• 종목명 : ASML 홀딩 (ASML)
• 추천가 : 840 달러
• 목표가 : 1,092 달러
• 손절가 : 730 달러

• 2분기 실적 가이던스 상단 초과 : 매출액 62.4억 유로(-9.5%, 전년비)로 가이던스(57억~62억 유로) 상단을 초과, 서비스 매출을 제외한 순 시스템 매출은 48억 유로(-15%)이며 이 중 EUV 매출은 15억 유로를 인식

• 신규 수주 증가 : 2분기 신규 수주는 56억 유로로 전분기 대비 55%, 전년 대비 24% 증가했고, EUV 장비 수주는 25억 유로로 전년 대비 56% 증가

• 2024년 하반기부터 분위기 반전 전망 : 3분기 가이던스는 매출액 67억~73억 유로로 컨센서스 75억 유로를 소폭 하회했으며 총마진은 50%~51%로 제시. 2024년 연간 매출액은 상저하고의 모습을 보이며 2023년과 유사할 것으로 전망

• 2025년 외형 성장 재개 : AI가 업계 회복을 주도하고 있으며, High-NA EUV 장비 매출 인식을 시작으로 2025년 연 매출액 300~400억 유로의 강력한 성장 예상  

• 신규 장비 성장성 주목 : 주요 고객사들의 High-NA EUV 장비 주문 완료와 반도체 경기 회복세, 인공지능 랠리에 따른 반도체 주식 상승률 기대

• 2024년 : 매출액 307억 달러(+0.3%), 주당순이익 20.88 달러(-3%)
• 2025년 : 404억 달러(+31%), 주당순이익 33.3 달러(+60%)
• 2026년 : 442억 달러(+10%), 주당순이익 38.39 달러(+15%)

• 미래 성장성 85점
• 사업 독점력 90점
• 재무 안전성 90점
• 수익성 100점
• 현금 창출력 80점

• 세계 유일한 EUV 증착 장비 생산 기업
• 시가총액 : 3,217억 달러, PER : 43.9배, PBR : 20.1배, ROE : 50%
• 사업 부문별 매출 : 극자외선(33%), 불화아르곤 장비(33%), 서비스(20%), 불화크립톤 장비(8%), 기타(6%)
• 지역별 매출 : 대만(29%), 대한민국(25%), 중국(26%), 미국(11%), 기타(8%)

• 최근 6개월 주가 상승률 -16.94%

• 2024-02-10 대당 5000억 원 최신 반도체 장비 인텔에 인도
• 2024-06-03 imec와 공동으로 High NA EUV 리소그래피 랩 개설, 최첨단 반도체 생태계에 조기 개발 플랫폼 제공
• 2024-06-06 TSMC에 5200억원 상당의 최신 EUV 장비 수출
• 2024-06-06 명품기업 LVMH를 누르고 시가총액 유럽 2위 등극
• 2024-09-09 네덜란드 정부, ASML 수출 규제 강화

• 2018년까지 연배당 지급, 2019년부터 반기배당 지급, 2022년 분기배당 지급
• 최근 5년 평균 시가배당률 0.9%
• 2024년 예상 배당금 6.57달러, 예상 시가 배당률 0.8% (2024-09-25 기준)

종목진단

투자지표

수익성(연환산)26.06/28
영업이익률	35.42%
ROA	21.90%
ROE	52.40%
ROIC	78.70%

안전성(최근분기)26.06/28
유동비율	133.40%
차입금 비중	3.95%
매출채권회전일수	75일

성장성(전년대비)26.06/28
매출액 성장률	15.58%
순이익 성장률	43.34%
R&D/매출액	14.38%

가치평가26.06/28
PER	57.21배
PBR	27.89배
PSR	17.23배
EV/EBIDTA	43.75배