쓰리엠(MMM)이 2026년 2분기 주당순이익(EPS) 2.40달러를 기록하며 전년 대비 11% 증가했고, 자유 현금 흐름 13억 달러를 확보하는 등 견조한 실적을 시현했다고 22일 발표했다. 영업 마진은 24.9%를 기록했으며, 자체 성장률은 5.4%에 달했다. 회사는 이번 분기 주주 환원으로 14억 달러를 집행했는데, 자사주 매입에 10억 달러, 배당금으로 4억 달러를 지급했다.

AI 기반 영업력 강화와 신제품 공세로 내실 다져

윌리엄 브라운 회장은 이번 실적이 외부 환경보다는 내부 전략 실행의 성과라는 점을 거듭 강조했다. 시장의 역풍 속에서도 높은 성과를 달성한 배경으로 그는 AI 기반 도구를 활용한 영업력 강화와 고객 관리 개선을 꼽았다. 실제로 쓰리엠은 교차 판매 기회를 1억1000만 달러 규모로 확대하는 데 성공했으며, 고객 이탈률도 감소세를 보이고 있다.

특히 신제품 출시 속도가 눈에 띄게 빨라졌다. 2분기에만 92개의 신제품을 선보이며 전년 동기 대비 44% 증가했고, 연간 목표는 350개 이상으로 설정했다. 이는 쓰리엠이 혁신 역량을 재점화하며 시장 공략을 강화하고 있다는 신호로 해석된다. 품질 관리 측면에서도 불량 비용이 전년 대비 개선되며 생산성 향상으로 이어졌다는 점이 주목된다.

브라운 회장의 발언 톤은 자신감으로 가득했다. 그는 상업적 우수성 달성과 운영 효율화가 동시에 진행되고 있으며, 이것이 지속 가능한 성장의 토대가 될 것이라고 강조했다.

중국 두 자릿수 성장과 데이터센터 시장 진출 본격화

쓰리엠은 2026년 전망을 상향 조정하며 성장 모멘텀이 하반기에도 이어질 것이라는 확신을 드러냈다. 자유 현금 흐름 가이던스를 47억 달러로 끌어올렸고, 마진 확대 여지도 충분하다고 판단하고 있다. 소비자 부문에서 일부 약세가 있었지만 전체적인 매출 증가 추세는 지속될 것으로 전망했다.

지역별로는 중국 시장에서 두 자릿수 성장을 기록하며 글로벌 성장을 견인하고 있다. 브라운 회장은 중국에서의 성과가 현지화 전략과 고객 밀착 영업의 결과라고 설명했다. 또한 최근 인수한 매디슨 신사업의 구체적인 매출 및 마진 기여도는 3분기 실적 발표 시 공개할 예정이라고 밝혔다.

새로운 성장 동력으로는 데이터센터 시장 진출이 거론됐다. 쓰리엠은 마이크로소프트와의 협력을 통해 데이터센터용 신소재 및 솔루션 시장을 공략할 계획이다. 이는 AI 인프라 확대 수혜를 겨냥한 전략적 포지셔닝으로 풀이된다. 회사는 기존 핵심 역량인 소재 기술을 차세대 IT 인프라 수요와 결합시켜 새로운 수익원을 확보하겠다는 구상이다.

애널리스트 집중 질문에 구체적 수치로 답하며 신뢰 확보

어닝콜 Q&A 세션에서 애널리스트들은 매출 증가의 지속 가능성과 마진 확대 가능성에 집중적으로 질문했다. 특히 자체 성장률 5.4%가 어떤 요인에서 비롯됐는지, 그리고 이것이 일회성인지 구조적 개선인지를 따졌다.

브라운 회장은 명확한 답변으로 시장 우려를 불식시켰다. 그는 고객 이탈률 감소, 교차 판매 확대, 신제품 출시 가속화 등 구체적인 지표를 제시하며 성장의 질적 변화가 일어나고 있다고 강조했다. 특히 1억1000만 달러 규모의 교차 판매 성과는 고객 관계 강화의 정량적 증거로 제시됐다.

중국 시장 성장에 대한 질문에는 두 자릿수 성장률을 언급하며 현지 시장 점유율 확대가 진행 중이라고 답했다. 다만 구체적인 수치는 경쟁 전략상 공개하지 않았다. 매디슨 인수 건에 대해서는 통합 작업이 순조롭게 진행 중이며, 3분기에 재무적 기여도를 상세히 설명하겠다고 밝혔다.

마진 확대 여력에 대한 질문에는 품질 비용 절감과 생산성 향상이 계속 진행 중이라며 추가 개선 가능성을 시사했다. 애널리스트들이 우려한 소비자 부문 약세에 대해서는 일시적 현상으로 보고 있으며, 전체 포트폴리오 다각화로 충분히 상쇄 가능하다는 입장을 견지했다. 브라운 회장은 주주 가치 제고를 위한 자본 배분 전략도 지속하겠다며, 안정적이고 지속 가능한 성장으로 시장 기대에 부응하겠다는 의지를 재확인했다.

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