리포트 종류 : 업데이트 리포트
[편집자주 : 업데이트 리포트는 편입 종목의 실적 발표나 목표가 변동이 발생할 경우 이를 분석하고 매매전략을 제시해 드립니다.]

[매매전략 업데이트]

2021-01-08
* 손절가 도달, 전량 매도
* 추천가 291.72 달러, 손절가 245.00 달러, 수익률 -16.02%

☞ 페덱스는 주가 급등에 따른 차익실현 매물로 손절가에 도달해 전량 매도합니다. 장기적으로 꾸준한 성장이 예상되지만, 포트폴리오 운영원칙에 따라 아쉽게 매도했습니다.
페덱스의 다음 분기 예상 매출액은 198억 달러로 전년대비 +14%, 주당순이익은 3.33 달러로 전년대비 +136% 성장이 예상됩니다. 

2020-12-18
* 투자의견 : 보유
* 목표가 : 370 달러 유지

☞ 페덱스는 올해 회계기준 2분기(9월~11월)에 증권사 예상치를 뛰어넘는 실적을 발표했습니다. 매출액은 205억 달러로 전년대비 19% 늘었고, 순이익은 12억 달러로 119% 급증했습니다.

코로나19로 온라인 쇼핑 증가에 따른 수혜를 직접적으로 받았습니다. 깜짝실적에도 불구하고 전일 장 마감 후 거래에서 3.5% 하락해 오늘 주가는 약세 출발이 예상됩니다. 좋은 실적을 발표했지만, 경영진이 향후 실적 가이드를 제시하지 않은 점이 부정적인 영향을 미친 것으로 해석됩니다.

페덱스는 화이자-바이오엔텍의 코로나19 백신을 수송 예정이고, 주요 고객사인 월마트의  플러스 회원 대상으로 구매금액에 관계없이 무료 배송을 시작함에 따라 이에 대한 수요 증가도 기대됩니다. 이에 페덱스의 투자의견은 보유, 목표가는 370 달러로 유지합니다.

2020-12-03
투자의견 : 신규 추천
☞ 언택트 시대 전자상거래 급증 수혜
추천가 : 291.72 달러
목표가 : 370.00 달러 / 목표수익률 : 26.8%
손절가 : 245.00 달러



[실적분석] 페덱스, 온라인 쇼핑 증가에 수혜 지속

- 2Q 매출액 205.6억 달러(▲19%), 영업이익 14.6억 달러(▲164%), 순이익 12억 달러(▲119%)
- 온라인 쇼핑 증가에 지상 부문 매출액 전년비 38% 증가
- 일별 전자상거래 관련 배송 물량은 2026년 1억1100만 건에 달할 전망

페덱스(FDX)가 운송 물량 증가에 힘입어 월가 예상치를 뛰어넘는 실적을 발표했습니다.

회계기준 2분기(9월~11월) 매출액은 205억6300만 달러로 전년 동기 173억2400만 달러 대비 19% 증가했습니다. 월가가 예상했던 194억 달러와 비교해도 6% 상회했습니다.

일부 항목을 조정한 Non-GAAP 기준 주당순이익은 4.83달러로, 전년 동기 대비 92% 증가했고, 컨센서스 대비 21% 웃도는 서프라이즈를 기록했습니다. 영업이익률은 7%로 전년 동기 대비 4%p 올랐습니다.

[표] 분기 실적 추이


코로나19 바이러스의 대유행이 지속됨에 따라 미국 내 온라인 쇼핑 증가가 이어졌습니다. 2020년 9월까지 미국 전자상거래 매출은 전년 대비 33%나 증가했습니다. 페덱스는 일별 전자상거래 관련 배송 물량이 2019년 3500만 건에서 2026년 1억1100만 건으로 3배 이상 증가할 것으로 전망했습니다.

사업 부문별로는 지상(FedEx Ground) 부문의 성장이 돋보였습니다. 이 부문의 분기 매출액은 73억 달러로, 전년 동기 대비 38% 증가했습니다. 실적이 늘어남에 따라 매출 비중은 31%에서 36%로 5%p 확대됐습니다. 지상 부문의 평균 일일 패키지 물량은 1만2315건으로 전년 동기 대비 29% 늘었고, 전분기와 비교해도 6% 늘었습니다. 패키지당 매출은 7% 증가한 9.42달러입니다.

익스프레스 부문은 103억 달러로 14% 늘며 분기 매출액 100억 달러(약 11조원)를 돌파했습니다. 항공은 5% 늘어난 19억 달러, 서비스 부문은 60% 늘어난 800만 달러를 기록했습니다.

[표] 부문별 분기 매출액 추이


한편 페덱스는 2021년도(2020.06~2021.05) 남은 기간에 대한 가이던스는 따로 제시하지 않았습니다.

월가는 페덱스가 남은 하반기(2020.12~2021.05)에도 분기별 매출 증가율 10%를 유지할 것으로 전망했습니다. 월가가 예상한 2021년 매출액은 전년 대비 12.5% 증가한 779억 달러입니다.

페덱스는 익일 배송 서비스(FedEx Priority Overnight®)를 통해 화이자-바이오엔텍의 코로나19 백신을 수송한다고 밝혔습니다. 전자상거래 증가 지속과 코로나19 백신 수송 등으로 실적 성장이 이어질 것으로 기대됩니다.

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