마이크론, 매출 379% 급증…1분기 615억달러 제시

마이크론(MU) 2026년 4분기 실적분석
실적발표 : 2026년 9월 30일(현지) 장 마감 후

종목명 : 마이크론테크놀러지 (MU)
추천가 : 1,016달러
목표가 : 1,350달러
현재가 : 1,065.11달러
추천 후 상승률 : +4.83%
투자의견 : 보유
기준실적 : 2026 회계연도 4분기

추천가 1,016달러에 추천한 마이크론이 2026년 4분기 매출 542억달러와 2027년 1분기 가이던스 615억달러로 컨센서스를 크게 웃도는 실적을 발표하며 이익 모멘텀이 재확인됐고, 목표가 1,350달러까지 추가 상승 여력이 유효한 만큼 보유 의견을 유지합니다.

■ 실적발표 핵심내용 분석

다음 분기 매출 가이던스 615억달러, 컨센서스 상회하며 매 분기 성장 예고

회사는 2027년 1분기 매출을 615억달러(±15억달러), 비GAAP 주당순이익을 38.15달러(±1달러)로 제시했다. 컨센서스인 매출 약 568억달러, 주당순이익 36.02달러를 웃돌고, 직전 분기 대비 약 13% 증가한 수치다. 경영진은 2027년이 매 분기 매출이 늘어나는 또 한 번의 사상 최대 해가 될 것이라고 밝혔다.

4분기 매출 542억달러로 전년 대비 379% 급증, 총이익률 87%

4분기 매출은 542억2,900만달러로 전년 동기 대비 379%, 전 분기 대비 31% 늘며 컨센서스 약 511억달러를 넘어섰다. 비GAAP 주당순이익은 33.42달러(컨센서스 31.61달러), 비GAAP 총이익률은 87.0%, 영업이익률은 82.3%다. D램 평균판매가격이 전 분기 대비 10%대 후반, 낸드가 약 30% 오른 것이 실적 급증의 직접적 배경이다.

전략고객계약 26건·잔여이행의무 1,500억달러, 2027년 물량 75% 이상 확정

최소구매 의무(테이크오어페이) 조건의 전략고객계약이 26건으로 늘었고, 2030년까지 매출의 35% 이상을 차지할 것으로 추정된다. 가격 구조가 확정된 계약의 잔여이행의무(수주잔고 성격)는 약 1,500억달러이며, 고객 재무약정 320억달러는 대부분 현금 예치금이다. 2027년 생산량의 75% 이상이 이미 확정됐고, 고대역폭메모리(HBM) 2027년 물량 대부분이 2026년보다 크게 높은 가격에 계약됐다.

설비투자 확대와 인건비 부담, 1분기 총이익률 86.25%로 소폭 하락

2027년 설비투자(capex)를 기존 계획보다 늘려 1분기 약 115억달러, 상반기 약 250억달러를 집행하고 하반기에는 더 늘린다. 증가분 대부분은 2028년 말 이후 가동할 클린룸 건설 비용이다. 인센티브 보상 확대와 신규 공장 준비 비용 등 약 10억달러의 추가 비용으로 1분기 총이익률 가이던스는 약 86.25%로 4분기(87.0%)보다 낮아지며, 회사는 1분기를 2027년 총이익률의 바닥으로 제시했다.

주주환원 확대와 순현금 683억달러, 2027·2028년 공급 부족 지속 전망

회사는 2026년 12월 9일부터 주주환원을 늘리고 장기적으로 초과 현금의 100%를 주로 자사주 매입으로 돌려줄 계획이며, 22억달러 남은 매입 승인 한도도 조만간 확대할 방침이다. 4분기 잉여현금흐름은 332억달러, 연말 현금성자산은 734억8,000만달러, 순현금은 683억달러다. 경영진은 2027~2028년 메모리 수급이 2026년보다 더 빡빡할 것이며 수급 균형 시점이 보이지 않는다고 밝혔다.

■ 예상 실적 (GAAP 기준)

2026년(실적) / 1,331.88억달러(+256.3%) / 74.33달러(+879.3%)
2027년(예상) / 2,505.19억달러(+88.1%) / 161.07달러(+116.7%)
2028년(예상) / 2,855.24억달러(+14.0%) / 199.08달러(+23.6%)

※ 초이스스탁 컨센서스 기준이며, 2026년은 8-K 확정 실적으로 대체하고 2027년 이후 증감률은 이를 기준으로 재산출했다.

■ 차트 분석

정규장은 1,065.11달러로 보합 마감했고, 시간외에서는 1,056.75달러(-0.8%) 약세와 +0.4% 소폭 상승이 엇갈리는 보합권 등락을 보였다.

이동평균선
50일선 949.71달러가 200일선 669.11달러를 크게 웃도는 골든크로스 구조가 유지되고 있으며, 현재가는 50일선을 약 12% 웃돈다.

모멘텀 지표
RSI(14) 59.7로 중립~강세 구간이고 MACD 34.52로 양(+)의 상승 모멘텀이 유효하나, 과열 신호는 아직 없다.

종목진단

90 / 100 스마트 스코어