종목추천

• 종목명 : ASML 홀딩 (ASML)
• 추천가 : 740~755 달러
• 목표가 : 965 달러
• 손절가 : 650 달러

• 최근 실적 요약 : 1분기 매출액 77억 유로(+46%, 전년비), 영업이익 27억 유로(+97%), 순이익 23.5억 유로(+92%), 전체 매출 가운데 시스템 매출은 57억 유로이며 EUV 매출은 32억 유로, 전체 신규 수주 금액은 39억 유로(EUV 12억 유로)

• High-NA EUV 진입 본격화 : 1분기 중 High-NA 장비 NXE:5000 5대 출하 완료, 2분기부터 차세대 NXE:5200 출하 시작, 고객사(인텔·삼성 등)에서 공정 단축 및 생산성 향상 확인, 2026~2027년 양산 적용 기대 

• 중국 매출 비중 확대 : 중국 매출 비중가이던스를 이전 20%에서 25% 이상으로 상향 조정, Deep UV 중심의 수요 강세 지속

• 2분기 및 2025년 전망 : 2분기 매출 72억~77억 유로, 매출총이익률은 50%~53%로 예상, 2025년 매출은 300억~350억 유로로 예상하며, 매출총이익률은 51%~53%로 예상

• AI 수요 및 장기 전망 : AI 수요 증가가 Logic 및 Memory 수요 모두 견인, Inference(추론) 비중 증가 추세로 TAM(총 시장규모)에도 긍정적 영향 기대, 2025~2026년 모두 성장 연도로 판단, 2030년까지 매출 목표는 440~600억 유로

• 2025년 : 매출액 360억 달러(+18%), 주당순이익 26.03 달러(+25%)
• 2026년 : 매출액 393억 달러(+9%), 주당순이익 30.04 달러(+15%)
• 2027년 : 매출액 443억 달러(+13%), 주당순이익 36.61 달러(+22%)

• 미래 성장성 75점
• 사업 독점력 90점
• 재무 안전성 90점
• 수익성 100점
• 현금 창출력 90점

• 세계 유일한 EUV 증착 장비 생산 기업
• 시가총액 : 2,928억 달러, PER : 30.3배, PEG : 1.02배, PSR : 8.6배
• 사업 부문별 매출 : 불화아르곤 장비(34%), 극자외선(29%), 서비스(23%), 불화크립톤 장비(7%), 기타(6%)
• 지역별 매출 : 중국(36%), 대한민국(23%), 미국(16%), 대만(15%), 기타(10%)

• 최근 6개월 주가 상승률 +12.87%

• 2024-06-03 imec와 공동으로 High NA EUV 리소그래피 랩 개설, 최첨단 반도체 생태계에 조기 개발 플랫폼 제공
• 2024-06-06 TSMC에 5200억원 상당의 최신 EUV 장비 수출
• 2024-09-09 네덜란드 정부, ASML 수출 규제 강화
• 2024-12-03 반 고흐 미술관과 반고흐의 걸작 보존에 초점을 맞춘 혁신적 파트너십 확대
• 2025-03-11 imec와 유럽의 반도체 연구 및 지속 가능한 혁신 지원을 위한 전략적 파트너십 계약 체결

• 2018년까지 연배당 지급, 2019년부터 반기배당 지급, 2022년 분기배당 지급
• 최근 5년 평균 시가배당률 0.86%
• 2025년 예상 배당금 7.69달러, 예상 시가 배당률 1.03%

종목진단

투자지표

수익성(연환산)25.03/30
영업이익률	33.76%
ROA	19.70%
ROE	52.10%
ROIC	60.20%

안전성(최근분기)25.03/30
유동비율	151.90%
차입금 비중	8.09%
매출채권회전일수	55일

성장성(전년대비)25.03/30
매출액 성장률	2.55%
순이익 성장률	-9.45%
R&D/매출액	15.23%

가치평가25.03/30
PER	28.05배
PBR	13.95배
PSR	7.95배
EV/EBIDTA	20.50배