종목추천

• 종목명 : 스포티파이 테크놀러지 (SPOT)
• 추천가 : 296~303 달러
• 목표가 : 385 달러
• 손절가 : 266 달러

• 사용자 및 구독자 성장세 지속 : 1분기 말 기준 월간 활성 사용자(MAUs) 6.15억 명(+19%, 이하 전년비), 프리미엄 가입자 2.39억 명(+14%)

• 1분기 영업이익 흑자전환, 분기 기준 역대 최대 : 매출액 36억 유로(+20%, 이하 전년비), 영업이익 1.68억 유로(흑자전환), 순이익 1.97억 유로(흑자전환), 부문별 매출액은 프리미엄 32억 유로(20%), 광고 지원 3.9억 유로(+18%)

• 올해 이익 흑자전환 기대감↑ : 인력 감축, 구독료 인상 등이 수익성 개선으로 이어지며 올해 흑자전환 성공 기대, 다니엘 에크 CEO는 올해 '수익 창출의 해'로 만들겠다고 밝힘

• 새로운 콘텐츠 영역 및 기능 확장 : 음악 외 팟캐스트, 오디오 북, 뮤직비디오, Song Psychic 등 새로운 콘텐츠 및 기능을 강화하고 있으며 이는 프리미엄 구독자 유치와 광고 매출 늘리는 데 기여

• 2분기 예상 실적 : MAUs 1600만명 증가한 6.31억 명, 프리미엄 가입자 2.45억 명, 매출 38억 유로(+20%), 영업이익 2.5억유로(흑자전환) 전망

• 미래 성장성 35점
• 사업 독점력 20점
• 재무 안전성 50점
• 수익성 5점
• 현금 창출력 55점

• 디지털 음악 스트리밍 서비스 회사
• 시가총액 : 596억 달러, PSR : 4배, PBR : 16.8배, ROE : -4.4%
• 사업 부문별 매출 : 프리미엄(87%), 광고 지원(13%)
• 지역별 매출 : 미국(39%), 영국(9%), 기타(52%)

• 2023-03-07 프랑스에서 서비스 이용요금 인상
• 2023-11-08 스포티파이 프리미엄 청취자에게 200,000개 이상의 오디오북 제공
• 2024-01-25 유럽에서 아이폰 앱 내 결제 시작
• 2024-02-21 최초 브랜드 음악 컨설팅 서비스 AUX 공개
• 2024-03-01 새로운 오디오북 액세스 추가
• 2024-04-07 프리미엄 사용자에게 AI 재생목록 제공

• 최근 6개월 주가 상승률 +74.18%

• 최근 배당 지급 내역 없음

종목진단

투자지표

수익성(연환산)25.03/31
영업이익률	10.51%
ROA	10.30%
ROE	22.60%
ROIC	73.80%

안전성(최근분기)25.03/31
유동비율	148.40%
차입금 비중	16.57%
매출채권회전일수	19일

성장성(전년대비)25.03/31
매출액 성장률	18.31%
순이익 성장률	흑자전환
R&D/매출액	9.48%

가치평가25.03/31
PER	88.47배
PBR	16.51배
PSR	6.36배
EV/EBIDTA	46.46배