존 윌리 앤 손(WLY)이 2027회계연도 1분기 매출액 3억8,636만 달러, non-GAAP 희석 주당순이익(EPS) 0.44달러를 기록했다고 9월 3일 발표했다. 매출액은 전년 동기 대비 3% 감소했으며, non-GAAP EPS는 10% 감소했다. GAAP 기준으로는 희석 주당순손실 0.23달러 적자를 기록했는데, 이는 구조조정 비용 1,653만 달러와 인수 및 통합 관련 비용 1,104만 달러가 반영된 결과다.

매출 감소는 전년도 AI 라이선싱 수익 2,900만 달러와의 비교 및 학습 부문의 시장 관련 부진이 주요 원인으로 작용했다. 그러나 리서치 부문의 성장과 에메랄드 퍼블리싱 인수 기여분이 이를 일부 상쇄했다. non-GAAP 영업이익은 3,091만 달러로 전년 동기 대비 9% 감소했으며, non-GAAP EBITDA는 6,782만 달러로 4% 감소했다.

리서치 부문은 강한 성장세를 보였다. 리서치 부문 매출은 2억9,349만 달러로 전년 동기 대비 4% 증가했다. 리서치 퍼블리싱은 에메랄드 2개월분 기여액 1,300만 달러를 포함해 12% 성장했으며, 골드 오픈 액세스와 AI 라이선싱의 강력한 성장이 이를 뒷받침했다. 반면 리서치 솔루션은 전년도 AI 라이선싱 수익 비교(전년 1,600만 달러 대비 이번 분기 400만 달러)로 인해 30% 감소했다. 리서치 부문의 non-GAAP EBITDA는 8,690만 달러로 9% 증가했으며, EBITDA 마진은 29.6%로 전년 동기 대비 130bp 상승했다.

학습 부문은 어려움을 겪었다. 학습 부문 매출은 9,287만 달러로 전년 동기 대비 20% 감소했다. 학술 부문과 전문가 부문에서 각각 전년도 AI 라이선싱 수익 비교(800만 달러와 500만 달러)와 소비자 및 기업 지출 부진이 영향을 미쳤다. 1분기는 학술 부문에서 계절적으로 가장 약한 분기다. 학습 부문의 non-GAAP EBITDA는 1,403만 달러로 56% 감소했으며, 이는 주로 매출 실적과 믹스를 반영한 결과다.

AI 및 데이터 분석 부문에서는 긍정적인 모멘텀이 지속됐다. 이번 분기 AI 라이선싱 수익은 1,400만 달러를 기록했으며, 모델 트레이닝, 상업용 라이선싱, 구독형 지식 피드 전반에 걸쳐 파이프라인이 계속 확대되고 있다. 회사는 미국 에너지부의 제네시스 미션에서 유일한 과학 출판사로 선정됐으며, CuspAI의 소재 파운드리에서 창립 데이터 파트너가 됐다. 또한 이번 분기에 자동화된 실험실 소프트웨어 파이프라인에 골드 스탠다드 화학 참조 데이터를 직접 제공하는 획기적인 스펙트럼 분석 API 포트폴리오를 출시했다.

비용 절감 측면에서도 성과를 거뒀다. 회사는 기술 혁신과 구조조정을 통해 non-GAAP EBITDA 기준으로 기업 비용을 19%(800만 달러) 개선했다.

6월 1일 완료된 에메랄드 퍼블리싱 인수는 전략적으로 중요한 의미를 갖는다. 회사는 현금 약 4억5,000만 달러(취득 현금 차감 후)에 에메랄드를 인수했으며, 이는 3,000만 달러의 목표 비용 시너지를 포함한 시너지 반영 non-GAAP EBITDA의 약 7배 수준이다. 에메랄드는 약 500개의 저널, 수천 개의 도서 타이틀 및 사례 연구, 50만 개의 백파일 자산을 보유하고 있다. 이번 인수로 회사의 포트폴리오는 약 2,500개의 저널로 확대됐으며, 경제학, 비즈니스, 금융의 주요 영역에서 1위 또는 2위의 입지를 확보했다.

