이리듐 커뮤니케이션(IRDM)은 3분기 총매출액이 2억4573만 달러로 전년 동기 대비 8% 증가했고, GAAP 기준 희석 주당순이익은 0.98달러로 전년 동기 0.35달러에서 180% 늘었다고 10월 20일 발표했다. GAAP 순이익은 1억690만 달러로 전년 동기(3710만 달러) 대비 188% 증가했다.

다만 순이익 급증은 항공기 감시 위성서비스 업체 에이리온(Aireon) 인수와 관련해 인식한 1억390만 달러의 평가이익이 주된 요인이다. 영업 측면에서는 부담이 확인됐다. 3분기 영업이익은 3162만 달러로 전년 동기(7009만 달러) 대비 55% 감소했다.

판매비와관리비는 7494만 달러로 전년 동기(3551만 달러)의 두 배 이상으로 불어났다. 인수 관련 거래비용 2129만 달러와 편입된 에이리온의 비용이 반영된 결과다. 감가상각비는 6209만 달러로 17% 늘었고, 순이자비용은 2679만 달러로 19% 증가했다.

Non-GAAP 지표인 영업 EBITDA(OEBITDA)는 1억3562만 달러로 전년 동기(1억3659만 달러) 대비 1% 감소해 사실상 제자리였다. 회사는 연간 인센티브 보상을 전액 현금으로 지급하기로 바꾸면서 비용이 450만 달러 늘어난 점을 감소 요인으로 꼽았다. 3분기 누적(9개월) 기준으로는 매출액이 6억9003만 달러로 5% 증가했고, OEBITDA는 3억7107만 달러로 2% 감소했다.

에이리온 편입이 서비스 매출을 끌어올렸다. 3분기 서비스 매출액은 1억8750만 달러로 13% 증가했으며 전체 매출의 76%를 차지했다. 상업 서비스 매출액은 1억5993만 달러로 16% 늘어 전체 매출의 65%였다. 호스티드 페이로드 및 기타 데이터 서비스 매출액은 4143만 달러로 121% 급증했고, 증가액은 2270만 달러였다.

반면 음성·데이터 매출액은 5800만 달러로 3% 줄었고, 광대역 매출액은 1182만 달러로 9% 감소했다. 사물인터넷(IoT) 데이터 매출액은 4867만 달러로 4% 증가했다. 장비 매출액은 1905만 달러로 11% 감소했고(전년 동기 2151만 달러), 엔지니어링·지원 매출액은 3919만 달러로 2% 줄었다.

미국 정부 서비스 매출액은 2757만 달러로 2% 늘었다. 위성이동통신서비스(EMSS) 계약의 계약상 요율 인상이 반영된 결과다. 미국 정부는 이리듐의 최대 단일 고객으로 서비스 매출의 15%를 차지한다. 미 우주군은 9월 11일 EMSS 계약 연장 옵션을 행사해 계약 기간을 동일한 요율로 2027년 3월까지 늘렸다. 이리듐은 2027년 중 EMSS 계약이 갱신될 것으로 계속 기대하고 있다.

총 가입자 수는 269만6000명으로 전년 동기(254만2000명) 대비 6% 증가했다. 전분기(262만7000명) 대비로는 6만9000명 순증했다. 상업 IoT 가입자 증가가 성장을 이끌었고, IoT 데이터 가입자는 216만3000명으로 9% 늘었다. 다만 IoT 데이터 가입자당 월평균매출(ARPU)은 7.63달러로 4% 낮아졌고, 광대역 ARPU는 246달러로 7% 하락했다.

7월 2일 완료된 에이리온 인수가 이번 분기 가장 큰 사업 이벤트였다. 에이리온은 세계 유일의 우주 기반 ADS-B 항공 교통 감시 시스템 운영사다. 이리듐은 이번 인수로 항공사와 항행 서비스 업체를 위한 통신·항법·감시 통합 솔루션 분야에서 선두 입지를 굳혔다고 설명했다.

인수 영향으로 재무 레버리지는 높아졌다. 3분기 말 총부채는 21억6000만 달러, 현금및현금성자산은 9785만 달러로 순부채는 20억6000만 달러다. 전년 동기 순부채는 17억3600만 달러였다. 최근 12개월 OEBITDA 대비 순레버리지는 4.2배다.

이리듐은 에이리온 인수 과정에서 원금 1억5470만 달러 규모의 기존 신용 약정(만기 2028년 10월 10일)을 인수했다. 인수대금의 50%는 판매자로부터 받은 1억8340만 달러 규모 대출로 지급을 유예했다. 이 대출은 무이자이며 종결 1년 후 만기가 도래한다. 회사는 인수 종결에 앞서 회전 신용한도에서 1억 달러를 인출했으며, 9월 30일 기준 5000만 달러가 남아 있다. 3분기 설비투자(CapEx)는 2745만 달러였고, 자본화된 이자 220만 달러가 포함됐다.

주주환원 측면에서는 9월 30일 주당 0.15달러의 3분기 배당을 지급했으며 총지급액은 1630만 달러였다. 이사회는 4분기 배당부터 분기 배당금을 주당 0.16달러로 올릴 계획이다.

로켓랩(RKLB)의 이리듐 인수 절차도 진전됐다. 두 회사는 6월 28일 인수 최종 계약을 체결했으며, 이리듐 주주들은 9월 24일 임시 주주총회에서 이를 승인했다. 투표 참여 주식의 99.6%가 찬성했고, 이는 의결권 있는 발행 주식의 81.4%에 해당한다. 거래는 남은 규제 승인과 종결 조건이 충족되면 2027년 중반까지 완료될 예정이다.

맷 데시(Matt Desch) 이리듐 대표는 "지난달 주주 승인은 차세대 우주 강자를 만드는 중요한 이정표"라며 "두 선도 우주 기업의 결합이 우주 산업의 새로운 혁신을 열고 핵심 우주 기반 임무에서 성장을 가속할 것"이라고 말했다. 회사는 규제 승인 미확보, 거래 지연·무산 가능성, 계약 기간 중 사업 기회 제약, EMSS 계약이 유리한 조건으로 갱신되지 않을 위험 등을 리스크로 제시했다. 이번 발표에는 향후 실적 가이던스가 포함되지 않았다.

증권가 컨센서스에 따르면 이리듐의 2026년 연간 매출액은 9억3861만 달러로 전년 대비 7.68% 증가할 전망이다. 2027년에는 9억9507만 달러(6.02% 증가), 2028년에는 10억5456만 달러(5.98% 증가)로 완만한 성장세가 이어질 것으로 예상된다.

주당순이익(EPS)은 2026년 0.91달러로 14.47% 감소할 것으로 증권가는 내다본다. 2027년에는 1.43달러로 57.17% 늘어난 뒤 2028년에는 1.29달러로 9.82% 줄어들 것으로 예상된다. 자기자본이익률(ROE)은 2026년 16.53%, 2027년 18.25%, 2028년 18.79%로 전망된다.

이번 3분기 순이익 증가는 일회성 평가이익 영향이 커 영업이익과 OEBITDA 흐름과는 구분해서 봐야 한다. 로켓랩 인수가 2027년 중반 완료를 목표로 하는 만큼 주가는 인수 절차의 진행 상황에 민감하게 반응할 가능성이 크다.

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