종목추천

• 종목명 : ​​TSMC (TSM)
• 추천가 : 175 ~ 185 달러
• 목표가 : 240 달러
• 손절가 : 150 달러

• 최근 실적 요약 : 1분기 매출액 8,392억 대만달러로 전년 대비 42% 증가, 주당순이익은 13.94대만달러로 60% 증가, 매출총이익률은 59%, 영업이익률 49%, 순이익률 43% 기록

• 1분기 성장 동력 : 스마트폰 수요 둔화 영향으로 1분기 매출액은 전분기 대비 감소했으나, AI 관련 수요 증가와 지진 피해 신속 복구 덕분에 가이던스 상단 초과

• 기술별 매출 비중 : 3nm 공정 제품의 웨이퍼 매출 비중 22%, 5nm와 7nm 기술은 각각 36%와 15%를 차지, 7nm 이상 첨단 기술이 전체 웨이퍼 매출의 73%를 차지

• AI 수요 증가 속 HPC 매출 비중 59%로 급증 : 고성능컴퓨팅(HPC) 매출은 전 분기 대비 7% 증가하며 전체의 59% 차지한 반면 스마트폰과 IoT 매출 비중은 28%, 5%로 계절성 영향으로 전분기 대비 감소

• 미국 투자 확대에 1000억 달러 추가 투입 : 미국 애리조나에 총 6개의 웨이퍼 팹, 2개 첨단 패키징 시설, R&D 센터 건설 예정, 2나노 및 이후 기술의 약 30%가 미국에서 생산될 계획

• 2025년 연간 전망 : 연간 매출액은 미국 달러 기준 20% 중반 성장 예상, 매출총이익률 57~59%, 영업이익률은 47~49%로 예상

• 2025년 : 매출액 1150억 달러(+29%), 주당순이익 9.21 달러(+34%)
• 2026년 : 매출액 1346억 달러(+17%), 주당순이익 10.74 달러(+16%)
• 2027년 : 매출액 1584억 달러(+17%), 주당순이익 12.12 달러(+13%)

• 미래 성장성 85점
• 사업 독점력 90점
• 재무 안전성 100점
• 수익성 95점
• 현금 창출력 100점

• 세계 최대 규모의 반도체 파운드리
• 시가총액 : 9,155억 달러, PER : 25.70배, PSR : 10.30배, ROE : 29.6%
• 사업 부문별 매출 : 웨이퍼(87%), 기타(13%)
• 지역별 매출 : 미국(69%), 중국(11%), 대만(9%), 일본(5%), 유럽, 중동 및 아프리카(4%), 기타(2%)

• 최근 6개월 주가 상승률 -12.91%

• 2025-03-04 AI 미래 주도 위해 미국 투자 1,650억 달러로 확대 계획
• 2025-03-12 MediaTek와 N6RF+ 공정 기술 기반 무선 연결 제품을 위한 최초의 통합 PMU 및 PA 시연
• 2025-04-24 북미 기술 심포지엄에서 차세대 A14 공정 공개

• 주당 배당금 5년 연평균 성장률 3%
• 최근 5년 평균 시가배당률 1.74%
• 2025년 예상 배당금 2.72달러, 예상 시가배당률 1.54% (2025-05-09 기준)

종목진단

투자지표

수익성(연환산)25.03/31
영업이익률	47.12%
ROA	19.90%
ROE	31.10%
ROIC	37.60%

안전성(최근분기)25.03/31
유동비율	239.00%
차입금 비중	14.27%
매출채권회전일수	28일

성장성(전년대비)25.03/31
매출액 성장률	33.89%
순이익 성장률	28.63%
R&D/매출액	7.05%

가치평가25.03/31
PER	21.96배
PBR	6.23배
PSR	9.05배
EV/EBIDTA	12.07배