프레이트카 아메리카(RAIL)는 9월 30일 종료된 2026년 3분기 잠정 매출액이 7500만~7700만 달러로 전년 동기 1억6050만 달러보다 52~53% 감소했다고 19일 발표했다. 회사는 같은 날 탱크카 개조 주문 1285량을 수주잔고에서 전량 제외하고 2026년 연간 가이던스도 인도량·매출액·조정 EBITDA 전 부문에서 하향했다.

이번 3분기 수치는 감사를 받지 않은 잠정치로, 분기 마감 절차가 끝나면 달라질 수 있다. 회사는 3분기 확정 실적을 11월 9일 장 마감 후 발표하고, 10일 오전 11시(미 동부시간)에 콘퍼런스콜을 열 예정이다.

수주잔고에서 제외된 물량은 해당 고객이 계약상 의무를 이행하기 어려울 것으로 회사가 판단한 탱크카 개조 주문이다. 이 주문은 2026년 하반기 인도를 시작해 2027년까지 이어질 예정이었다. 이번에 낮춘 2026년 가이던스에는 올해 인도 예정이었던 해당 물량이 반영되지 않았다. 회사는 제외 물량 외 다른 주문은 영향을 받지 않는다고 밝혔다. 제외 후 9월 30일 기준 수주잔고는 2660량, 2억8450만 달러다.

3분기 철도화차 인도량은 662량으로 전년 동기 1304량보다 약 49% 줄었다. 조정 EBITDA(비일반회계기준, non-GAAP)는 마이너스 30만 달러에서 플러스 30만 달러 사이로, 전년 동기 1700만 달러에서 급감했다. 구간 하단 기준으로는 소폭 적자다. 법인세차감전손실은 130만~190만 달러로 제시됐다.

조정 EBITDA 산출 내역을 보면 EBITDA는 310만~370만 달러다. 여기에 워런트 부채 공정가치 변동 등 조정 항목 마이너스 470만 달러, 주식보상비용 80만 달러, 기타 일회성 항목 50만 달러가 반영됐다. 감가상각비는 190만 달러, 순이자비용은 310만 달러다.

2026년 연간 가이던스는 전 부문에서 낮아졌다. 철도화차 인도량은 기존 3500~3900량에서 3100~3300량으로, 매출액은 기존 4억1000만~4억6000만 달러에서 3억7000만~4억1000만 달러로 조정했다. 조정 EBITDA는 기존 3600만~4400만 달러에서 1500만~1900만 달러로 절반 아래 수준까지 내렸다. 기존 가이던스는 8월 3일 제시한 것이다.

회사는 조정 항목을 합리적인 노력으로 예측하기 어렵다며 조정 EBITDA 가이던스에 대한 일반회계기준(GAAP) 수치 조정표는 제공하지 않는다고 밝혔다. 워런트 부채와 핵심 외 영업 항목의 변동이 향후 GAAP 실적에 영향을 줄 수 있다고도 덧붙였다.

닉 랜들 대표는 "고객이 계약상 확정한 탱크카 개조 주문을 수주잔고에서 전량 제외하기로 했다"며 "제외 대상은 2026년과 2027년 인도 예정 물량 전체"라고 설명했다. 이어 "이번 조정은 한 고객의 주문에 국한되며, 나머지 수주잔고는 확정된 고객 약정이 뒷받침하고 있다"고 강조했다. 랜들 대표는 "검증된 실적이 있고 점유율을 확대하고 있는 화차 유형과 애프터마켓 사업 성장에 집중하겠다"고 밝혔다.

마이크 리오던 최고재무책임자(CFO)는 "낮아진 비용 기반을 갖춘 만큼 수주잔고가 2027년 인도로 전환되고 애프터마켓 사업이 계속 성장하면 더 강한 실적을 낼 수 있을 것"이라고 말했다.

증권가 컨센서스는 이번 가이던스 하향 이전에 형성된 수치일 수 있어 조정 여부가 관건이다. 현재 집계된 2026년 예상 매출액은 4억4514만 달러로 전년 대비 11.15% 감소할 것으로 예상되며, 이는 회사의 새 가이던스 상단인 4억1000만 달러를 웃돈다. 2027년 매출액은 6억6556만 달러로 49.52% 늘고, 2028년은 7억2034만 달러로 8.23% 증가할 것으로 전망된다.

주당순이익(EPS) 컨센서스는 2026년 0.82달러로 전년 대비 25.23% 감소할 것으로 예상된다. 2027년은 0.85달러로 3.68% 증가하고, 2028년은 1.05달러로 24.26% 늘 것으로 전망된다. 2027년 인도 확대가 실적 회복의 열쇠로 지목되지만, 이번 주문 제외로 시장 기대치가 하향 조정될 가능성도 있다.

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