니나(NP)는 3분기(7~9월) 매출액이 5957만 달러로 전년 동기 대비 34.3% 증가해 분기 기준 사상 최대치를 기록했으며, GAAP 순이익은 1726만 달러로 49.9% 늘고 GAAP 희석 주당순이익은 0.12달러로 전년 동기(0.06달러)의 두 배가 됐다고 10월 20일 발표했다.

회사는 홍수보험 전문 보험대리점 Neptune Flood Incorporated의 지주회사로, 인공지능(AI) 기반 언더라이팅 플랫폼 트리톤(Triton)을 활용해 사람 심사역 없이 보험 인수와 가격 산정, 증권 발행을 처리한다. 이번 분기 신규 계약 판매도 사상 최대를 나타냈다. 매출의 바탕이 되는 원수보험료(Written Premium)는 1억3270만 달러로 31% 증가했다.

수익성 지표도 개선됐다. Non-GAAP 조정 EBITDA는 3676만 달러로 37.5% 늘었고, 조정 EBITDA 마진율은 61.7%로 전년 동기 60.2%보다 1.5%포인트 높아졌다. 회사는 이 마진율이 지금까지의 최고 수준과 같다고 밝혔다. Non-GAAP 조정 순이익은 2428만 달러로 51.8% 증가했고, Non-GAAP 조정 희석 주당순이익은 0.17달러로 전년 동기 0.11달러에서 상승했다. GAAP 순이익 마진율은 29.0%로 전년 동기 25.9%보다 3.1%포인트 올랐다.

비용 구조에서는 이자수익 차감 후 이자비용이 325만 달러로 37.9% 줄었다. 반면 법인세비용은 746만 달러로 88.7% 늘었다. 주식보상비용은 701만 달러로 전년 동기 약 11만 달러에서 크게 증가했는데, 2025년 10월 2일 기업공개(IPO) 이후 주식 보상이 본격 반영된 영향으로 풀이된다. 지분 보상 관련 고용주 급여세 62만 달러가 새로 발생했으며, 기업 거래 관련 비용은 17만 달러로 전년 동기 497만 달러에서 크게 감소했다. 조정 순이익 산출에 적용한 유효세율은 27.6%다.

1~9월 누적 실적도 견조했다. 누적 매출액은 1억5323만 달러로 32.3% 늘었고, GAAP 순이익은 4040만 달러로 22.2% 증가했다. 누적 Non-GAAP 조정 EBITDA는 9278만 달러로 34.3% 늘었으며 마진율은 60.5%다. 누적 GAAP 희석 주당순이익은 0.28달러로, 전년 같은 기간 0.34달러 순손실에서 흑자로 전환했다. 다만 전년 수치에는 우선주 배당과 상환전환우선주 관련 조정이 반영돼 있으며, 회사는 IPO 완료로 상환전환우선주가 더는 존재하지 않는다고 설명했다.

최근 12개월(2025년 10월~2026년 9월) 기준 매출액은 1억9700만 달러로 33.8% 증가했고, 조정 EBITDA는 1억1869만 달러로 34.3% 늘었다. 같은 기간 GAAP 순이익은 4474만 달러로 0.1% 증가에 그쳤는데, 주식보상비용이 3195만 달러로 급증한 영향이 컸다.

생산성 지표도 두드러졌다. 최근 12개월 평균 직원 수는 60.8명으로 4.8% 늘어나는 데 그쳤지만, 직원 1인당 매출액은 324만2000달러로 27.7%, 직원 1인당 조정 EBITDA는 195만3000달러로 28.2% 각각 증가했다. 회사는 인수나 매각을 진행한 적이 없어 자체 성장률(organic growth)이 총매출 성장률과 같다고 밝혔다.

회사는 이날 오후 5시(미 동부시간) 실적 컨퍼런스콜과 웹캐스트를 열었다. 보도자료에는 4분기나 내년 실적에 대한 구체적인 수치 가이던스가 담기지 않았다. 회사는 자료에 담긴 전망이 10월 20일 시점의 기대와 믿음을 반영한 것이며, 법이 요구하는 경우를 제외하고 갱신할 의무가 없다고 밝혔다.

이번 실적은 매출 증가율이 30%를 웃도는 가운데 마진이 함께 개선되는 성장 구조를 확인시켰다. Non-GAAP 조정 순이익 증가율(51.8%)이 매출 증가율(34.3%)을 웃돈 점도 수익성 개선의 근거다. 다만 GAAP 기준으로는 주식보상비용 확대와 법인세 부담 증가가 이익 증가폭을 일부 상쇄하고 있어 Non-GAAP 지표와 GAAP 지표의 차이를 함께 살펴야 한다.

증권가 컨센서스는 가파른 성장세가 이어질 것으로 보고 있다. 2026년 연간 매출액은 2억203만 달러로 전년 대비 26.63% 늘고, 2027년에는 2억3758만 달러로 17.59%, 2028년에는 2억7457만 달러로 15.57% 증가할 것으로 예상된다. 올해 1~9월 누적 매출액은 2026년 연간 매출 컨센서스의 약 76% 수준이다. 이를 연간 컨센서스에 대입하면 4분기 매출은 약 4880만 달러로 3분기보다 낮은 수준이 내포돼 있어, 4분기 계절성과 컨센서스 상향 가능성을 함께 점검할 필요가 있다.

주당순이익(EPS) 컨센서스는 2026년 0.38달러로 흑자전환이 예상되며, 2027년과 2028년에는 각각 0.49달러, 0.58달러로 꾸준히 늘어날 것으로 전망된다.

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