제너럴 모터스(GM)는 3분기 매출액이 500억1,500만 달러로 전년 동기 대비 2.9% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익(GAAP)은 33억3,500만 달러로 151% 늘었으며, Non-GAAP 조정 EBIT는 41억600만 달러로 21.6% 증가했고, 희석 주당순이익(GAAP)은 3.73달러, Non-GAAP 조정 희석 주당순이익은 3.70달러(전년 동기 2.80달러)를 기록했다고 10월 20일 발표했다. 회사는 200억 달러 규모의 신규 자사주 매입 프로그램도 함께 승인했다.

이사회는 만료 시한이 없는 다년간 200억 달러 규모의 신규 자사주 매입을 승인했다. 프로그램은 회사 재량에 따라 언제든 중단하거나 종료할 수 있다. 올해 1월 발표된 기존 60억 달러 규모 프로그램은 완료됐다. 올해 1~9월 자사주 매입에 사용한 현금은 53억100만 달러로 전년 동기(35억1,200만 달러)보다 늘었다. 또 보통주 1주당 0.18달러의 분기 현금배당을 결정했으며, 12월 4일 장 마감 시점 주주에게 12월 17일 지급한다.

3분기 영업이익(GAAP, 합산)은 35억9,800만 달러로 전년 동기(10억7,600만 달러)보다 약 234% 늘었다. 자동차 부문 영업이익은 29억3,800만 달러로 전년 동기(2억8,100만 달러)에서 급증했고, GM파이낸셜은 6억6,000만 달러로 전년 동기(7억9,500만 달러)보다 줄었다. 순이익률은 6.7%로 4.0%포인트, 조정 EBIT 마진은 8.2%로 1.3%포인트 각각 개선됐다. 전년 3분기에 반영된 10억4,400만 달러의 자산손상 비용이 올해는 없었던 점이 크게 작용했다.

자동차 부문 매출액은 457억600만 달러로 3.3% 증가했다. GM파이낸셜 매출액은 43억900만 달러로 전년 동기(43억3,500만 달러)와 비슷했다. 북미 사업(GMNA) 조정 EBIT는 35억9,200만 달러로 43.4% 증가했고, 조정 EBIT 마진은 8.7%로 2.5%포인트 높아졌다. 북미 도매 판매량은 87만 대로 전년 동기(84만 대)보다 늘었다.

반면 해외 사업(GMI)과 중국은 부진했다. 해외 사업 조정 EBIT는 2,800만 달러로 87.7% 급감했다. 중국 지분법이익은 3,200만 달러로 60.3% 줄었고, 합작법인을 포함한 중국 판매량은 35만8,000대로 전년 동기(46만9,000대)보다 감소했다. 중국 시장점유율은 6.6%로 0.2%포인트 낮아졌다. GM파이낸셜의 법인세차감전 조정이익(EBT-adjusted)은 6억6,800만 달러로 16.9% 감소했다.

현금흐름은 개선됐다. 3분기 자동차 부문 영업활동 현금흐름은 80억4,900만 달러로 32.6% 늘었고, 조정 자동차 잉여현금흐름은 58억8,200만 달러로 40.0% 증가했다. 9월 30일 기준 연결 현금및현금성자산은 231억9,600만 달러로 지난해 말(209억4,500만 달러)보다 늘었으며, 이 중 자동차 부문 보유액은 187억6,500만 달러다. 최근 4개 분기 기준 조정 투하자본이익률(ROIC-adjusted)은 24.8%로 전년 동기(18.5%)보다 6.3%포인트 개선됐다.

올해 1~9월 누적 매출액은 1,416억6,500만 달러로 1.4% 늘었다. 누적 조정 EBIT는 123억200만 달러로 24.2% 증가했고, 조정 희석 주당순이익은 10.97달러(전년 동기 8.09달러), GAAP 희석 주당순이익은 7.94달러다.

회사는 2026년 연간 가이던스를 조정했다. 조정 EBIT는 기존 140억~160억 달러에서 145억~155억 달러로 범위를 좁혔고 중간값은 150억 달러로 같다. 조정 자동차 잉여현금흐름은 기존 95억~115억 달러에서 115억~125억 달러로 올려 중간값이 105억 달러에서 120억 달러로 15억 달러 높아졌다. 조정 희석 주당순이익은 기존 12.00~14.00달러에서 12.75~13.75달러로 조정해 중간값이 13.00달러에서 13.25달러로 소폭 올랐다.

GAAP 기준 전망으로 지배주주 귀속 순이익은 89억~95억 달러(기존 84억~98억 달러), 자동차 부문 영업활동 현금흐름은 173억~203억 달러(기존 154억~194억 달러), 희석 주당순이익은 9.72~10.72달러(기존 8.98~10.98달러)를 제시했다. 설비투자는 기존과 같은 100억~120억 달러를 유지했다. 이 전망에는 향후 특별항목 조정에 따른 잠재적 영향은 포함되지 않았다. 회사는 연간 조정 항목으로 37억 달러(주당 3.03달러)를 반영했으며, 3분기 전기차 전략 재편 관련 비용은 2억3,800만 달러로 전년 동기(15억9,200만 달러)보다 크게 줄었다. 3분기 실효세율은 14.3%였고, 자회사 법적 실체의 세무 분류 변경에 따른 2억800만 달러(주당 0.23달러)의 세금 혜택이 조정 항목에 반영됐다.

발행주식 수는 9월 30일 기준 8억4,900만 주로 지난해 말 9억400만 주, 2024년 말 9억9,500만 주, 2023년 말 12억 주에서 꾸준히 줄었다. 3분기 희석 가중평균 주식 수는 8억8,700만 주로 전년 동기(9억6,400만 주)보다 약 8% 적어 주당순이익을 끌어올리는 요인으로 작용했다.

판매 측면에서는 점유율 하락이 두드러졌다. 3분기 전 세계 도매 판매량은 102만8,000대로 5.2% 늘었지만, 미국 시장점유율은 16.1%로 전년 동기(16.8%)보다 0.7%포인트 낮아졌고 미국 판매량은 67만1,000대로 71만 대에서 줄었다. 전 세계 시장점유율도 6.4%로 6.8%에서 하락했다. 렌터카 등 플릿 판매는 26만7,000대로 전년 동기(26만1,000대)보다 늘어 전체 판매 비중이 19.2%로 16.7%에서 높아졌다. 회사는 일부 플릿 거래가 소매 판매보다 수익성이 낮다고 설명했다.

메리 배라 GM 최고경영자(CEO)와 폴 제이콥슨 최고재무책임자(CFO)는 이날 오전 8시30분(미국 동부시간) 투자자·애널리스트 대상 콘퍼런스콜을 열어 실적을 설명했다.

증권가 컨센서스에 따르면 GM의 2026년 연간 매출액은 1,859억 달러로 전년 대비 0.47% 증가할 전망이다. 2027년은 1,898억 달러(2.10% 증가), 2028년은 1,936억 달러(2.02% 증가)로 완만한 성장이 예상된다. 주당순이익(EPS)은 2026년 10.28달러, 2027년 14.12달러(37.38% 증가), 2028년 16.38달러(15.99% 증가)로 전망된다. 매출 성장은 완만하지만 전기차 전략 재편 비용 부담 축소와 자사주 매입에 따른 주식 수 감소가 이익 증가폭을 키울 것이라는 시장 기대가 반영된 수치다.

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