리포트 종류 : 신규 종목 추천
* 아마존닷컴은 올해 4월 14일, 2,169달러에 매수 추천 후 6월 22일 목표가 2700.00 달러에 도달해 수익률 24.48%로 이미 수익을 실현한 적이 있습니다.
  현재 주가는 고점 대비 10% 이상 하락했고, 과거 추천 당시 보다 예상 실적이 더 높게 나와 투자매력이 충분한 상황이라 재매수 추천을 드립니다.

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아마존닷컴, 3분기 프라임 데이 특수 없이도 매출 +29% 기대

(리포트 요약)
- 2Q 서프라이즈..매출액 889억달러(▲40%), EPS 10.3달러(▲97%)
- 기존&신규 프라임 회원의 구매 증가에 수혜
- 올해 프라임 데이는 4분기인 10월 13일~14일
- 2020년 매출액 3684억 달러(▲31%), EPS 31.67달러(▲38%) 기대

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아마존닷컴(AMZN, 이하 아마존)은 온라인 쇼핑과 IT 클라우드 서비스라는 글로벌 트렌드를 이끄는 회사입니다. 온라인 유통 플랫폼을 운영하며 개인과 기업이 아마존을 통해 상품 및 서비스를 구매하거나 판매할 수 있습니다. 또한 데이터베이스, AWS(아마존 웹 서비스), 영화 등 다양한 콘텐츠를 제공하거나 개발할 수 있는 서비스도 제공합니다.

매출 비중은 온라인 스토어가 50%로 가장 크고, 3자판매서비스가 19%, AWS 13% 등입니다.

코로나19의 대유행은 리테일과 AWS 시장 성장을 가속화시켰고, 아마존의 외형 성장으로 이어졌습니다. 지난 2분기 내내 프라임 회원이 더 많이, 더 자주 쇼핑하며 예상을 뛰어넘는 실적을 기록했습니다. 회사 측에 따르면 기존 프라임 회원 갱신율이 개선됐고, 프라임 회원 증가율은 미국은 물론 전 세계에서 가속화됐습니다.

* 아마존 프라임 : 유료 구독 서비스의 하나로, 무료배송, 정기배송, 특별 할인, 음악 및 영상 스트리밍 서비스 등이 포함

◆ 2분기 매출액 889억 달러...전년비 +40%

아마존의 2분기 매출액은 889억 달러로, 전년 동기 634억 달러 대비 40% 증가했습니다. 영업이익은 89% 늘어난 58억 달러, 순이익은 2배 증가한 52억 달러를 기록하며 사상 최고치를 경신했습니다. 주당 순이익은 10.3달러로 97% 늘었습니다. 월가가 예상했던 매출액 514억 달러와 주당 순이익 1.48달러도 크게 웃도는 서프라이즈를 기록했습니다.

온라인 식료품 판매가 전년 대비 3배 증가했고, 스트리밍 시간은 전년 대비 2배 증가했습니다. 전자상거래에 해당하는 온라인스토어 부문과 3자판매서비스 부문의 매출액이 각각 459억 달러, 182억 달러로 전년 대비 48%, 52% 증가하며 서프라이즈 실적을 이끌었습니다. AWS와 구독 서비스는 각각 전년 대비 29%씩 증가했습니다.


(자료 : 초이스스탁)

◆ 비용 증가 불가피하나 수익성 개선 지속

아마존은 늘어나는 수요에 대응하기 위해 식료품 배달 관련 캐파를 160% 이상 늘렸고, 식료품 픽업 서비스 가능 장소 3배로 확대했습니다. 직원 수는 전년 대비 34% 늘렸고, 주문 처리 및 물류 공간에 대한 투자로 94억 달러의 자본을 지출했습니다.

영업 비용은 830억 달러로 전년 동기 대비 38% 증가했지만, 영업이익률은 4.9%에서 6.6%로 1.7%p 확대됐습니다. 또한 새로운 물류센터가 정상적으로 가동될 것으로 예상되는 3분기 말~4분기에 수익성이 더욱 개선될 것으로 기대됩니다.

◆ 3분기 매출액 전년대비 24% 이상 성장..프라임 데이 10월 13일~14일 개최

아마존은 대규모 할인행사인 프라임 데이(Prime Day)를 10월 13일~14일에 개최한다고 밝혔습니다. 아마존의 프라임 회원들이 전자기기, 의류 등 다양한 제품을 할인가에 구매할 수 있는 날입니다.

아마존은 2015년부터 통상적으로 7월에 프라임 데이 할인행사를 진행해왔는데, 올해는 4분기로 연기됐습니다. 그럼에도 불구하고 아마존이 제시한 3분기 매출액 가이던스는 870억~930억 달러로 전년 동기 대비 24%~33% 성장은 물론 2019년 4분기와 비교해도 3% 내외의 성장을 보일 전망입니다. 영업이익은 20억~50억 달러로 예상했고, 코로나19 관련 비용은 20억 달러가 발생할 것으로 예상했습니다.

4분기에는 프라임 데이와 연말 쇼핑시즌이 맞물려 사상 최대의 매출을 기록할 수 있을 것으로 예상됩니다. 아마존의 올해 연간 예상 매출액은 전년 대비 31% 증가한 3684억 달러, 영업이익과 순이익은 각각 40%씩 늘어난 204억 달러, 162억 달러입니다.

[표] 연간 실적 추이 및 예상 실적


아마존의 종합 투자매력점수는 69점입니다. 재무 안전성과 수익 성장성, 현금 창출력에서는 높은 점수를 받았지만, 배당금은 따로 지급하지 않아 배당매력에서 점수를 거의 받지 못했습니다. 배당 수익률은 기대할 수 없지만, 그보다 높은 주가 상승률이 기대되는 기업입니다.


(자료 : 초이스스탁)

매매전략
추천가 : 3,148.73 달러 (2020년 10월 1일)
목표가 : 3,900.00 달러
목표수익률 : 23.85%
손절가 : 2,800.00달러

종목진단

71 / 100 스마트 스코어