펫코헬스&웰니스컴퍼니(WOOF)가 1월 9일 발표한 2025년 3분기 실적에서 매출 감소에도 불구하고 이익 개선에 성공했다. 매출은 전년 대비 2.5% 감소한 30억2400만 달러를 기록했지만, 순이익 1200만 달러를 달성하며 수익성 개선에 성공했다.

매장 축소 전략 속 수익성 개선 성공
조엘 앤더슨 CEO는 이번 콜에서 단순한 매출 성장보다 '지속 가능한 수익성'에 초점을 맞춘 전략적 결정을 강조했다. 경영진의 발언 톤에서는 비록 매출이 감소했지만, 이는 계획된 매장 수 조정의 결과라는 자신감이 엿보였다. 특히 조정 EBITDA가 전년 대비 21% 증가한 9900만 달러를 기록하고, EBITDA 마진이 140bp 확대된 6.7%에 도달한 점은 경영진의 구조조정 전략이 성과를 내고 있음을 시사한다.

무료 현금흐름 6100만 달러 창출은 재무적 안정성이 개선되고 있다는 신호다. 앤더슨 CEO는 콜 전반에 걸쳐 '새로운 기업 문화 형성'과 '비용 효율화'를 반복적으로 언급했는데, 이는 과거 무리한 확장에서 벗어나 내실을 다지는 방향으로 회사 DNA를 전환하고 있음을 보여준다.

통합 옴니채널 전략으로 수익 성장 노린다
경영진은 향후 성장 가이던스에서 매장 수를 무작정 늘리기보다 기존 네트워크를 최적화하는 방향성을 제시했다. 특히 주목할 만한 전략적 변화는 '서비스와 매장의 통합'에 주력하겠다는 계획이다. 이는 아마존과 같은 이커머스 공룡에 대항해 펫코가 차별화된 경쟁력을 구축하려는 움직임으로 해석된다.

앤더슨 CEO는 2026년 흑자 전환 전망을 제시하며 장기적 성장 모멘텀에 대한 자신감을 표현했다. 그러나 구체적인 매출 성장 목표치는 제시하지 않았는데, 이는 여전히 거시경제적 불확실성과 소비자 지출 패턴 변화에 대한 우려가 남아있음을 시사한다. 선진적 직원 배치 시스템과 서비스 강화에 대한 투자는 향후 매출 개선의 핵심 동력이 될 것으로 보인다.

관세와 매장 축소 영향에 대한 날카로운 질문들
월가 애널리스트들은 Q&A 세션에서 매출 감소의 구체적 요인에 관해 집중적으로 질문했다. 특히 관세의 부정적 영향과 매장 수 감소가 어떤 비율로 매출 감소에 기여했는지에 대해 날카로운 질문이 이어졌다. 경영진은 두 요소가 모두 영향을 미쳤다고 인정하면서도, 매장 축소는 전략적 결정이었음을 강조했다.

한 애널리스트가 경쟁사 대비 고객 유치 전략에 대해 질문했을 때, 앤더슨 CEO는 '고객의 직접적인 쇼핑 경험 개선'에 초점을 맞추고 있다고 답변했다. 이는 온라인 채널 확장보다 오프라인 매장의 경험적 가치를 높이는 방향으로 차별화하겠다는 의도로 해석된다.

흥미로운 점은 경영진이 미래 매장 포트폴리오 최적화에 대한 질문에 '매장 수보다 퀄리티'를 강조했다는 것이다. 이는 향후 비효율적인 매장의 추가 구조조정 가능성을 시사하며, 이것이 단기적으로는 매출에 부담이 될 수 있으나 장기적으로는 마진 개선에 기여할 것으로 전망된다.

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