테바파마슈티컬인더스트리즈(TEVA)가 2026년 2분기 매출 41억 달러를 기록하며 전년 대비 1% 감소했지만, 핵심 혁신 제품 AUSTEDO가 37% 급성장하며 제네릭 의존도 탈피 전략이 가시화되고 있다고 7월 30일 발표했다.

2분기 매출 감소는 제네릭 Revlimid 특허 만료 여파가 컸지만, AUSTEDO는 미국 시장에서만 6억7600만 달러를 기록하며 성장 엔진으로 급부상했다. AJOVY 역시 56% 성장하며 혁신 포트폴리오의 저력을 입증했다. 자유현금흐름은 31% 증가한 6억2200만 달러를 달성하며 재무 건전성도 개선됐다.

리차드 프랜시스, '혁신 중심 전환' 강조하며 자신감 피력

리차드 프랜시스 CEO는 이번 실적 발표에서 '제네릭 강국에서 혁신 제약사로의 전환'이라는 전략적 방향성을 반복 강조했다. 그는 AUSTEDO XR의 신규 처방 비중이 전체의 60%에 달한다는 점을 부각하며, 차세대 제형으로의 자연스러운 전환이 이뤄지고 있다고 설명했다.

특히 CEO는 올해 하반기 족변성 치료제 에코피팜의 FDA 제출을 예고하며, 파이프라인 강화를 위한 8개 핵심 이정표 달성 계획을 공개했다. 그는 "제네릭 사업은 연간 43% 성장할 것"이라며 기존 사업의 안정성을 강조하면서도, "향후 5년 내 5개 신약 제출 가능 자산을 보유하고 있다"며 혁신 역량에 방점을 찍었다.

바이오시밀러 라인업도 15개 제품으로 확대되며 다각화 전략이 본격화되고 있다는 점도 부각했다. 프랜시스의 발언 톤은 방어적이기보다는 공격적 확장을 예고하는 자신감으로 일관됐다.

2027년 본격 출시 앞두고 운영 효율 30% 목표 제시

CFO 엘리아후 칼리프는 비GAAP 운영 마진 30% 달성을 중기 목표로 제시하며, 수익성 개선 로드맵을 구체화했다. 현재 자유현금흐름 증가세와 신용등급 상향 가능성을 언급하며, 자본 배분 전략이 시장의 신뢰를 얻고 있다고 강조했다.

에릭 휴즈 글로벌 R&D 수석 부사장은 올란자핀 LAI와 UZEDY의 본격 확대 계획을 밝히며, 에코피팜은 FDA 승인 시 2027년 상반기 출시가 가능하다는 구체적 일정을 제시했다. 특히 UZEDY는 조현병 장기지속형 주사제 시장에서 점유율을 빠르게 확대 중이며, AJOVY는 편두통 시장에서 입지를 굳히고 있다.

경영진은 2027년을 '신제품 출시의 해'로 설정하고, 복수의 혁신 제품이 동시 다발적으로 시장에 진입할 것임을 시사했다. 이는 제네릭 중심 수익 구조에서 벗어나 고마진 혁신 제품 비중을 30% 이상으로 끌어올리겠다는 중장기 목표와 맞물려 있다.

애널리스트, 특허 절벽 대응 전략과 파이프라인 구체성 집중 질의

Q&A 세션에서 애널리스트들은 제네릭 Revlimid 매출 감소 여파와 향후 특허 만료 제품군 대응 전략에 날카로운 질문을 쏟아냈다. 이에 대해 경영진은 "AUSTEDO와 AJOVY의 성장률이 제네릭 손실분을 상쇄하고도 남는다"며 수치를 근거로 반박했다.

특히 에코피팜의 시장 진입 시기와 매출 기여도에 대한 질문이 집중됐다. 휴즈 부사장은 "FDA 제출 후 6~9개월 내 승인을 기대하며, 출시 첫해 최소 2억 달러 이상 매출 가능성을 본다"고 구체적 수치를 제시했다.

또 다른 쟁점은 운영 마진 30% 목표의 실현 가능성이었다. 칼리프 CFO는 "현재 제조 효율화와 R&D 선택적 집중으로 이미 마진이 분기별 개선 중"이라며, 신용평가사들이 이를 긍정 평가하고 있다고 답변했다.

일부 애널리스트가 바이오시밀러 경쟁 심화 우려를 제기했으나, 경영진은 "15개 제품 포트폴리오로 리스크를 분산했으며, 유럽과 신흥시장 확대로 성장 여력이 충분하다"며 회피하지 않고 정면 대응했다. 전반적으로 Q&A는 경영진의 구체적 수치 제시와 명확한 답변으로 시장 우려를 상당 부분 해소하는 분위기였다.

< ⓒ초이스스탁 AI 투자속보 ‘애드가플래시’ - 무단전재 & 재배포 금지 > 최신 실적 보러가기