인튜이티브 서지컬(ISRG)은 3분기 매출액이 30억4870만 달러로 전년 동기 대비 22% 증가했고, Non-GAAP 희석 주당순이익은 3.00달러로 전년 동기(2.40달러)보다 25% 늘었다고 10월 20일 발표했다. 반독점 집단소송 합의 비용이 반영된 GAAP 희석 주당순이익은 1.49달러로 전년 동기(1.95달러) 대비 24% 감소했다.

3분기 매출은 시술 건수 증가, 운용리스 매출 확대, 설치 기반 확대가 이끌었다. 다빈치와 이온(Ion)을 합산한 전 세계 시술 건수는 전년 동기 대비 약 15% 늘었다. 다빈치 시술은 약 14%, 이온 시술은 약 31% 증가했다. 고객들은 이번 분기 하루 평균 1만 건 넘는 시술을 이 회사 장비로 수행했다. 전분기(28억9230만 달러) 대비 총매출은 5% 증가했다.

부문별로 기구 및 액세서리 매출은 18% 증가한 17억9740만 달러였다. 시스템 매출은 7억6910만 달러로 전년 동기(5억9040만 달러)보다 30% 늘었고, 서비스 매출은 4억8220만 달러로 전년 동기(3억9590만 달러) 대비 22% 증가했다.

장비 출하도 크게 늘었다. 3분기 다빈치 시스템 출하량은 546대로 전년 동기(427대) 대비 28% 증가했고, 이 가운데 다빈치 5는 315대로 전년 동기(240대)보다 31% 늘었다. 운용리스 방식 출하는 291대로 전년 동기(231대)보다 늘었으며, 이 중 사용량 기반 운용리스가 160대(전년 동기 115대)였다. 이온 시스템은 56대가 출하돼 전년 동기(50대)를 웃돌았다. 9월 30일 기준 다빈치 설치 기반은 1만2094대로 12%, 이온 설치 기반은 1152대로 21% 증가했다.

수익성은 Non-GAAP 기준에서 크게 개선됐다. Non-GAAP 매출총이익률은 69.9%로 전년 동기(68.0%)보다 1.9%포인트 올랐고, GAAP 매출총이익률도 68.4%로 전년 동기(66.4%)보다 높아졌다. Non-GAAP 영업이익은 12억6970만 달러로 전년 동기(9억7590만 달러) 대비 30% 늘었고, Non-GAAP 순이익(인튜이티브 서지컬 귀속)은 10억5450만 달러로 22% 증가했다.

반면 GAAP 영업이익은 5억9260만 달러로 전년 동기(7억5970만 달러) 대비 22% 감소했고, GAAP 순이익(인튜이티브 서지컬 귀속)은 5억2280만 달러로 전년 동기(7억440만 달러)보다 26% 줄었다. 회사는 10월 반독점 집단소송(In re: da Vinci Surgical Robot Antitrust Litigation) 조정 이후 책임 인정 없이 일시금 4억5000만 달러와 상호 합의한 금지명령 구제 조치로 소송을 합의하기로 서면 합의했다. 이 금액은 3분기 판매비와관리비로 반영됐으며 세후 3억4700만 달러, 희석 주당 0.99달러에 해당한다. 합의는 법원의 예비 승인과 최종 승인을 받아야 하고, 집단 구성원이 이의를 제기할 수 있어 승인 여부는 확정되지 않았다.

판매비와관리비는 합의 비용이 포함돼 10억8340만 달러로 전년 동기(5억7330만 달러)의 두 배 수준으로 늘었다. 연구개발비는 4억830만 달러로 전년 동기(3억2940만 달러)보다 증가했다. 한편 과거 국제비상경제권한법(IEEPA)에 따라 납부한 관세 환급분이 세후 2200만 달러, 희석 주당 0.06달러 이익으로 GAAP와 Non-GAAP 순이익에 모두 반영됐다.

주주환원 규모도 컸다. 회사는 3분기 중 780만 주를 29억4000만 달러에 자사주로 매입했다. 현금및현금성자산과 투자자산은 68억 달러로 분기 중 18억3000만 달러 줄었다. 자사주 매입과 유형자산 취득에 현금이 쓰인 영향이 컸고, 영업활동 현금흐름이 일부 상쇄했다.

데이브 로사(Dave Rosa) 대표는 "이번 분기 강한 실적은 멀티포트, 싱글포트, 이온 플랫폼 전반에 걸친 폭넓은 채택이 특징이었다"며 "다양한 지역과 진료 환경의 고객을 지원해 더 나은 환자 진료와 결과를 제공하고 총 진료비를 줄이며 최소침습 치료에 대한 접근성을 넓히는 데 집중하겠다"고 밝혔다.

회사는 2026년 연간 가이던스도 제시했다. 전 세계 다빈치 시술 성장률은 약 14~15%로 예상했으며, 범위 중간값에 더 가까울 것으로 내다봤다. Non-GAAP 매출총이익률은 매출의 68.7~69.3%로 전망했다. 이 범위에는 매출의 0.9%에 해당하는 관세 영향(인식된 관세 환급분 제외)이 포함됐다. Non-GAAP 영업비용 증가율은 11~13%로 제시했다. 회사는 현재 시행 중인 관세가 연말까지 유지된다고 가정했으며, 예상을 넘어서는 추가 관세가 도입되면 매출총이익률 전망을 포함한 실적에 미치는 영향이 클 수 있다고 경고했다.

이번 실적은 핵심 사업 지표가 견조한 가운데 일회성 소송 비용이 GAAP 이익을 압박한 구조다. 시술 건수와 다빈치 5 출하가 모두 두 자릿수 이상 늘어 성장 동력이 유효함을 보여줬고, Non-GAAP 영업이익 증가율(30%)이 매출 증가율(22%)을 웃돌아 영업 레버리지도 확인됐다. 다만 합의안의 법원 승인 절차와 관세 변수는 향후 불확실성 요인으로 남는다.

증권가 컨센서스에 따르면 인튜이티브 서지컬의 2026년 예상 매출액은 117억5500만 달러로 전년 대비 16.8% 증가할 전망이다. 2027년은 132억6100만 달러(12.81%↑), 2028년은 149억5400만 달러(12.76%↑)로 두 자릿수 성장세가 이어질 것으로 예상된다.

주당순이익(EPS) 컨센서스는 2026년 9.36달러(18.95%↑), 2027년 10.65달러(13.80%↑), 2028년 12.05달러(13.10%↑)로 꾸준한 증가가 전망된다. 증권가는 시술 증가와 설치 기반 확대를 바탕으로 중장기 실적 개선이 이어질 것으로 보고 있다.

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