기업가치 변동 이슈 등이 발생할 경우 이를 분석하고 매매전략을 제시해 드립니다.]

[매매전략 업데이트]

2021-04-16
* 투자의견 : 목표가 123 달러 → 138 달러로 상향
* 추천가 : 78.02 달러
* 현재가 : 100.40 달러
* 현재 수익률 : 28.68% (2021-04-15 기준)

☞ 1분기 호실적을 반영해 프로그레시브(PGR)의 목표가를 123 달러에서 138 달러로 상햡합니다. 1분기 매출액은 114억 달러로 전년 동기 93억 달러 대비 23% 늘었고, 순이익은 14억 달러, 주당 순이익은 2.51달러로 전년 동기보다 두 배 이상 증가했습니다.

초이스스탁US 데이터베이스에 따르면 프로그레시브의 투자매력 점수는 97점으로 보험업종 평균 점수는 64점에 비해 매우 높은 수준입니다. 미국 전체 상장사 5,658개 기업 중 7위로 상위 0.1%에 속하는 매우 우량한 기업입니다.

올해 2분기에도 순보험료 수입은 10% 이상 성장할 것으로 월가에서는 예상하고 있습니다. 실적 증가분을 반영해 목표가를 138 달러로 상향하고, 보유의견을 유지합니다.

전일(15일) 종가는 전일 대비 3.3% 상승한 100.40 달러로 사상 최고가인 101.38 달러 돌파를 눈앞에 두고 있습니다.

[그림] 프로그레시브 최근 1년간 주가 추이




[월별 실적 업데이트]

2021-06-17
- 5월 순보험료수익 34억 달러(전년 동기 대비 ▲7%)
- 5월 매출액36.8억 달러(▲10%), 순이익 3억달러(▽7%)
- 부문별 순보험료수익
▶ 퍼스널라인 에이전시 12.8억 달러, 퍼스널라인 다이렉트 13.5억 달러로 전년 동기와 비슷한 수준 유지
▶ 커머셜라인 5.6억달러(▲48%), 부동산 1.9억 달러(▲12%)

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[1분기 실적분석] 프로그레시브, 분기 최대 매출 경신

프로그레시브(PGR)의 1분기 매출과 이익이 전년 대비 큰 폭으로 증가했습니다.

1분기 순보험료수익(Net premiums written 기준)은 117억 달러로 전년 98억 달러 대비 19% 증가했습니다. 월가가 예상했던 112억 달러를 4% 웃돌았습니다.

매출액은 114억 달러로 전년 동기 93억 달러 대비 23% 증가했습니다. 순이익은 14억 달러, 주당 순이익은 2.51달러로 전년 동기보다 두 배 이상 증가했습니다.

[표] 1분기 실적 비교


다소 부진했던 4분기와 달리 퍼스널라인과 커머셜라인 모두 성장세로 전환했습니다. 퍼스널라인의 다이렉트 채널 순보험료수익은 11% 증가한 44억 달러, 에이전시 채널 순보험료수익은 16% 증가한 50억 달러입니다. 커머셜라인의 순보험료수익은 18억 달러로 57% 늘었습니다.

1분기 IR 컨퍼런스 콜은 5월 5일 수요일(현지 기준)에 개최될 예정입니다.

[표] 분기별 순보험료수익 추이


2분기도 실적 성장세가 이어질 전망입니다. 월가가 예상한 2분기 순보험료수익은 전년 동기 대비 10% 증가한 112억 달러입니다.

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[지난 매매전략 업데이트 내역]

2021-01-28
* 투자의견 : 보유
☞ 4분기 순이익 16.8억 달러...전년비 +57%
* 추천가 : 78.02 달러
* 목표가 : 123달러 유지
* 현재 수익률 : 11.56% (2021-01-27 기준)

☞ 프로그레시브는 매 분기 안정적인 성장을 나타내고 있습니다. 4분기 매출액은 114억 달러로 전년대비 6% 성장했습니다. 매출액 성장률은 낮지만, 사업경쟁력과 수익성 대비 저평가돼 거래되고 있습니다. 이에 투자의견은 보유, 목표가는 123 달러를 유지합니다. 자세한 실적분석 업데이트 리포트는 아래 분석 내용을 참고하시기 바랍니다. 

2020-10-20
투자의견 : 보유
☞ 3Q 사업부문 고른 성장..연간 실적 컨센서스 상향
목표가 : 123.00 달러 유지
☞ 프로그레시브(PGR)의 3분기 실적은 예상대로 성장을 이어갔습니다. 올해 연간 실적으로도 현재의 호실적을 유지할 것으로 예상됩니다. 
목표가는 123.00 달러로 유지하고, 보유 의견입니다. 

2020-08-14
투자의견 : 목표가 상향
☞ 2분기 실적 성장세 이어져...목표가 상향
추천가 : 78.02 달러
목표가 : 99달러 → 123달러로 24% 상향 / 목표수익률 : 58%
손절가 : 70.00 달러

2020-07-08
투자의견 : 신규 추천
☞ 다이렉트 채널로 수익성 개선..배당확대도 매력
추천가 : 78.02.00 달러
목표가 : 99.00 달러 / 목표수익률 : 27%
손절가 : 70.00 달러

종목진단

74 / 100 스마트 스코어