바이코(VICR)가 2026년 2분기 매출 1억4340만달러를 기록하며 전분기 대비 26.9% 성장했다고 21일 발표했다. 이번 실적에는 4500만달러 규모의 특허 소송 합의금이 포함됐으며, 첨단 제품 매출이 전분기 대비 45% 급증한 9420만달러를 기록하며 전체 매출의 65.7%를 차지했다.

특허 라이센스와 합의금이 실적 견인, 향후 3년 로열티 확보

경영진은 이번 분기 실적을 '전환점'으로 규정하며 특허 소송 합의금 4500만달러가 일회성 요인이지만, 신규 라이센스 계약을 통한 구조적 성장 기반을 확보했다는 점을 강조했다. 특히 새로운 라이센스 계약에서 발생한 로열티 1500만달러가 2분기 매출에 기여했으며, 향후 3년간 매년 500만달러와 1000만달러의 추가 로열티가 예정돼 있다고 밝혔다.

CEO는 "첨단 제품 매출이 전분기 대비 45% 증가한 것은 우리의 기술 혁신이 시장에서 인정받고 있다는 증거"라며 "특히 2세대 VPD(Voltage Positioning Device)에 대한 고객 반응이 예상보다 긍정적"이라고 자신감을 드러냈다. 다만 매출총이익률은 58%로 전분기 대비 280bp 상승했지만 전년 동기 대비로는 730bp 하락해, 제품 믹스 변화와 원가 상승 압력이 있었음을 시사했다.

브릭 제품 매출은 4920만달러로 2.4% 소폭 증가에 그쳤으나, 경영진은 "안정적인 캐시카우 역할을 지속하고 있다"며 첨단 제품으로의 포트폴리오 전환 전략이 계획대로 진행 중임을 강조했다.

3분기 매출 10% 성장 전망, 두 번째 팹 확장 계획 구체화

회사는 3분기 매출이 전분기 대비 10% 증가할 것으로 전망했다. 이는 특허 합의금 효과가 사라지는 상황에서도 기존 제품 매출 성장과 신규 라이센스 수익이 지속될 것이라는 자신감을 반영한다. CFO는 "2분기 자본지출 1120만달러는 생산 능력 확대를 위한 선제적 투자"라며 "두 번째 칩 팹 구축이 향후 성장의 핵심 인프라가 될 것"이라고 설명했다.

경영진은 운영비용이 6.1% 증가한 4820만달러를 기록한 것에 대해 "R&D 투자 확대와 영업 조직 강화를 위한 필수 지출"이라고 해명했다. 다만 세금 혜택 1090만달러를 확보하며 순이익 4980만달러, 희석 주당순이익 1.04달러를 달성해 수익성 방어에 성공했다는 평가다.

경영진의 어조는 전반적으로 공격적이었다. 특히 "2026년은 바이코가 기술 라이센스 사업자에서 첨단 반도체 솔루션 제공자로 전환하는 원년"이라는 표현을 반복하며, 단순 실적 개선을 넘어선 사업 모델 진화를 강조했다.

애널리스트 집중 질문은 2세대 VPD, 경영진 "초기 고객 반응 긍정적"

Q&A 세션에서 애널리스트들의 질문은 2세대 VPD 제품에 집중됐다. 한 애널리스트가 "초기 고객들의 구체적인 도입 일정과 규모"를 묻자, CEO는 "3~4개 주요 고객사와 파일럿 프로그램을 진행 중이며, 연말까지 본격 양산 전환을 기대하고 있다"고 답했다. 다만 구체적인 고객사명이나 계약 규모는 기밀 유지를 이유로 공개하지 않았다.

또 다른 질문은 매출총이익률 하락 요인에 집중됐다. CFO는 "전년 대비 730bp 하락은 신제품 초기 양산 단계의 수율 이슈와 원자재 가격 상승이 복합적으로 작용한 결과"라며 "하반기 생산량 증가와 공정 최적화로 60% 수준까지 회복할 것"이라고 해명했다. 이 답변에서 경영진은 구체적인 개선 타임라인을 제시하지 않아 일부 애널리스트들의 추가 질문을 유발했다.

두 번째 팹 확장 계획에 대한 질문도 이어졌다. CEO는 "현재 부지 선정과 장비 공급사 협의를 마무리 단계"라며 "2027년 상반기 착공, 2028년 양산 목표"라는 구체적인 로드맵을 제시했다. 이는 회사가 중장기 성장을 위한 생산 능력 확보에 적극적임을 보여주는 대목이다. 다만 총 투자 규모에 대해서는 "아직 확정되지 않았다"며 구체적인 숫자 언급을 회피했다.

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