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리포트 종류 : 업데이트 리포트
[편집자주 : 업데이트 리포트는 추천 포트폴리오 편입 종목의 실적 발표나 기업가치 변동 이슈 등이 발생할 경우 이를 분석하고 매매전략을 제시해 드립니다.]



[매매전략 업데이트]

2021-02-25
* 투자의견 : 보유 및 목표가 유지
* 추천가 : 153.87 달러
* 목표가 : 231.00달러
* 현재 수익률 : +5.48% (2021-02-24 기준)

☞ 우수한 4분기 실적 발표에도 불구하고 주가는 3% 하락했습니다. 회사측이 제시한 2021년 매출액 가이던스가 전년 대비 4% 감소할 전망이란 소식이 주가에 부정적 영향을 미쳤습니다. 

회사측이 제시한 2021년 연간 예상 매출액은 860억 달러입니다. 매출액 가이던스가 감소한 이유는 지난 2020년 연간 큰 폭의 매출 성장에 따른 기저효과 때문입니다. 최근 5년간 연간 매출액 성장률은 2~5% 수준의 성장률을 보였지만, 코로나19로 인테리어 용품 등 온라인 판매가 급증하며 2020년에는 전년 대비 24% 고성장을 기록했습니다.

2021년은 매출액은 전년대비 소폭 감소하지만, 영업이익은 7% 늘어난 103억 달러를 목표로 하고 있어 이익률 개선이 나타날 것으로 예상됩니다. 매출액 성장률은 감소하지만, 작년 고성장에 따른 기저효과로 인한 결과인만큼 투자의견 보유와 목표가를 유지합니다. 성장정체가 아쉽지만 여전히 저평가된 종목입니다.

로우스컴퍼니 4분기 실적 핵심 지표

- 4분기 매출액 203억 달러(전년비 +27%, 컨센서스 대비 +4%), 동일 매장 매출은 28% 증가

- 코로나로 인한 인테리어 수요 증가로 모든 머천다이징 부문에서 16% 이상, 모든 미국 지역에서 19% 이상, Lowes.com(온라인 판매)에서 121% 이상 성장

- Midea, Hisense 가전 제품을 추가하는 등 브랜드 및 제품 파이프라인을 늘려가고 있음

- 2021년(2021.02~2022.01) 가이던스 매출액 860억 달러(전년 대비 -4%), 영업이익 103억 달러(+7%) 유지

- 전문가와 일반 소비자 모두에게 완벽한 솔루션을 제공한다는 Total Home 전략을 도입해 시장점유율을 확대하고, 수익성 개선에 힘쓴다고 밝힘

- 2021년 90억 달러 자사주 매입 프로그램과 20억 달러의 자본적지출을 계획하고 있음
 

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[지난 매매전략 업데이트 내역]

2020-11-19
* 투자의견 : 보유
* 추천가 : 153.87 달러
* 목표가 : 231 달러 유지
☞ 리모델링 수요 증가로 온라인 판매 2배 증가

☞ 로우스컴퍼니는 온라인 판매 부문이 전년 대비 2배 이상 늘면서 좋은 실적을 발표했습니다. 매출액은 전년대비 28%, 영업이익은 40% 급증했지만 주가는 오히려 8% 하락했습니다. 순이익 증가율이 상대적으로 낮다는 점과 향후 매출 성장률 둔화 우려 때문인 것으로 분석됩니다. 

로우스컴퍼니는 4분기에도 매출액이 전년대비 15% 이상 성장할 것으로 예상됩니다. 현재가도 적정주가 대비 낮게 거래되고 있어 보유의견과 목표가 231 달러를 유지합니다. 

2020-08-11
* 투자의견 : 신규추천
* 추천가 : 153.87 달러 (2020년 8월 11일)
* 목표가 : 231.00 달러 / 목표수익률 : 50%
☞ 코로나19에 리모델링 수요 증가로 '수혜'

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