제네스코(GCO)가 2026년 8월 1일 종료된 2027 회계연도 2분기 Non-GAAP 주당순손실 0.83달러를 기록하며 전년 동기 1.14달러 적자 대비 적자폭이 27% 축소됐고, GAAP 주당순이익은 0.32달러로 전년 동기 1.79달러 적자에서 흑자전환했다고 9월 3일 발표했다.

2분기 매출액은 5억3000만 달러로 전년 동기 5억4600만 달러 대비 3% 감소했다. 동일 매장 매출은 1% 증가했으나 전자상거래 매출이 6% 감소하면서 전체 비교가능 매출은 1% 감소했다. 매출 감소는 매장 폐쇄, 라이선스 전환, 슈(Schuh) 브랜드의 할인 축소 등 전략적 조치에 따른 것이다.

사업부문별로 저니스 그룹이 매출 3억1784만 달러로 전년과 동일한 수준을 유지했으며 비교가능 매출은 2% 증가했다. 존스턴앤머피 그룹은 매출 7254만 달러로 전년 대비 5% 증가했고 비교가능 매출도 4% 늘었다. 반면 슈 그룹은 매출 1억1382만 달러로 10% 감소했으며, 제네스코 브랜드 그룹은 2566만 달러로 21% 급감했다.

수익성 측면에서는 주목할 만한 개선이 나타났다. 관세 환급을 포함한 총이익률은 51.4%로 전년 동기 45.8% 대비 560bp 상승했다. 관세 환급 효과를 제외한 조정 총이익률도 47.2%로 140bp 개선됐다. 이는 슈 브랜드의 프로모션 활동 축소와 정가 판매 확대, 유리한 매출 믹스 변화, 라이선스 종료 효과, 브랜드 사업부문의 가격 및 관세 완화 조치가 복합적으로 작용한 결과다.

판매관리비는 2억5956만 달러로 매출 대비 49.0%를 기록해 전년 48.4% 대비 60bp 증가했다. 조정 판매관리비는 2억5866만 달러로 약 600만 달러 감소했으나 매출 감소로 인해 매출 대비 비율은 48.8%로 40bp 상승했다. 성과급을 제외한 판매관리비는 매출 대비 10bp만 증가해 매출 감소 상황에서도 비용 절감 노력이 효과를 거두고 있음을 보여줬다.

영업이익은 362만 달러로 매출 대비 0.7%를 기록하며 전년 동기 1444만 달러 적자에서 흑자전환했다. 관세 환급 등 특별 항목을 제외한 조정 영업손실은 830만 달러로 전년 동기 1430만 달러 적자 대비 42% 개선됐다. 조정 영업이익률은 매출 대비 1.6% 적자로 전년 2.6% 적자 대비 100bp 개선됐다.

회사는 2분기 동안 관세 환급으로 이자 포함 2250만 달러를 수령했다. 이는 브랜드 사업부문의 국제긴급경제권한법(International Emergency Economic Powers Act)에 따른 것이다. 실효세율은 마이너스 2.5%를 기록했으며, 조정 세율은 5.7%로 전년 26.5% 대비 크게 낮아졌다. 이는 2027 회계연도 예상 세율 하락과 특정 관할권의 평가충당금 영향, 원 빅 뷰티풀 빌 법(OBBBA)에 따른 세법 변경이 복합적으로 작용한 결과다.

미미 본(Mimi E. Vaughn) 이사회 의장 겸 대표는 "2분기 실적이 전년 대비 크게 개선됐으며 예상을 상회했다. 이는 풋웨어 퍼스트 전략이 효과를 발휘하고 있으며 모멘텀이 구축되고 있다는 증거"라며 "저니스와 존스턴앤머피 모두 긍정적인 비교가능 매출을 달성했고, 실적 개선은 정가 판매 확대로 총이익률을 회복하고 엄격한 비용 관리로 더 강력한 성과를 이끌어낸 운영 레버리지를 반영한다"고 밝혔다.

