알바니인터내셔널(AIN)이 JPMorgan 산업 컨퍼런스에서 2026년 4분기 AEC 사업부 매출이 14억 달러를 기록하며 자체 성장률 45%를 달성했다고 18일 발표했다.

LEAP·보잉 프로그램 견인, EAC 조정 부담 제로

윌라드 스테이션 CFO는 이번 분기 AEC 부문의 가파른 성장을 3가지 핵심 동력으로 설명했다. 첫째, LEAP 엔진 프로그램과 Beta, 보잉 원피스 프레임 등 주요 항공우주 프로젝트에서 강력한 수요가 매출을 끌어올렸다. 둘째, 2025년과 달리 EAC(Estimate At Completion·완성 예상 원가) 조정이나 비용 증가 이슈가 발생하지 않아 수익성이 개선됐다는 점을 강조했다. 셋째, 자재에 대한 선행 발주 물량이 지속적인 성장세를 뒷받침했다.

연간 매출 303억 달러를 기록 중인 AEC 부문의 향후 성장 궤적에 대해 스테이션 CFO는 "1분기 성장세는 다소 완만할 것"이라며 "다만 연중 다수의 신규 프로그램이 본격화되면서 성장이 가속화될 것"이라고 전망했다. 그는 "올해 전반에 걸쳐 AEC 부문 마진은 10~13% 수준을 유지할 것"이라며 "전략적 회의와 사업 우선순위 재설정을 통해 수익성 개선에 집중하겠다"고 밝혔다.

CH-53K 재협상 불필요, 매각 후에도 운영 안정성 확보

경영진은 CH-53K 헬리콥터 프로그램에 대한 계약 조정 재협상이 필요 없다는 입장을 명확히 했다. 이는 해당 프로그램 관련 자산 매각 이후에도 운영 안정성을 유지할 수 있음을 시사하는 대목이다. 스테이션 CFO는 "현재 계약 구조가 충분히 안정적이며, 별도의 조정 없이도 정상적인 운영이 가능하다"고 설명했다.

또한 그는 3D 직조 기술의 차별화 가능성을 강조했다. "향후 3D 직조 설비에서의 생산량 증가가 예상되며, 이는 경쟁 프로젝트 대비 기술적 우위를 확보하는 핵심 요소가 될 것"이라고 언급했다. 이러한 기술 투자는 항공우주 복합소재 시장에서 회사의 입지를 더욱 공고히 하려는 전략으로 해석된다.

애널리스트 핵심 질의: 1분기 모멘텀과 원자재 과잉 리스크

Q&A 세션에서 애널리스트들은 1분기 매출 전망과 원자재 과다 공급 문제 해결 방안에 주목했다. 한 애널리스트가 "1분기 성장세가 둔화될 경우 연간 목표 달성에 차질이 생기지 않겠느냐"고 우려를 표명하자, 스테이션 CFO는 "현재 진행 중인 프로그램들의 지속적인 성장은 보장된다"며 "분기별 변동성보다 연간 성장 궤도에 집중해야 한다"고 답했다.

원자재 재고 관리에 대한 질문에는 구체적인 수치 제시 없이 "선행 발주는 공급망 안정성 확보 차원의 전략적 선택"이라고 설명하며, 향후 수요 증가에 대비한 조치임을 강조했다. 다만 과잉 재고로 인한 현금흐름 악화 가능성에 대해서는 명확한 답변을 회피해, 일부 투자자들의 추가 모니터링이 필요할 것으로 보인다.

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