자이온스뱅코프(ZION)가 2026년 2분기 순이익 4억5200만 달러(주당 3.05달러)를 기록했다고 7월 21일 발표했다. 예외 항목을 제외한 조정 주당순이익은 1.74달러로 전년 동기 1.58달러 대비 10% 증가했다. 순이자소득은 6억7700만 달러로 전년 대비 4% 늘었고, 순이자마진은 10bp 개선됐다.

자본시장 부문 강세, 다세대 대출 전문팀 인수로 CRE 확장

경영진은 이번 실적 발표에서 자본시장 부문의 수수료 수익 성장을 핵심 성과로 강조했다. 비이자 소득이 전 분기 대비 증가했으며, 특히 고객 관련 비이자 수익은 전년 대비 10% 늘어난 것으로 나타났다.

주목할 만한 전략적 움직임은 3분기 예정된 베이시스 투자 그룹과의 협약이다. 이를 통해 다세대 대출 비즈니스 부문의 전문가 팀을 인수, 서부 미국을 넘어 상업용 부동산(CRE) 고객 기반을 확대한다는 계획이다. 이는 단순한 인력 영입을 넘어 CRE 대출 포트폴리오 다각화와 지역 확장이라는 중장기 전략의 일환으로 해석된다.

소규모 기업을 겨냥한 비즈니스 비욘드 계좌는 2분기에만 1만 개 이상 개설되며 디지털 뱅킹 부문에서의 고객 확보 속도를 입증했다. 경영진의 발언 톤은 전반적으로 자신감을 보였으며, 수수료 수익 다각화와 틈새 시장 공략을 반복 강조한 점이 눈에 띈다.

NIM 개선 지속 전망, 금리 인상 수혜 기대감 표출

라이언 리차드스 CFO는 2027년 2분기까지 순이자소득의 완만한 증가세를 전망했다. 핵심 근거로 예상되는 금리 인상과 자산 수익률 개선을 제시했다. 2분기 총 예금 비용은 1.48%로 안정적으로 유지됐고, 대출 증가율은 4.7%를 기록했다. 특히 상업 대출 부문이 성장을 주도하고 있다는 점을 명확히 했다.

이는 회사가 금리 상승기에 마진 방어력을 확보했으며, 향후 금리 인상 시 추가적인 NIM 확대 여력이 있다는 신호로 읽힌다. 다만 구체적인 NIM 가이던스 수치는 제시하지 않았다. 자산 수익률 개선 계획의 세부 로드맵이나 예금 비용 관리 전략에 대한 추가 설명도 제한적이었다.

리차드스 CFO는 비이자 소득 증가세가 지속될 것이라는 기대감을 내비쳤지만, 구체적인 자본시장 수수료 목표치나 분기별 성장 가이던스는 밝히지 않았다. 이는 시장 변동성을 고려한 보수적 접근으로 해석된다.

CRE 확장 전략과 예금 비용 통제력에 질문 집중

애널리스트들은 Q&A 세션에서 베이시스 투자 그룹 인수의 재무적 임팩트와 CRE 익스포저 증가에 따른 리스크 관리 방안을 집중 질의했다. 경영진은 인수 팀이 서부 지역 다세대 주택 시장의 전문성을 보유하고 있으며, 기존 포트폴리오와 시너지를 창출할 것이라고 답변했다. 다만 인수 규모나 예상 수익 기여도 등 구체적 수치는 공개하지 않았다.

예금 비용 안정성에 대한 질문도 이어졌다. 총 예금 비용 1.48% 유지가 경쟁 심화 속에서도 가능했던 이유에 대해, 경영진은 고객 관계 중심의 예금 조달 전략과 디지털 채널 효율화를 꼽았다. 하지만 향후 금리 인하 시나리오에서의 예금 이탈 가능성에 대해서는 명확한 답변을 회피했다.

상업 대출 성장률 4.7%의 지속 가능성에 대한 질문에는, 중소기업 대출 수요가 견조하며 비즈니스 비욘드 플랫폼을 통한 신규 고객 확보가 계속될 것이라고 자신감을 보였다. 다만 업종별 대출 포트폴리오 구성이나 부실 위험 관리 지표에 대한 세부 설명은 제한적이었다. 투자자 입장에서는 CRE 확장 속도와 예금 비용 통제력이 주가 모멘텀의 핵심 변수가 될 전망이다.

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