서비스퍼스트뱅크쉐어스(SFBS)가 1월 21일 발표한 2025년 4분기 실적에서 주당순이익(EPS)이 전년 동기 대비 33% 급증한 1.58달러를 기록하며 시장 기대치를 상회했다. 연간 EPS는 5.25달러(운영 기준)로 C&I 대출 부문에서 10% 성장하는 등 전체 대출 포트폴리오가 12% 증가했다.

경영진 자신감 넘치는 수익성 강조, 대손충당금 통제력 유지

경영진은 이번 어닝콜에서 '지속적 성장'과 '수익성'을 반복적으로 강조하며 자신감 넘치는 어조로 실적을 발표했다. 특히 연간 2억7650만 달러의 순이익과 함께 자산수익률(ROA) 1.62%, 자기자본수익률(ROE) 17%에 근접하는 탁월한 수익성 지표를 부각시켰다. 이는 동종 업계 평균을 크게 상회하는 수준이다.

4분기 중 발생한 670만 달러의 대손상각은 짐 하퍼 최고신용책임자(CCO)에 따르면 '단일 신용'과 관련된 일회성 사건으로, 전체 비수익자산 비율은 97 베이시스 포인트로 여전히 양호한 수준을 유지하고 있다. 이는 경영진이 대출 포트폴리오의 질적 관리에 집중하고 있음을 시사한다.

특히 주목할 점은 고비용 정부 예금을 전략적으로 축소하는 유동성 관리 전략으로, 이는 순이자마진(NIM) 방어에 초점을 맞춘 조치로 해석된다. 경영진은 필요시 이러한 예금을 다시 유치할 수 있는 유연성을 강조하며 자금조달 측면의 불확실성을 선제적으로 차단했다.

텍사스 신규 뱅킹팀 영입으로 2026년 성장 가속화 전략

데이비드 스파라시오 CFO는 2026년 재무 전망에서 '대출 수익률 개선'과 '운영 효율성 강화'를 핵심 전략으로 제시했다. 특히 새롭게 영입된 텍사스 은행 팀이 2026년부터 본격적인 대출 성장을 주도할 것이라는 청사진을 제시했다. 이는 서비스퍼스트의 지역 확장 전략이 단순한 지리적 다각화를 넘어 전문 인력 기반의 질적 성장에 초점을 맞추고 있음을 보여준다.

경영진은 향후 금리 인하 환경에서 고정금리 자산의 재가격 책정(repricing)을 통해 순이자마진 방어와 함께 지속적인 수익성 개선이 가능할 것으로 전망했다. 특히 대출 파이프라인이 연간 기준으로 성장세를 유지하고 있어 향후 몇 분기 동안 양호한 대출 성장이 지속될 것이라는 긍정적 신호를 제시했다.

눈여겨볼 점은 효율성 비율 개선에 대한 경영진의 강한 의지로, 이는 디지털 전환과 운영 최적화를 통한 비용 통제에 집중하겠다는 메시지로 해석된다.

신용 리스크와 금리 변동성 대응 전략에 관심 집중

월가 애널리스트들은 Q&A 세션에서 4분기 발생한 대손상각의 성격과 향후 신용 품질 전망에 가장 많은 관심을 보였다. 짐 하퍼 CCO는 4분기 발생한 670만 달러 규모의 대손상각이 단일 신용과 관련된 것이라고 설명하며, 이것이 전체 대출 포트폴리오의 체계적 문제가 아님을 강조했다.

또한 애널리스트들은 예상되는 금리 인하 환경에서 은행의 순이자마진 전망에 대해 날카로운 질문을 제기했다. 스파라시오 CFO는 금리 인하에 대한 빠른 대응 능력과 고정금리 자산의 재가격 책정을 통해 순이자마진을 방어할 수 있다는 확신을 보였으나, 구체적인 수치 제시는 회피했다.

텍사스 신규 팀의 대출 창출 능력에 대한 질문에 경영진은 이들이 '적극적인 대출 활동'에 기반한 연간 성장을 견인할 것이라고 답변했지만, 구체적인 목표 수치는 언급하지 않았다. 이는 새로운 지역 확장에 대한 보수적 접근을 시사하는 것으로 해석된다.

특히 경영진이 반복적으로 언급한 '신용 지표 안정화'와 '지속 가능한 수익 구조'는 단기적 성장보다 장기적 안정성에 중점을 두는 전략적 방향성을 보여주는 대목이다. 이는 불확실한 경제 환경에서 서비스퍼스트의 리스크 관리가 더욱 보수적으로 전환될 가능성을 시사한다.

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