스페이스X(SPCX)가 2분기 매출 78억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 92% 급증했다고 8월 5일 발표했다. 순손실은 5억4100만 달러로 전년 동기 4억6700만 달러 대비 개선됐으며, 조정 EBITDA는 35억 달러로 191% 폭증하며 수익성 개선 궤도에 진입했다. 스타링크 신규 가입자는 170만명을 돌파했고, 가입자당 평균 수익(ARPU)은 66달러를 유지했다.

머스크, 스타십 재사용 성공과 스타링크 확장 전략 강조

일론 머스크 CEO는 이번 어닝콜에서 '신뢰성'과 '확장성'을 가장 많이 언급하며 자신감 넘치는 어조를 유지했다. 2분기 동안 78회의 발사를 성공시키며 총 1,041톤의 화물을 궤도에 올린 성과를 강조했고, 이는 스페이스X가 세계 최대 발사 제공업체로서의 지위를 공고히 했음을 의미한다. 특히 머스크는 스타십 V3의 두 차례 성공적인 비행을 통해 궤도 임무 수행과 로켓 재사용 가능성을 입증했다고 밝혔다. 이는 단순한 기술 시연을 넘어 향후 발사 비용을 획기적으로 낮출 수 있는 전환점으로 해석된다.

스타링크 사업에서도 공격적인 확장 의지를 드러냈다. 170만명의 신규 가입자 확보는 분기 기준 역대 최대 규모이며, ARPU 66달러 유지는 가격 경쟁력과 서비스 품질 모두를 잡았다는 신호다. 머스크는 "전 세계에 빠르고 신뢰할 수 있는 인터넷을 제공한다"는 미션을 반복하며, 향후 더 많은 스타링크 V3 위성 발사 계획을 공개했다. 이는 농촌 지역과 신흥 시장 공략을 본격화하겠다는 전략적 신호로 풀이된다.

2030년 목표 조기 달성 시사, AI 컴퓨팅 투자로 신사업 확대

경영진은 2026년 내 10기가와트 이상의 AI 컴퓨팅 용량 확보 계획을 구체화했다. 이는 스타링크 네트워크와 결합해 위성 기반 AI 서비스라는 새로운 수익원을 창출하려는 포석으로 분석된다. 정부 계약 수주 실적이 60억 달러를 돌파한 점도 주목할 부분이다. 소비자 중심이던 스타링크가 기업 및 정부 시장에서도 본격적인 성과를 내기 시작했다는 의미다.

가장 파격적인 전망은 연간 수익 1,000억 달러 목표 시점을 2030년으로 앞당긴다는 발언이었다. 경영진은 "향후 2년간 이 성장세가 지속될 것"이라며 구체적인 로드맵 제시 없이도 강한 확신을 내비쳤다. 이는 스타십 재사용 성공, 스타링크 가입자 폭증, 정부 계약 확대라는 세 가지 성장 엔진이 동시에 가동되고 있다는 자신감의 표현으로 해석된다.

애널리스트 질문 집중, 수익성 전환 시점과 경쟁 리스크

Q&A 세션에서 애널리스트들은 순손실 지속 문제를 집중 공략했다. 한 애널리스트는 "조정 EBITDA는 개선됐지만 순손실은 여전한데, 흑자 전환 시점은 언제인가"라고 직격탄을 날렸다. CFO는 "대규모 R&D 투자와 스타십 개발 비용이 반영된 결과"라며, "2027년 하반기부터 본격적인 수익성 개선이 가시화될 것"이라고 답변했다. 다만 구체적인 비용 절감 계획이나 마일스톤은 제시하지 않아 다소 방어적인 태도로 비춰졌다.

아마존의 카이퍼 프로젝트 등 경쟁 위성 인터넷 서비스에 대한 질문도 쏟아졌다. 머스크는 "우리는 이미 400만 가입자를 확보했고, 발사 비용과 기술력에서 압도적 우위에 있다"며 경쟁 우려를 일축했다. 하지만 일부 애널리스트는 "가격 경쟁이 본격화되면 ARPU 하락 가능성"을 지적했고, 경영진은 "프리미엄 서비스 차별화로 대응하겠다"는 원론적 답변에 그쳤다.

AI 컴퓨팅 투자 관련 질문에서는 보다 구체적인 수치가 오갔다. 한 애널리스트가 "10기가와트 투자 규모는 얼마인가"라고 묻자, CFO는 "향후 18개월간 약 50억 달러 수준"이라고 밝혔다. 이는 기존 로켓 사업 외 신규 성장 동력 확보에 공격적인 자본을 투입하겠다는 의지로 해석되며, 단기 수익성보다 장기 시장 지배력 확보에 우선순위를 두고 있음을 시사한다.

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