[추천주 실적점검]
알파벳, 분기 매출 1000억 달러 '사상 최대'...목표가 상향

■ 매매전략 (2025-10-30)

• 투자의견 : 목표가 상향
• 추천가 : 165 달러
• 현재가 : 274.57 달러
• 추천 후 상승률 : +66.41%
• 목표가 : 285 달러 → 340 달러로 상향

☞ 알파벳이 시장의 예상을 상회하는 실적을 발표하며 시간외거래에서 6% 상승했습니다. 3분기 매출이 1023억 달러로 사상 처음 1000억 달러를 돌파하며 전년 동기 대비 16% 증가했습니다. 특히 구글 클라우드 부문이 152억 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 34% 급증했고, AI 인프라와 솔루션이 이 성장을 주도했습니다. 이러한 가운데 알파벳은 여전히 성장성대비 저평가된 것으로 판단하여 목표가를 285달러에서 340달러로 상향합니다.

■ 3분기 실적 주요 내용 

• 3분기 실적 요약 : 매출액 1,023억 달러(+16%, 이하 전년비)로 분기 매출 사상 첫 1,000억 달러 돌파, 영업이익 312억 달러(+9%), 순이익 350억 달러(+33%), 주당 순이익 2.87달러(+35%), 매출액과 주당 순이익은 예상치를 각각 2.6%, 25% 상회

 

• 구글 검색&광고 부문 : 검색과 광고 등을 포함한 Google 서비스 매출은 871억 달러(+14%)를 기록, AI Overviews·AI Mode 도입 이후 전체·상업적 쿼리 증가 가속으로 검색 매출 566억 달러(+15%) 기록, 직구매(Direct Response) 중심 성장, 브랜드 광고도 견조하며 유튜브 광고 매출은 103억 달러(+15%) 기록

 

• 구글 클라우드 부문 : 매출액은 152억 달러(+34%) 엔터프라이즈 AI가 분기 단위로 수십억 매출을 창출함, 영업이익은 36억 달러(+85%), 영업이익률은 23.7%로 전년 동기 대비 6.6%P, 전분기 대비 3%P 개선 이루어짐

 

• AI 주요 업데이트 : AI Overviews와 AI Mode 확대로 전체·상업적 쿼리가 동반 증가했으며, AI Max·Demand Gen 등 생성형 광고 제품이 순증 쿼리와 전환가치를 높임, Gemini 앱 MAU 6.5억명, AI Mode DAU 7,500만 명을 돌파하며 사용자 접점이 빠르게 확대, Chrome·검색·YouTube·Android XR·Pixel까지 전 제품군에 AI가 심층 통합되고 있음

 

• 향후 전망 및 투자 계획 : 2025년 설비투자 규모를 910~930억 달러로 상향 조정하며 2026년에는 대폭 증액을 예고함, 클라우드는 TPU/GPU 인프라와 Gemini 2.5 기반 솔루션 수요가 강해 수요 초과 환경이 2026년까지 이어질 전망, 단 2024년 4분기에는 미국 대선 광고 기저효과로 YouTube 광고의 전년 대비 성장률 둔화 예상

■ 지난 매매전략
☞ 광고·클라우드 성장에 1Q 실적 예상치 상회...AI 인프라 투자 지속
☞ 2Q도 '깜짝 실적'...클라우드 매출 32% 증가
☞ 성장성 대비 저평가...목표가 250달러로 상향
☞ 누적 상승률 42% 돌파! 목표가 추가 상향

종목진단

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