컨투어브랜즈(KTB)가 2026 회계연도 2분기 조정 주당순이익(EPS) 2.12달러를 기록하며 전년 대비 36% 급증했다고 8월 13일 발표했다. 헬리 한센 인수 후 첫 실적 시즌에서 매출총이익률 52.2%(전년 대비 590bp 상승), 운영 마진 7%(600bp 개선) 등 수익성 지표가 시장 예상을 뛰어넘으며 통합 시너지 효과를 입증했다.

헬리 한센 통합 성공, CEO '성장 모멘텀 지속' 자신감

스콧 박스터 CEO는 이번 어닝콜에서 '시너지(synergy)'와 '모멘텀(momentum)'을 반복 강조하며 헬리 한센 인수가 단순한 포트폴리오 확장을 넘어 실질적 수익 개선으로 이어지고 있다고 역설했다. 헬리 한센의 2분기 글로벌 매출은 1억1400만 달러로 전년 대비 6% 증가했으며, 프로포르마 기준으로는 12% 성장을 기록했다.

박스터 CEO는 "과거 12개월 동안 헬리 한센의 성장 가능성을 효과적으로 활용했으며, 하반기에도 이러한 모멘텀을 이어갈 것"이라며 "중간 10%대 운영 마진 목표 달성을 향해 순조롭게 진행 중"이라고 밝혔다. 특히 운영 마진 600bp 개선은 매출 증가와 비용 절감이 동시에 작동한 결과로, 경영진은 통합 후 6개월도 안 된 시점에서 이 같은 성과를 낸 점을 자신감 있게 어필했다.

박스터의 어조는 전반적으로 공격적이었다. 단순히 실적 수치를 나열하는 대신 "초과 달성(exceeded expectations)", "지속 가능한 성장(sustainable growth)" 같은 표현을 반복하며 시장에 헬리 한센이 일회성 호재가 아닌 구조적 성장 동력임을 각인시키려 했다.

자사주 1억3000만 달러 매입·Lee 매각 완료 임박, 주주환원 가속 시그널

경영진은 자본 배분 전략에서도 명확한 방향성을 제시했다. 올해 이미 1억3000만 달러 이상을 자사주 매입에 투입했으며, 4분기 중 완료 예정인 Lee 브랜드 매각 대금의 대부분 역시 자사주 매입에 사용할 계획이라고 밝혔다. 이는 회사가 현금 창출력에 자신감을 갖고 있으며, 당분간 대규모 M&A보다 주주 가치 제고에 집중하겠다는 신호로 해석된다.

CFO는 Lee 매각 진행 상황에 대해 "순조롭게(on track)" 진행 중이라며 구체적인 일정(4분기 거래 완료)을 제시했다. 이는 포트폴리오 최적화가 계획대로 실행되고 있음을 보여주는 동시에, 매각 후 재무 유연성 확보로 추가 주주환원 여력이 생긴다는 점에서 투자자들에게 긍정적으로 받아들여질 전망이다.

또한 Project Genius를 통해 1억 달러 이상의 비용 절감 효과를 거뒀다고 강조하며, 향후에도 효율성 개선 프로그램을 지속하겠다는 의지를 드러냈다. 이는 톱라인 성장뿐 아니라 보텀라인 방어에도 집중하고 있다는 메시지다.

Wrangler 북미 반등·헬리 한센 프로포르마 12% 성장, 애널리스트 '지속성' 집중 질문

Q&A 세션에서 애널리스트들은 헬리 한센의 12% 프로포르마 성장률과 Wrangler 북미 시장 1% 매출 증가의 지속 가능성에 집중했다. 한 애널리스트는 "헬리 한센의 2자릿수 성장이 일회성 재고 소진 효과인지, 아니면 브랜드 모멘텀에 기반한 것인지" 직접적으로 질문했다.

이에 대해 박스터 CEO는 "재고 정상화는 1분기에 이미 완료됐으며, 2분기 성장은 신규 유통망 확대와 디지털 채널 강화에 따른 실질 수요"라고 반박했다. 구체적으로 북미와 유럽 시장에서 리테일 파트너십이 확대되고 있으며, 온라인 DTC 채널 매출이 20%대 성장세를 보이고 있다고 수치를 제시하며 설득력을 높였다.

Wrangler 관련 질문에서는 "북미 시장 경쟁 심화 속에서도 1% 성장을 기록한 배경"에 대한 질문이 나왔다. 경영진은 "중저가 캐주얼 시장 전반의 부진 속에서도 신제품 라인 투입과 유통 효율화로 점유율을 방어했다"며, 하반기에는 프로모션 정상화와 신규 컬렉션 출시로 성장률이 개선될 것이라 전망했다.

가장 날카로운 질문은 운영 마진 가이던스에 관한 것이었다. 한 애널리스트는 "2분기 7% 운영 마진이 상반기 일회성 요인 덕분 아니냐"고 따졌으나, CFO는 "Project Genius의 구조적 비용 절감과 헬리 한센 통합 효율화가 지속되며, 하반기에도 6~7% 수준 운영 마진 유지 가능하다"고 명확히 답변했다. 다만 구체적인 통년 가이던스 상향 여부에 대해서는 "3분기 실적 확인 후 검토하겠다"며 보수적 입장을 유지해 다소 아쉬움을 남겼다.

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