• 종목명 : 아스테라 랩스 (ALAB)
• 추천가 : 170~175 달러
• 목표가 : 225 달러
• 손절가 : 150 달러

• 기업 개요 : AI 데이터센터에서 GPU·AI 가속기와 서버를 연결하는 핵심 인터커넥트 반도체(PCIe 리타이머, 스위치, Ethernet 스마트 케이블 모듈, CXL 메모리 확장 등)를 공급하는 회사로, AI 인프라 확산에 따라 고성장을 이어가고 있음, 특히 PCIe·UALink 등 차세대 스케일업 표준을 선도하는 포지션을 통해 AI 반도체 공급망에서 구조적 수혜가 기대되는 ‘숨은 핵심 인프라 플레이어’

• 최근 실적 : 2025년 3분기 매출액 2.3억 달러(+104%, 이하 전년비), 영업이익 5,500만 달러(흑자전환), 순이익 9,100만 달러(흑자전환)로 사상 최대 분기실적 달성

• Scorpio·Aries·Taurus 전 제품군에서 고른 성장 : PCIe 스위치(Scorpio), 리타이머(Aries), Ethernet 스마트 케이블 모듈(Taurus)이 모두 성장하면서 포트폴리오가 고르게 확장되는 중, 특히 PCIe Gen6 기반 Scorpio·Aries 매출이 분기 매출의 20%를 넘기며 차세대 인터커넥트 전환의 수혜를 누리는 중

• AI 스케일업 핵심 소켓으로 자리 잡는 Scorpio X : Scorpio X는 2026년부터 본격 양산이 시작될 예정이며, AI 랙에서 스케일업 스위치 ‘앵커 소켓’ 역할을 하게 될 전망, 스위치 소켓을 확보하면 리타이머·AEC 등 다른 제품까지 동반 채택되는 구조라 가속기 1개당 달러 콘텐츠가 수천 달러 수준까지 확대될 수 있으며, 여러 세대에 걸친 장기 설계 반영으로 2029년까지 구조적 성장이 가능하다는 점이 핵심

• 4분기 가이던스 및 향후 전망 : 4분기 예상 매출액 2.45억~2.53억 달러(+74%~79%), 매출총이익률 약 75%, 주당순이익 0.2달러로 비교적 보수적으로 제시하였으나, 현재 매출의 주역인 Aries(리타이머)에서 Scorpio(스위치 패브릭)로의 무게중심 이동하는 2026년 이후 중장기 로드맵을 강조함

• 2025년 : 매출액 8억 달러(+109%), 주당순이익 1.26 달러(흑자전환)
• 2026년 : 매출액 12억 달러(+42%), 주당순이익 1.7 달러(+35%)
• 2027년 : 매출액 16억 달러(+35%), 주당순이익 2.49 달러(+46%)

• 미래 성장성 85점
• 사업 독점력 40점
• 재무 안전성 100점
• 수익성 75점
• 현금 창출력 75점 

• 지능형 연결 반도체 솔루션을 설계하는 팹리스 회사
• 시가총액 : 272억 달러, PER : 136.9배, PER(F) : 105.97배, PSR : 37.7배
• 사업 부문별 매출 :  지능형 연결 플랫폼(99%), 기타(1%)
• 지역별 매출 : 대만(68%), 중국(18%), 미국(3%), 기타(11%)

• 최근 6개월 주가 상승률 +77.74%

• 2025-06-16 Alchip와 AI 랙 스케일 연결을 위한 실리콘 생태계 발전을 위한 전략적 파트너십 발표
• 2025-07-18 AI 인프라 혁신 가속화 위해 샌호세에 새로운 글로벌 본사 개설
• 2025-10-14 맞춤형 AI 인프라 솔루션 가속화 위해 Arm Total Design에 합류 
• 2025-10-22 aiXscale Photonics 인수
• 2025-12-02 맞춤형 솔루션으로 연결 포트폴리오 확장

• 최근 배당 지급 내역 없음

종목진단

투자지표

수익성(연환산)26.06/30
영업이익률	22.75%
ROA	22.70%
ROE	25.20%
ROIC	24.60%

안전성(최근분기)26.06/30
유동비율	1,005.40%
차입금 비중	0.00%
매출채권회전일수	58일

성장성(전년대비)26.06/30
매출액 성장률	98.35%
순이익 성장률	268.91%
R&D/매출액	36.11%

가치평가26.06/30
PER	224.07배
PBR	47.98배
PSR	68.88배
EV/EBIDTA	244.44배