실버코프 메탈스(SVM)는 2027 회계연도 2분기(2026년 7~9월) 매출액이 7210만 달러로 전년 동기 대비 13% 감소했으며, 같은 기간 잉 광산지구(Ying Mining District)의 은 생산량은 90만 온스로 41% 줄었다고 20일 발표했다. 안전 설비 개선 공사에 따른 가동 차질로 생산이 급감했지만, 은 평균 실현 가격이 82% 급등하면서 매출 감소폭을 크게 줄였다.

회사에 따르면 2분기 평균 실현 은 가격은 온스당 61.83달러로 전년 동기보다 82% 높았다. 금 가격은 온스당 3,955달러로 32% 상승했다. 생산량이 큰 폭으로 줄었음에도 매출액 감소율이 13%에 그친 배경이다.

잉 광산지구는 광석 21만3,320톤을 처리해 전년 동기 대비 처리량이 20% 줄었다. 금속별 생산량은 은 90만 온스(-41%), 금 1,371온스(-34%), 은 환산 기준 100만 온스(-42%), 납 760만 파운드(-41%), 아연 70만 파운드(-51%)였다. 회사는 지난 6월 29일 공시한 40~50% 수준의 생산 영향 전망과 부합한다고 밝혔다. 잉 광산지구는 분기 말 가동률 90% 수준까지 생산을 재개한 상태다.

연결 기준 은 생산량은 90만 온스로 전년 동기 170만 온스의 절반 수준이었다. 납은 780만 파운드로 전년 동기 1,420만 파운드에서, 아연은 80만 파운드로 560만 파운드에서 감소했다. 금속 판매량은 은 90만 온스, 금 1,574온스, 납 750만 파운드, 아연 110만 파운드였다. 연결 기준 처리 광석은 21만3,797톤으로 전년 동기 34만1,251톤에서 줄었다.

상반기(4~9월) 누적 연결 생산량은 은 240만 온스로 전년 동기 350만 온스보다 감소했다. 은 환산 기준으로는 260만 온스로 390만 온스에서, 납은 2,120만 파운드로 3,000만 파운드에서, 아연은 520만 파운드로 1,090만 파운드에서 각각 줄었다. 금 생산량은 3,907온스로 전년 동기 4,135온스보다 소폭 감소했다.

잉 광산지구의 대규모 안전 개선 공사는 사실상 마무리됐고, 정부 점검을 거쳐 조업 재개 승인을 받았다. 갱도 확장과 지보 보강, 장비 교체, 무할로겐 난연 전력 케이블 교체, '6대 안전 시스템'의 전 갱도 확대가 포함됐다. 2분기에 이 공사에 투입된 비용은 약 1,340만 달러다.

회사는 갱도 굴진 과정에서 나오는 폐석을 골재 플랜트가 모두 처리·판매하지 못하는 만큼, 잉 광산지구에 폐석 적치장 여러 곳을 짓기 위한 환경·안전·토지 인허가도 추진하고 있다. 3호 선광장 건설은 계획대로 진행 중이다. 도면 대부분이 시공팀에 전달됐고, 정비동·파쇄 광석 저장고·주 플랜트 기초 공사와 고가 물탱크 용접이 끝났으며 광미 농축기 굴착이 진행되고 있다.

GC 광산은 지난 6월 말부터 채굴이 중단된 상태다. 지질 변화와 갱도 굴진 상황을 반영해 2014년 중국 기준 기술 설계를 갱신하지 않았고, 정부 안전 점검이 실제 개발과 원설계 간 차이에 엄격히 초점을 맞추고 있기 때문이다. 2분기에는 비축 광석 477톤만 처리해 은 1만 온스, 납 20만 파운드, 아연 10만 파운드를 생산했다.

회사는 창사 광업연구원(Changsha Institute of Mining Research)에 광산 개발 설계 갱신을 맡겼다. 설계는 2026년 12월 말까지 완료하고, 2027년 3월 광둥성 응급관리청 승인을 받을 계획이다. 1단계 설비 개선에 6~8개월이 걸려 2027년 11월께 생산을 재개할 수 있다는 것이 회사 전망이다. 1단계는 기존 채굴 구역 개선, 2단계는 해발 -300m 아래 심부 개발이다.

회사는 GC 광산의 매출 비중이 10% 미만이어서 중단 기간 전체 사업과 재무 실적에 중대한 영향은 없을 것으로 내다봤다. GC 광산의 기술 인력 대부분은 잉 광산지구, BYP 프로젝트 인허가, 에콰도르 엘 도모(El Domo)·콘도르 프로젝트와 키르기스스탄 차라트(Chaarat) 프로젝트로 재배치됐다.

신규 프로젝트 가운데 콴핑(Kuanping) 광산에서는 램프 굴진 1,507m, 탐사 갱도 462m, 시추 4,759m가 완료됐다.

에콰도르 엘 도모 광산 건설은 올해 슈퍼 엘니뇨의 영향으로 통상 건기인 2분기 내내 이어진 폭우에 차질을 빚었다. 분기 강수량은 620mm로 6년 평균보다 489% 높았고, 77일간 공사가 중단됐다. 완공된 토목 구조물이 반복적으로 훼손돼 보수가 필요했으며, 특히 광미 저장시설 건설이 영향을 받았다. 그럼에도 굴착·표토 제거는 약 100만9,239세제곱미터를 마쳤다.

선광 플랜트 기초 공사는 끝나 설비 설치를 기다리고 있고, 구조용 강재와 첫 번째 장납기 주요 장비는 에콰도르 항구에 도착했다. 변전소와 외부 송전선 공사도 시작됐으며, 에콰도르 규정에 따라 독립 전원으로 쓸 17MW 규모 발전기 10기가 현장 선적을 앞두고 있다.

키르기스스탄 차라트 ZAAV 프로젝트에서는 경영진용 110석, 계약업체용 290석 규모의 캠프가 완공돼 사용 중이다. 지난 5월 중순 이후 폭 15m 진입도로 1,880m를 닦아 툴쿠바시(Tulkubash) 광체에 도달했고, 채굴장 표토 제거도 시작됐다. 히프 리치 패드 부지 정리와 토공은 완료됐으며, 배수·라이너 설치와 시설 건설은 2021년 아우세노(Ausenco) 설계의 현지화·합법화와 시공업체 선정 이후 2027년 봄 예정이다. ADR(활성탄 흡착·탈착·회수)과 파쇄 플랜트 예비 설계는 끝났고 장비 입찰이 진행 중이다.

회사는 2027 회계연도 2분기 감사 전 중간 재무 실적을 2026년 11월 5일 목요일 장 마감 후 발표할 예정이다.

이번 발표는 잉 광산지구 생산이 안전 개선 공사 이후 정상화 단계에 들어섰음을 보여주는 한편, GC 광산 중단이 2027년 11월까지 이어질 수 있고 엘 도모 건설이 폭우로 지연되는 등 단기 생산·개발 일정의 부담도 드러냈다. 은·금 가격 급등이 매출을 방어하고 있어 향후 실적은 생산 정상화 속도와 금속 가격 흐름에 좌우될 전망이다.

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