매튜 키스너 최고경영자는 "우리가 계획한 분기를 달성했으며, 리서치와 AI 간의 모멘텀이 계속 구축되고 있다"며 "리서치는 AI를 가속화하는 신뢰할 수 있는 콘텐츠를 제공하고, AI는 리서치를 가속화하는 생산성을 주도하고 있다"고 말했다. 그는 또한 "이는 우리의 리서치 및 AI 파이프라인에서 확인할 수 있으며, 미국 에너지부의 제네시스 미션에서 유일한 과학 출판사로 선정되고 CuspAI의 글로벌 소재 파운드리에서 창립 데이터 파트너로 선정된 것은 우리의 규모뿐만 아니라 2세기에 걸쳐 구축한 품질과 신뢰를 반영한 것"이라고 강조했다.

재무 상태와 관련해, 분기 말 순부채 대비 EBITDA 비율(TTM)은 2.7배로 전년 동기의 1.9배에서 상승했다. 이는 6월 1일 에메랄드 인수로 인해 순부채가 7억4,600만 달러에서 11억8,500만 달러로 증가한 결과다. 에메랄드 시너지를 포함한 회사의 프로포마 레버리지는 2.1배다. 영업활동 현금흐름은 5,527만 달러 유출을 기록했으나, 이는 전년 동기 8,501만 달러 유출 대비 개선된 수치다. 잉여현금흐름(제품 개발 지출 차감)은 6,965만 달러 유출을 기록했으며, 전년 동기 9,990만 달러 유출 대비 개선됐다.

주주 환원 측면에서, 회사는 33년 연속으로 배당금을 인상했으며 이번 분기에 배당금과 자사주 매입에 3,300만 달러를 배분했다. 자사주 매입에는 1,500만 달러가 배분됐으며, 이는 전년 동기 1,400만 달러에서 증가한 수치다.

회사는 2027회계연도 전체 전망을 재확인했다. 주요 선행 지표인 출판 및 AI 라이선싱 파이프라인의 강세와 예상 비용 절감을 기반으로 한 것이다. 자체 성장률은 저중반 한 자릿수 성장(리서치 부문은 중반 한 자릿수 성장)을 전망했다. non-GAAP EBITDA 마진은 26.5~27.5%, non-GAAP 희석 주당순이익은 4.60~5.05달러, 잉여현금흐름(제품 개발 지출 차감)은 2억500만 달러를 예상했다. 에메랄드는 매출에 7,800만 달러(회계연도 11개월분)를 추가하고, non-GAAP 희석 주당순이익에 약 0.10달러 증가 기여, 잉여현금흐름에는 1,500만 달러 희석 효과를 가져올 것으로 예상된다.

증권가는 회사의 향후 성장에 대해 긍정적인 전망을 제시하고 있다. 2027회계연도(2027년 4월 종료) 예상 매출액은 17억5,500만 달러로 전년 대비 4.68% 성장이 예상되며, 2028회계연도에는 18억1,000만 달러로 3.13% 추가 성장이 전망된다. 주당순이익 측면에서는 2027회계연도 3.72달러, 2028회계연도 4.26달러로 각각 예상되며, 2028회계연도에는 14.52% 성장할 것으로 컨센서스가 형성되어 있다. 이는 에메랄드 통합 효과와 AI 및 데이터 분석 사업의 지속적인 성장이 중장기 실적 개선을 견인할 것이라는 기대를 반영한 것이다.

배당 측면에서도 안정적인 흐름을 유지하고 있다. 2026년 예상 주당배당금은 1.44달러로 시가배당률은 2.82%다. 회사는 2018년 1.28달러에서 2026년 1.42달러까지 9년 연속 배당금을 인상해왔으며, 2027년까지 10년 연속 배당 증가가 예상되는 배당 성장주로 배당 투자자들의 관심을 받고 있다.

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