RBB뱅코프(RBB)가 3분기 순이익이 1260만 달러(주당 0.74달러)로 전분기보다 25% 증가했고 평균자산수익률(ROA)은 1.17%로 개선됐다고 20일 발표했다. 순이자이익은 3180만 달러로 전분기보다 6%, 전년 동기보다 8% 늘었으며, 투자용 대출은 9000만 달러(연율 11%) 증가했다.

사옥 매각 이익 제외해도 체력 개선, 투명한 기여도 공개로 신뢰 확보 시도

경영진은 이번 실적을 일회성 이익이 아닌 수익성 회복의 연장선으로 설명하는 데 집중했다. 쟈니 리 대표는 2024년 3분기와 비교해 주당순이익 90%, ROA 63%, 평균 유형자기자본이익률 69%가 각각 개선됐다는 점을 앞세웠다. 올해 1~9월 희석 주당순이익도 전년 동기보다 60% 늘었다. 자신감이 두드러진 어조다.

다만 숫자 이면에는 변수가 있다. 순이익은 전분기보다 250만 달러 늘었는데, 린 홉킨스 CFO는 브루클린 사옥 매각에 따른 세전 270만 달러 이익이 주당순이익을 약 0.12달러 끌어올렸고 낮아진 유효세율도 기여했다고 직접 밝혔다. 순이자마진(NIM) 3.16%에도 연방주택대출은행(FHLB) 특별배당(약 0.03%포인트)과 부실 대출 이자 회수(약 0.07%포인트)가 반영됐다.

일회성 요인의 기여도를 경영진이 스스로 분해해 공개한 것은 실적의 질에 대한 시장의 의구심을 선제적으로 차단하려는 전략으로 해석된다.

비이자비용은 샌프란시스코 베이 지역 대출 사무소(LPO)의 첫 풀 분기 운영 영향으로 52만6000달러 늘어난 1950만 달러였다. 그럼에도 효율성 비율은 53%로 전년 동기보다 434bp 개선돼, 비용 증가를 성장 투자로 정당화하는 논리가 읽힌다.

4분기 비이자비용 1900만 달러 제시, 북가주 LPO 앞세워 대출 구성 전환 예고

회사는 4분기 비이자비용을 약 1900만 달러로 예상했으며 오차 범위는 10만~20만 달러다. 연간 유효세율은 27%로 전망했다. 4분기에는 대출 매각이 3분기보다 늘 것으로 예상했는데, 3분기에는 대출 실행분을 대차대조표에 더 보유하면서 비이자이익 중 대출 매각이익이 줄었던 만큼 수수료 수입 회복 여부가 관전 포인트다.

대출 포트폴리오의 방향 전환도 주목된다. 3분기 대출 증가분의 약 3분의 2가 단독주택 대출이었지만, 리 대표는 북가주 LPO 인력이 모두 갖춰져 기업대출, 상업용 부동산, 건설 대출 중심으로 성장하며 대출 구성이 일부 바뀔 것으로 기대했다. 4분기는 단독주택 대출의 계절적 비수기여서 성장 속도보다 구성 변화가 더 부각될 수 있다.

자본 전략은 신중한 기조다. 보통주자본(CET1) 비율 17.9%, 유형 보통주자본비율 11.05%로 자본 여력이 크지만, 경영진은 주식 공개매수를 현재 고려하지 않는다고 선을 그었다. 대신 3분기 450만 달러어치 자사주를 매입해 발행주식수를 약 1% 줄였고, 후순위채 규모 조정도 검토한다. 유형자산 장부가치는 주당 27.44달러로 1년 전보다 6% 늘었다. 뉴욕 대출 운영센터가 있던 브루클린 건물은 순매각대금 약 740만 달러에 매각했고 연말까지 임차해 쓴 뒤 이전할 계획이다.

금리 상승에 따른 예금 비용 압박 인정, 마진은 3% 상회 가능성에 선 그은 낙관

질의응답의 핵심은 금리 상승이 마진에 미칠 영향이었다. 홉킨스 CFO는 대출의 약 52%가 변동금리이며 이 중 약 3분의 2가 1년 안에 재조정될 수 있다고 설명했다. 반면 예금 베타(금리 상승분 중 예금금리에 반영되는 비율)는 최근 1년간 50% 안팎이었고 단기적으로는 더 높아질 것으로 봤다. 만기 6개월 브로커 예금 금리가 4% 이상, 6개월~1년물이 4.50% 이상이라는 설명은 조달비용 상승이 불가피하다는 신호다.

다만 이자 회수와 FHLB 특별배당을 제외하고도 NIM이 3%를 웃돌 가능성이 있다고 밝혀 하단을 어느 정도 제시했다. 그러나 전망을 단정하기는 어렵다고 덧붙여, 구체적 마진 가이던스는 회피한 셈이다.

대출 수요에 대해 리 대표는 금리 상승이 다소 부담이지만 5년 고정 기준 6% 미만 금리 경쟁이 줄어 공격적으로 대응할 필요가 완화됐다고 답했다. 일부 차주가 관망하거나 조건 재협상을 요구하는 점은 리스크지만 조기상환은 향후 몇 분기 동안 안정될 것으로 내다봤다. 예대율은 약 100%로 관리하는 데 자본 수준상 부담이 없다는 답변도 나왔다.

자산건전성 질문에는 비교적 명확하게 답했다. 부실자산은 3870만 달러로 총자산의 0.91%이며 분기 중 11% 줄었다. 대손충당금은 대출의 1.30%, 부실 대출 커버리지는 234%다. 유일한 부동산 담보 취득자산은 로스앤젤레스 스포츠 시설 인근 건설 프로젝트로 장부가보다 높은 가격에 매물로 나와 있으며 내년 상반기 처분이 예상된다. 분류 대출에서 공통된 문제는 없다는 답변은 신용 리스크 우려를 덜어주는 대목이다. 주가가 유형 장부가치 아래에서 거래되는 점을 매력적인 투자 기회로 언급한 만큼 자사주 매입 지속 여부가 주가 향방의 관건이다.

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