톰슨 로이터(TRI)가 글로벌 프린트 사업을 중단영업으로 분리해 재산정한 2분기 매출액이 18억4300만 달러로 전년 동기 대비 10.3% 증가했으며, 같은 기준의 3분기 자체 성장률(organic growth) 전망은 약 9%, 조정 EBITDA 마진 전망은 약 35%라고 19일(현지시간) 발표했다.

이번 재산정은 10월 1일 글로벌 프린트 사업 지분 51%를 KKR이 자문하는 계정에 매각하고 합작법인 웨스트브리지 프린트를 출범시킨 데 따른 후속 조치다. 회사는 3분기부터 글로벌 프린트를 중단영업으로 처리하고 과거 실적도 같은 기준으로 재작성한다. 재산정된 2025년과 2026년 실적 보충자료는 회사 홈페이지 투자자 관계(IR) 섹션에 게시됐다.

3분기 전망은 기준만 바뀌었다. 톰슨 로이터는 8월 5일 글로벌 프린트를 포함해 3분기 자체 성장률 약 8%, 조정 EBITDA 마진 약 36%를 제시한 바 있다. 새 기준으로 환산하면 기존 전망은 자체 성장률 약 9%, 조정 EBITDA 마진 약 35%에 해당한다. 인쇄 사업이 빠지면서 성장률은 1%포인트 높아지고 마진은 1%포인트 낮아지는 구조다.

재산정된 2026년 분기별 매출액은 1분기 19억7500만 달러(기존 20억8700만 달러), 2분기 18억4300만 달러(기존 19억5400만 달러)다. 상반기 누적 매출액은 38억1800만 달러로 기존 40억4100만 달러에서 2억2300만 달러 줄었다.

2분기 조정 EBITDA는 6억7800만 달러로 기존 7억4500만 달러에서 감소했고, 조정 EBITDA 마진은 36.8%로 기존 38.1%보다 130bp 낮아졌다. 전년 동기 재산정치(6억500만 달러, 마진 36.0%)와 비교하면 조정 EBITDA는 12.1% 늘고 마진은 0.8%포인트 개선됐다. 1분기 조정 EBITDA는 8억1100만 달러(마진 41.1%), 상반기 누적 조정 EBITDA는 14억8900만 달러(마진 39.0%)다.

2분기 비일반회계기준(non-IFRS) 조정 주당순이익(EPS)은 0.87달러로 전년 동기 재산정치 0.74달러보다 17.6% 증가했다. 1분기 조정 EPS는 1.10달러로 전년 동기 0.98달러 대비 12.2% 늘었고, 상반기 누적 조정 EPS는 1.97달러다. 조정 순이익은 1분기 4억9000만 달러, 2분기 3억8000만 달러다.

2분기 사업부문별로는 법률 전문가(Legal Professionals) 부문 매출액이 7억7200만 달러, 조정 EBITDA 마진이 48.1%다. 기업(Corporates) 부문은 매출액 5억3700만 달러, 마진 37.2%다. 세무·회계 전문가(Tax, Audit & Accounting Professionals) 부문은 매출액 3억1100만 달러, 마진 38.7%다. 3대 부문 합산 매출액은 16억2000만 달러, 마진은 42.7%로 재산정 기준 전체 매출의 약 90%를 차지한다. 로이터 부문은 매출액 2억2900만 달러, 조정 EBITDA 마진 20.8%를 기록했다.

2025년 연간 수치도 같은 기준으로 재작성됐다. 글로벌 프린트를 제외한 2025년 매출액은 69억8600만 달러로 기존 74억7600만 달러보다 4억9000만 달러 적다. 조정 EBITDA는 26억1700만 달러(기존 29억3600만 달러), 조정 EBITDA 마진은 37.4%(기존 39.2%, 180bp 하락), 조정 EPS는 3.34달러(기존 3.92달러)다. 2025년 3분기 매출액은 16억5800만 달러, 조정 EBITDA는 5억9300만 달러(마진 35.8%), 4분기 매출액은 18억7300만 달러, 조정 EBITDA는 6억8700만 달러(마진 36.7%)로 재산정됐다. 2026년 2분기 본사 비용(corporate costs)은 6100만 달러로 기존 3600만 달러에서 늘었다.

회사는 이번 재산정치와 3분기 전망에 10월 1일부터 시작된 두 가지 계약 효과가 반영되지 않았다고 밝혔다. 첫째, 웨스트브리지 프린트는 인쇄물과 전자책 플랫폼 프로뷰(ProView)에서 톰슨 로이터의 지식재산(IP)을 독점 유통하는 대가로 전문가용 매출의 20%를 로열티로 지급한다. 전문가용 매출은 웨스트브리지 프린트 전체 매출의 약 85~90%다. 둘째, 웨스트브리지 프린트는 합작법인이 독립 법인으로 전환하는 동안 톰슨 로이터가 제공하는 이전 서비스 비용을 다년 계약에 따라 상환한다.

톰슨 로이터는 4분기 실적부터 로열티와 이전 서비스 계약 효과가 분리에 따른 잔존 비용(stranded costs)을 대부분 상쇄할 것으로 내다봤다. 이에 따라 이번 거래가 거래 종료 이후 조정 EBITDA 마진에는 대체로 중립적이고, 연간 자체 성장률에는 60~70bp 기여할 것이라는 기존 전망을 유지했다. 회사는 11월 3일 3분기 실적을 발표하면서 수정된 2026년 연간 전망을 제시할 예정이다.

월가 컨센서스는 2026년 매출액 81억 달러(전년 대비 8.35% 증가), 2027년 87억700만 달러(7.49% 증가), 2028년 95억200만 달러(9.13% 증가)다. 주당순이익(EPS) 컨센서스는 2026년 4.04달러(19.41% 증가), 2027년 4.43달러(9.70% 증가), 2028년 5.19달러(17.13% 증가)다. 이번 재산정으로 비교 기준이 달라진 만큼 11월 3일 연간 전망 수정 이후 시장 예상치가 어떻게 조정될지가 관심사다.

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