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리포트 종류 : 업데이트 리포트
[편집자주 : 업데이트 리포트는 추천 포트폴리오 편입 종목의 실적 발표나 기업가치 변동 이슈 등이 발생할 경우 이를 분석하고 매매전략을 제시해 드립니다.]

[매매전략 업데이트]

2021-05-20
* 투자의견 : 보유
* 추천가 : 153.87 달러
* 목표가 : 231.00 달러 →270.00 달러로 상향
* 현재 수익률 : +23.95% (2021-05-19 기준)

☞ 로우스컴퍼니는 올해 1분기 증권사 예상치를 웃도는 실적을 발표했습니다. 1분기 매출액은 244억 달러로 전년대비 24% 늘었고, 증권사 예상치인 컨센서스 대비 3% 초과한 실적입니다. 주당순이익(EPS)은 3.21 달러로 전년대비 81% 급증했고, 컨센서스 대비 23% 초과했습니다.

회사가 제시한 올해 예상 매출액은 860억 달러로 전년대비 4% 감소할 전망입니다. 이는 지난해 코로나19로 인한 주택 인테리어 수요 급증으로 매출액이 크게 늘어난 이후 기저효과 때문입니다. 그럼에도 올해 수익성 개선에 따라 주당순이익은 10.23 달러로 전년대비 15% 성장이 예상됩니다. 이에 투자의견은 보유, 목표가는 기존 231 달러에서 270 달러로 상향합니다.

[그림] 최근 6개월간 주가 추이




■ 로우스컴퍼니 1분기 실적 핵심 지표

- 1분기 매출액 244억 달러(전년비 +24%), 동일 매장 매출은 26% 증가

- 영업이익 32억 달러(전년비 +63%), 순이익 23억 달러(전년비 +74%), EPS 3.21달러(전년비 +81%)

- 영업이익률 13%(전년비 +3%P), 순이익률 10%(전년비 +3%P)

- 매출액 컨센서스 3% 상회, EPS는 컨센서스 23% 상회

- 봄맞이 인테리어 수요 증가로 모든 미국 지역에서 15% 이상, Lowes.com(온라인 판매)에서 36% 이상 성장

- 카페트 브랜드 STAINMASTER 브랜드 인수를 결정하는 등 Total Home 전략을 통해 시장점유율을 높여가는 중

- 로우스 매장 직원들에게 Winning Together 이익 공유 보너스로 1.5억 달러 지급

[가이던스]
- 2021년(2021.02~2022.01) 가이던스 매출액 860억 달러(전년 대비 -4%) 유지

- 예상보다 우수한 1분기 실적과 지속적인 시장점유율 상승으로 연간 영업이익률 12% 달성 기대

- 90억 달러의 주식 환매와 20억 달러의 자본지출 계획
 

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[지난 매매전략 업데이트 내역]

2021-02-25
* 투자의견 : 보유 및 목표가 유지
* 추천가 : 153.87 달러
* 목표가 : 231.00달러
* 현재 수익률 : +5.48% (2021-02-24 기준)
☞ 온라인 판매 강세...2021년 수익성 개선에 주력

☞ 우수한 4분기 실적 발표에도 불구하고 주가는 3% 하락했습니다. 회사측이 제시한 2021년 매출액 가이던스가 전년 대비 4% 감소할 전망이란 소식이 주가에 부정적 영향을 미쳤습니다. 

회사측이 제시한 2021년 연간 예상 매출액은 860억 달러입니다. 매출액 가이던스가 감소한 이유는 지난 2020년 연간 큰 폭의 매출 성장에 따른 기저효과 때문입니다. 최근 5년간 연간 매출액 성장률은 2~5% 수준의 성장률을 보였지만, 코로나19로 인테리어 용품 등 온라인 판매가 급증하며 2020년에는 전년 대비 24% 고성장을 기록했습니다.

2021년은 매출액은 전년대비 소폭 감소하지만, 영업이익은 7% 늘어난 103억 달러를 목표로 하고 있어 이익률 개선이 나타날 것으로 예상됩니다. 매출액 성장률은 감소하지만, 작년 고성장에 따른 기저효과로 인한 결과인만큼 투자의견 보유와 목표가를 유지합니다. 성장정체가 아쉽지만 여전히 저평가된 종목입니다.

2020-11-19
* 투자의견 : 보유
* 추천가 : 153.87 달러
* 목표가 : 231 달러 유지
☞ 리모델링 수요 증가로 온라인 판매 2배 증가

☞ 로우스컴퍼니는 온라인 판매 부문이 전년 대비 2배 이상 늘면서 좋은 실적을 발표했습니다. 매출액은 전년대비 28%, 영업이익은 40% 급증했지만 주가는 오히려 8% 하락했습니다. 순이익 증가율이 상대적으로 낮다는 점과 향후 매출 성장률 둔화 우려 때문인 것으로 분석됩니다. 

로우스컴퍼니는 4분기에도 매출액이 전년대비 15% 이상 성장할 것으로 예상됩니다. 현재가도 적정주가 대비 낮게 거래되고 있어 보유의견과 목표가 231 달러를 유지합니다. 

2020-08-11
* 투자의견 : 신규추천
* 추천가 : 153.87 달러 (2020년 8월 11일)
* 목표가 : 231.00 달러 / 목표수익률 : 50%
☞ 코로나19에 리모델링 수요 증가로 '수혜'

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