캠벨 수프(CPB)가 2026회계연도 4분기 매출액 21억3700만 달러, 조정 주당순이익 0.39달러를 기록하며 전년 동기 대비 각각 8%, 37% 감소했다고 9월 3일 발표했다. 자체 성장률 기준으로는 매출이 1% 감소했으며, 전년 4분기에 포함된 53주차 영향을 제외하면 감소폭은 더 완화된다.

GAAP 기준 주당순손실은 0.23달러 적자를 기록했다. 조정 영업이익은 2억4200만 달러로 전년 동기 3억2100만 달러 대비 25% 감소했다. 원재료 인플레이션과 관세를 포함한 공급망 비용 증가가 수익성 악화의 주요 원인으로 작용했다.

믹 비크하위젠 대표는 "4분기와 2026회계연도 실적은 매출 부진과 인플레이션으로 인한 마진 압박을 반영한다"며 "우리의 성과는 필요한 수준에 미치지 못하고 있으며, 이를 개선하기 위해 단호한 조치를 취하고 있다"고 밝혔다. 그는 소비자 집중 강화, 실행력 제고, 브랜드 투자를 위한 비용 절감, 배당금 조정을 포함한 재무구조 개선을 추진 중이라고 설명했다.

부문별로 식사 및 음료 부문 매출은 11억8700만 달러로 전년 대비 4% 감소했으나 자체 성장률은 3% 증가했다. 이는 전년도 SAP 시스템 도입으로 인한 기저효과가 반영된 결과다. 반면 스낵 부문은 9억5000만 달러로 12% 감소했으며, 자체 성장률도 6% 줄었다. 스낵 부문의 부진은 짠맛 제품군과 제3자 브랜드 위탁 제조 매출 감소가 주원인이다.

4분기 중 캠벨 수프는 케이프 코드 브랜드에 5700만 달러, 케틀 브랜드에 6000만 달러의 상표권 손상차손을 인식했다. 총 1억1700만 달러의 손상차손은 스낵 부문의 구조적 어려움을 반영한다.

2026회계연도 전체 실적은 매출액 97억4400만 달러로 전년 대비 5% 감소, 자체 성장률 기준으로는 2% 감소했다. 조정 주당순이익은 2.17달러로 전년 2.97달러에서 27% 감소했다. 영업활동 현금흐름은 10억3900만 달러를 기록했으며, 설비투자는 3억6100만 달러였다.

회사는 부채 감축 가속화를 위해 분기 배당금을 주당 0.39달러에서 0.25달러로 36% 삭감한다고 발표했다. 연간 배당금은 1.56달러에서 1.00달러로 줄어든다. 새로운 배당금은 2026년 11월 2일 지급될 예정이다.

캠벨 수프는 2030회계연도까지 5억 달러의 비용 절감을 목표로 하는 새로운 프로그램을 발표했다. 이는 이전 3억7500만 달러 절감 프로그램을 확대한 것으로, 공장 폐쇄와 인력 감축을 포함한 여러 조치가 이미 진행 중이다. 4분기에만 약 2500만 달러의 비용 절감을 달성했으며, 기존 프로그램을 통해 총 2억2500만 달러의 절감 효과를 거뒀다.

2027회계연도 가이던스는 매출액이 전년 대비 2~4% 감소할 것으로 제시했다. 자체 성장률 기준으로도 같은 수준의 감소를 전망했다. 조정 주당순이익은 1.65~1.80달러로 전년 대비 17~24% 감소할 것으로 예상했다. 조정 영업이익은 7~12% 줄어들 것으로 전망했다. 이 전망에는 현재의 관세 정책이 반영되어 있으며, 새로운 관세나 요율 변경은 고려하지 않았다.

증권가에서는 캠벨 수프의 중장기 실적 회복 가능성을 주목하고 있다. 2026회계연도 예상 매출액은 97억5150만 달러로 전년 대비 4.89% 감소가 전망되지만, 2027회계연도에는 97억1857만 달러로 소폭 감소세가 둔화되고, 2028회계연도에는 97억9119만 달러로 0.75% 증가 전환이 예상된다.

수익성 측면에서 주당순이익은 2026회계연도 1.97달러, 2027회계연도 1.92달러로 주춤하지만 2028회계연도에는 2.09달러로 8.84% 증가하며 회복세를 보일 것으로 컨센서스가 형성되어 있다. 이는 현재 진행 중인 대규모 비용 절감 프로그램과 스낵 부문 강화 전략이 본격적으로 효과를 발휘할 것이라는 기대를 반영한다.

배당 측면에서 과거 10년간 배당금은 2017년 1.40달러에서 2025년 1.54달러까지 꾸준히 증가해왔으나, 재무구조 개선을 위해 이번에 1.00달러로 조정되며 방향을 전환했다.

< ⓒ초이스스탁 AI 투자속보 ‘애드가플래시’ - 무단전재 & 재배포 금지 >