본 의장은 "3분기는 좋은 출발을 보이고 있으며 백투스쿨 시즌과 함께 저니스가 지난 2년간의 강력한 성장에 더해 8월에 중간 한 자릿수 비교가능 매출 성장으로 가속화되고 있다"고 덧붙였다.

조나단 콜린스(Jonathan M. Collins) 재무담당 부사장 겸 최고재무책임자는 "실적을 바탕으로 연간 조정 주당순이익 전망을 종전 2.00~2.40달러 범위의 중간값에서 상단으로 상향 조정한다"며 "사업 전반의 강력한 실행, 전략적 이니셔티브의 지속적인 견인력, 비용 관리에 대한 집중된 접근을 통해 의미 있는 수익 기회를 창출하고 주주 가치를 제고하기 위해 노력하고 있다"고 말했다.

회사는 올해 초 발표한 비용 절감 프로그램을 통해 2029 회계연도까지 4000만~5000만 달러의 비용 절감을 목표로 하고 있으며, 올해 최대 2000만 달러를 실현할 계획이다. 이 프로그램은 IT 전환 및 자동화, 운영 효율성, 지출 최적화를 추진하며 구조적으로 비용 기반을 절감하고 성장 이니셔티브에 지속적으로 투자하는 것을 목표로 한다.

재무상태를 보면 2026년 8월 1일 현재 현금은 5713만 달러로 전년 동기 4099만 달러 대비 증가했다. 총부채는 1580만 달러로 전년 7100만 달러에서 크게 감소했다. 재고자산은 전년 대비 8% 증가한 5억3967만 달러를 기록했는데, 주로 저니스의 재고 증가에 따른 것이다.

2분기 동안 회사는 3개 매장을 신규 개점하고 25개 매장을 폐점했다. 분기 말 현재 총 매장 수는 1186개로 전년 동기 1253개 대비 5% 감소했으며, 매장 면적도 5% 줄었다. 자본지출은 1700만 달러로 주로 매장 리모델링에 사용됐으며, 감가상각비는 1300만 달러였다.

회사는 2분기 동안 자사주를 매입하지 않았으나, 3분기 들어 8월 31일까지 31만7503주를 매입했다. 2023년 6월 발표한 확대된 자사주 매입 승인에서 현재 1880만 달러가 남아 있다. 회사는 자사주 매입을 균형 잡힌 자본 배분 전략의 중요한 요소로 보고 있으며 잉여 자본 배치에 전념하고 있다고 밝혔다.

2027 회계연도 전망과 관련해 회사는 예상보다 나은 2분기 실적을 바탕으로 조정 주당순이익 전망을 상향 조정했다. 조정 주당순이익은 2.00~2.40달러 범위의 상단으로 예상되며, 이는 종전 가이던스의 중간값에서 상향된 것이다. 비교가능 매출은 슈 브랜드의 압박 증가를 반영해 보합으로 예상되며, 이는 종전 1~2% 증가 전망에서 하향됐다. 총매출은 약 2% 감소할 것으로 보이며, 이는 종전 보합~1% 감소 전망보다 악화된 것이다.

그러나 총이익률 개선을 반영한 영업이익은 종전 3400만~4000만 달러 범위의 중간값에서 상단으로 예상된다. 가이던스는 8월 31일까지의 자사주 매입을 반영하고 있으며 올해 추가 매입은 가정하지 않았다. 세율은 2027 회계연도에 30%로 예상되나, 평가충당금으로 인해 3분기 세율은 약 7~8% 범위가 될 전망이다.

증권가에서는 이 회사의 향후 성장세가 지속될 것으로 전망하고 있다. 매출액 기준으로 2027년 2월 결산 기준 24억2988만 달러, 2028년 2월 24억8607만 달러, 2029년 2월 25억7458만 달러로 꾸준한 성장이 예상된다. 2027년부터 2029년까지 연평균 약 3% 내외의 안정적인 매출 성장률을 보일 것으로 컨센서스가 형성되어 있다. 회사가 현재의 전략적 이니셔티브를 성공적으로 실행하고 비용 관리를 유지한다면 중장기적으로 수익성이 개선될 것으로 기대된다.

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