• 종목명 : 베리셀 (VCEL)
• 추천가 : 58.9~60.2 달러
• 목표가 : 77달러
• 손절가 : 53달러

• 기업 개요 : 세포 기반 치료법을 바탕으로 재생 의학 분야에서 활동하는 미국 생명공학 기업이며 스포츠 의학과 화상 치료 분야를 선도중, 스포츠 의학 분야 브랜드로는 연골 세포 배양 제품 MACI가 있고, 화상 치료 분야 브랜드로는 자기 유래 피부 이식 제품인 Epicel이 있음

• '24년 3분기 사상 최대 매출 기록 : 분기 매출액은 27% 증가한 5,790만 달러이며, 주력 제품인 MACI와 Epicel이 매출 성장을 이끌고 있음

• MACI 및 MACI Arthro : MACI는 연간 약 20%의 높은 성장률을 기록 중이며, MACI Arthro는 최근 출시되어 신규 시장 개척 기대, 해당 시장은 연간 약 10억 달러 규모로 추정

• Epicel 및 NexoBrid : Epicel은 연간 30% 이상의 성장률을 기록 중이며, NexoBrid는 신규 출시한 화상 치료의 혁신적인 효소 기반 제품으로 최근 소아 적응증 승인으로 시장 확장 가능성 높음

• 신제품 출시로 매출 증가세 이어갈 전망  : MACI Arthro의 도입 및 NexoBrid의 확산이 지속적인 매출 성장에 기여할 전망이며, 2025년 상반기 신규 생산 시설의 완공 및 글로벌 시장 진출 가능성을 검토중, '24년 연간 예상 매출액은 2.38억~2.42억 달러(+20%~23%, 전년비)이며, MACI Arthro와 NexoBrid의 출시로 '25년 매출액은 20% 이상 증가할 전망

• 2024년 : 매출액 2억 달러(+21%), 주당순이익 0.12 달러(흑자전환)
• 2025년 : 매출액 3억 달러(+23%), 주당순이익 0.47 달러(+277%)
• 2026년 : 매출액 4억 달러(+24%), 주당순이익 0.84 달러(+81%)

• 미래 성장성 85점
• 사업 독점력 30점
• 재무 안전성 60점
• 수익성 15점
• 현금 창출력 55점

• 무릎 연골 병변을 치료하기 위한 자가 세포치료제와 중증 화상 등의 환자를 치료하기 위한 세포 치료제를 개발하는 바이오 테크놀러지 회사
• 시가총액 : 29억 달러, PER : 828.2배, PBR : 11.4배, ROE : 1.5%
• 사업 부문별 매출 : MACI(83%), Epicel(16%), NexoBrid(1%)
• 지역별 매출 : 미국(100%)

• 최근 6개월 주가 상승률 +24.42%

• 2024-08-15 Vericel, 중증 열 화상 소아 환자 치료를 위한 NexoBrid에 대한 FDA 승인 발표
• 2024-08-26 Vericel, MACI Arthro의 FDA 승인 및 상용화 발표
• 2024-11-07 2024년 3분기 재무 결과 보고

• 최근 배당 지급 내역 없음

종목진단

투자지표

수익성(연환산)26.06/30
영업이익률	5.95%
ROA	5.00%
ROE	6.90%
ROIC	6.20%

안전성(최근분기)26.06/30
유동비율	503.90%
차입금 비중	18.40%
매출채권회전일수	90일

성장성(전년대비)26.06/30
매출액 성장률	22.89%
순이익 성장률	240.80%
R&D/매출액	9.48%

가치평가26.06/30
PER	93.80배
PBR	6.14배
PSR	7.42배
EV/EBIDTA	51.24배