홈뱅코프(HBCP)가 20일 3분기 순이익 1010만 달러, 주당순이익(EPS) 1.28달러를 기록해 2분기 1.48달러보다 13.5% 감소했다고 발표했다. 순이자수익은 3590만 달러로 사상 최고치를 새로 썼지만 부실대출이 늘고 압류자산 비용이 불어나 이익이 줄었다. 존 보델런 대표는 2027년 1월 퇴임해 이사회 의장으로 남고, 후임에는 대런 기드리 사장이 선임됐다.

사상 최대 순이자수익 vs 부실 비용, 경영진은 일회성 요인 부각

경영진은 이번 실적 부진의 원인을 핵심 영업력 훼손이 아닌 이자 환입과 압류자산 평가손실로 돌리는 데 주력했다. 기드리 사장이 짚은 두 요인은 부실 징후 대출의 이자 환입과 압류자산 비용 증가다. 순이자수익은 전분기보다 11만 달러, 전년 동기보다 180만 달러(5%) 늘었다. 순이자마진(NIM)은 4.19%로 0.05%포인트 하락했지만, 미수익여신 전환에 따른 이자 환입 86만2000달러를 제외하면 4.28%로 0.04%포인트 오른 수준이라는 설명이다. 총자산이익률(ROA)은 1.12%였다.

비용 구조도 같은 논리다. 비이자비용은 2630만 달러로 180만 달러 늘었는데 이 가운데 170만 달러가 압류자산 비용이다. 감정가 갱신과 매각호가 인하로 평가손실이 반영된 것으로, 압류자산을 뺀 비이자비용은 전분기와 거의 같았다. 다만 부실을 일회성으로 규정하려면 신용 지표 안정이 선행돼야 한다는 점에서 방어적 해명의 성격도 읽힌다.

자본은 견조하다는 평가다. 주당 유형자산가치는 46.97달러로 전분기와 비슷했고 전년보다 8% 넘게 늘었다. 투자자산 미실현 손실 910만 달러가 이익 증가분을 상쇄했다. 유형자기자본비율은 10.5%, 1차자본레버리지비율은 12.3%, 총위험기반자본비율은 16.1%다. 승계는 계획된 것이라는 설명에도 무게가 실렸다. 보델런 대표는 45년 재직 중 33년을 대표로 지내며 2008년 IPO 이후 6건의 인수를 이끌었고, 총자산을 연평균 11% 넘게 늘려 36억 달러, 43개 영업점 규모로 키웠다.

비용 가이던스와 NIM 4.27%대 출발, 완만한 성장 기조 유지

이번 전망은 급격한 전략 전환보다 안정적 운영과 리더십 연속성에 초점을 맞췄다. 데이비드 커클리 최고재무책임자(CFO)는 압류자산 비용을 제외한 비이자비용이 향후 두어 분기 동안 2420만~2460만 달러에 머물 것으로 내다봤다. 2027년 2분기부터는 연간 임금 인상 등으로 통상 4~5% 증가를 예상했다. 분기 비이자수익은 400만~420만 달러 수준에서 안정될 것으로 봤다. 4분기 NIM 출발점은 4.27~4.28%로 제시했고, 투자자산 재투자 수익률이 5% 이상이어서 금리 상승기에는 NIM이 소폭 오르거나 한두 분기 추가 인상 뒤 안정될 것으로 전망했다.

성장 측면에서는 속도 조절이 눈에 띈다. 3분기 대출은 400만 달러 감소했다. 대출 실행은 꾸준했지만 조기상환이 많았고 건설대출 집행이 둔화했다. 올해 누적 대출 증가율은 연율 약 1.5%이며 휴스턴 시장이 연율 6%로 가장 높았다. 대출 파이프라인은 약 4억4000만 달러로, 이 중 1억3200만 달러가 승인 약정이다. 대부분 연말부터 내년 1분기 중반까지 실행될 것으로 보여 4분기 이후 대출 반등 여부가 관건이다.

조달 측면의 부담도 확인됐다. 예금은 31억 달러로 1540만 달러(1% 미만) 줄었다. 핵심예금은 2830만 달러 감소했고 머니마켓 예금이 1430만 달러, 양도성예금증서(CD)가 1300만 달러 늘어 고금리 상품으로의 이동이 나타났다. 무이자예금 비중은 27%를 유지했고 총예금 비용률은 1.69%, 대출예금비율은 91%다. 회사는 2019년 이후 주당 유형자산가치를 연평균 8% 넘게 늘리고 발행주식의 약 17%를 되사들였다고 강조했다. 은행 인수합병(M&A)도 지리, 문화, 인재 확보 측면에서 타당하면 기회를 활용할 준비가 돼 있다는 입장이다.

부실자산 정점 논쟁, 신용 지표 악화 속 낙관과 경계 공존

질의응답의 초점은 신용 건전성이었다. 3분기 중 6개 거래처, 총 1950만 달러 규모의 대출이 미수익여신으로 분류되면서 부실대출은 2640만 달러에서 4220만 달러로 늘었고, 전체 대출 대비 비율은 0.95%에서 1.52%로 올랐다. 총부실자산은 5370만 달러로 총자산의 1.49%다. 요주의 이하 대출은 1400만 달러 늘어 8290만 달러가 됐고 특별관리 대출은 470만 달러 줄어 2220만 달러였다. 압류자산은 120만 달러 줄어든 1160만 달러다.

스티븐 스카우튼 파이퍼 샌들러 애널리스트가 6개 부실 대출의 성격을 묻자 기드리 사장은 특정 지역이나 업종 쏠림이 없다고 답했다. 상업용 부동산, 복합시설, 기업대출, 건설개발 등 유형이 다양해 공통점을 찾기 어렵다는 것이다. 이는 구조적 문제보다 개별 사안이라는 신호이지만, 반대로 신용 악화가 전방위로 번질 수 있다는 해석의 여지도 남긴다. 일부는 이미 개별 충당금이 설정돼 있고 추가로 큰 손실은 예상하지 않는다고 밝혔다. 뉴올리언스에 집중된 단기임대 부동산 대출은 현재 신용 문제가 없다고 했다.

조지프 얀춘이스 레이먼드 제임스 애널리스트가 부실자산이 정점인지 묻자, 기드리 사장은 연체 현황상 문제 여신을 모두 파악한 것으로 보이며 정점에 가깝거나 이미 도달했을 수 있다고 낙관했다. 반면 보델런 대표는 연방준비제도(Fed)가 4분기와 1분기에 금리를 추가 인상하면 대출 부실이 악화할 수 있어 경계 상태라고 덧붙였다. 대손충당금 전입액은 100만 달러로 2분기 76만2000달러보다 늘었고 충당금은 3440만 달러로 전체 대출의 1.24%다. 순대손상각액은 58만6000달러였다.

예금 경쟁과 관련해 커클리 CFO는 은행권 CD 금리가 4~4.40% 수준이고 자사 최고 금리는 약 4.1%라고 밝혔다. 특히 텍사스는 경쟁이 더 치열하다고 했다. 부실 정점 통과 여부와 금리 인상이 차주에 미치는 영향이 향후 주가 방향을 가를 변수로 보인다.

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