XTI 에어로스페이스(XTIA)는 인픽슨(Inpixon) 사업을 중단영업으로 분리한 계속사업 기준 2분기(6월 30일 종료) 매출액이 3245만 달러로 드론너즈(Drone Nerds) 인수를 가정한 가상합산 전년 동기(2513만 달러) 대비 29% 증가했으며, 같은 분기 계속사업 순손실은 85만 달러로 전년 동기 1552만 달러에서 크게 줄었다고 20일 발표했다. 다만 순손실 축소는 영업 개선이 아니라 워런트 부채 평가이익 841만 달러에 따른 것이다.

2분기 계속사업 매출총이익은 564만 달러로 매출총이익률은 17.4%였다. 가상합산 전년 동기 매출총이익 605만 달러(매출총이익률 24.1%)와 비교하면 이익은 7% 줄었고 이익률은 6.7%포인트 하락했다. 해당 가상합산 자료는 비감사 자료이며 미국 증권거래위원회(SEC) 규정 S-X 11조에 따른 프로포마 재무정보가 아니라고 회사는 밝혔다. 일회성 인수 관련 비용은 제외됐다.

영업손실은 908만 달러로 전년 동기 580만 달러에서 확대됐다. 일반관리비가 1186만 달러로 전년 동기(347만 달러)의 3배 이상으로 불었고, 판매·마케팅비는 198만 달러로 두 배 이상 늘었다. 연구개발비는 58만 달러로 138만 달러에서 감소했다. 영업비용 합계는 1473만 달러였다.

워런트 부채 공정가치 변동 이익이 영업외손익을 823만 달러 흑자로 돌려놓으면서 계속사업 순손실이 85만 달러로 축소됐다. 중단영업 손실 160만 달러를 반영한 순손실은 245만 달러, 보통주 귀속 순손실은 275만 달러다. 기본 및 희석 주당순손실은 0.07달러로 전년 동기 2.93달러보다 줄었으며, 이 가운데 계속사업은 0.03달러, 중단영업은 0.04달러 손실이다.

상반기 누적 기준으로는 매출액 6015만 달러, 매출총이익 1079만 달러, 영업손실 1947만 달러, 순손실 3745만 달러를 기록했다. 상반기 주당순손실은 1.03달러이며, 영업활동 현금흐름은 2101만 달러 순유출이었다.

회사는 2026년 연간 매출액 가이던스를 1억2500만~1억3000만 달러, 매출총이익률 가이던스를 17~19%로 제시했다. 이 전망은 자산담보대출(ABL) 신용한도에 대한 지속적 접근과 관세 정책의 추가 중대 변경이 없다는 가정을 전제로 한다. 제러미 슈나이더먼(Jeremy Schneiderman) 임시 대표는 "기업용 드론 솔루션 수요는 기업과 정부 고객을 중심으로 계속 확대되고 있다"며 "9월 3일 발효된 무역확장법 232조 관세와 계류 중인 드론 관련 규제 등 역동적인 규제 환경 속에서 연간 전망에는 신중한 시각을 취하고 있다"고 말했다.

유동성은 빠르게 악화됐다. 6월 30일 기준 현금및현금성자산은 720만 달러로 2025년 말 1670만 달러에서 줄었고, 드론너즈 신용한도의 대출 가능 잔여 한도는 910만 달러다. 회사는 2분기 중 ADS와 본사 인력·보수 감축, 사무실 통합, 비핵심 컨설팅·공급업체·소프트웨어 계약 해지에 나섰다. 잠정 기준 3분기 ADS 및 본사(드론너즈 제외) 월평균 영업현금 유출액은 약 110만 달러로 2분기보다 약 42%, 1분기보다 62% 감소했다. 9월 30일 기준 잠정 현금및현금성자산은 510만 달러이며, 회사는 4분기 영업활동 현금흐름이 플러스로 전환할 것으로 예상했다.

재무 위험 요인은 여전히 크다. 6월 30일 기준 유동부채는 8424만 달러로 유동자산 4534만 달러를 크게 웃돈다. 워런트 부채는 5648만 달러로 2025년 말(2256만 달러)에서 급증했고, 총자본은 1501만 달러 마이너스(주주자본 2559만 달러 마이너스)로 돌아섰다. 회사는 ABL 신용한도의 교차 채무불이행(cross-default) 면제를 유지하고 인수 관련 약속어음을 재조정하거나 상환해야 한다. 이 한시적 면제는 어음 보유자의 10일 전 통지로 종료될 수 있으며 늦어도 2026년 12월 31일까지다. 대주가 추가 대출을 거절하거나 조기 상환을 요구할 위험, 계속기업 불확실성, 나스닥 상장 유지 여부, 아주 로보틱스(Anzu Robotics) 관련 규제 당국 조사, 임시 대표가 인수 관련 어음 보유자에 경제적 이해관계를 갖고 있다는 점에서 오는 이해상충 가능성도 위험 요인으로 제시됐다.

거버넌스 측면에서는 앨런 에반스(Allan Evans) 박사가 이사회 의장에, 슈나이더먼이 임시 대표에 각각 선임됐다. 독립이사 위원회는 독립 법률 자문의 도움을 받아 전 대표 관련 사안과 지배구조 문제에 대한 내부 조사를 마무리했으며, 재무제표 오류는 확인되지 않았다는 결론을 냈다. 제품 측면에서는 드론너즈 제품군에 XREAL xbx a01+ 증강현실(AR) 스크린 캐스팅 글래스를 추가했고, DBOX와 제휴해 자율 드론 도킹 솔루션을 미국 공공안전·정부 시장에 공급하기로 했다. 회사는 2분기 실적 컨퍼런스콜을 열지 않았으며 3분기 실적 발표 때 재개할 계획이다.

증권가 컨센서스에 따르면 XTI 에어로스페이스의 2026년 연간 매출액은 1억6070만 달러로 전년 대비 614.54% 늘고, 2027년에는 1억8480만 달러로 15.00% 증가할 전망이다. 이번 2026년 매출액 가이던스는 컨센서스를 밑돈다. 주당순이익(EPS) 컨센서스는 2026년 1.30달러 적자, 2027년 0.46달러 적자이며, 자기자본이익률(ROE) 컨센서스도 2026년 -105.13%, 2027년 -77.91%로 적자 지속이 예상된다.

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