종목추천

• 투자의견 : 보유
• 추천가 : 296 달러
• 현재가 : 419.39 달러
• 목표가 : 443 달러
• 수익률 : +41.69%

• 사용자 및 구독자 성장세 지속 : 3분기 말 기준 월간 활성 사용자(MAUs) 6.4억 명(+11%, 이하 전년비), 프리미엄 가입자 2.52억 명(+12%), 프리미엄 ARPU는 전년 대비 11% 증가  

• 4개 분기 연속 흑자 달성 : 매출액 39.9억 유로(+19%, 이하 전년비), 영업이익 4.5억 유로(+1319%), 순이익 3억 유로(+365%), 부문별 매출액은 프리미엄 35억 유로(21%), 광고 지원 4.7억 유로(+6%)

• 개인화 서비스 및 사용자 경험 확대 : AI 플레이리스트, AI DJ 기능 확대로 개인화된 음악 경험 강화, 팟캐스트 댓글 기능 추가, 비영어권 시장으로 오디오북 서비스 확장 등

• 4분기 예상 실적 : MAUs 2500만명 증가한 6.65억 명, 프리미엄 가입자 2.6억 명, 매출 4.1억 유로(+12%), 영업이익 4.81억유로(흑자전환) 전망

• 실적발표 후 시간외서 주가 상승 : 매출액이 기대치에 못 미쳤음에도 불구하고 영업이익이 가이던스를 상회, 점유율이 상승하며 주가는 시간외거래에서 6% 이상 상승. 목표가는 443달러로, 13일 개장 후 거래에서 443달러를 돌파하는 경우 매도 예정.

종목진단

투자지표

수익성(연환산)25.03/31
영업이익률	10.51%
ROA	10.30%
ROE	22.60%
ROIC	73.80%

안전성(최근분기)25.03/31
유동비율	148.40%
차입금 비중	16.57%
매출채권회전일수	19일

성장성(전년대비)25.03/31
매출액 성장률	18.31%
순이익 성장률	흑자전환
R&D/매출액	9.48%

가치평가25.03/31
PER	88.47배
PBR	16.51배
PSR	6.36배
EV/EBIDTA	46.46배