• 종목명 : 지스케일러 (ZS)
• 추천가 : 200~203 달러
• 목표가 : 260 달러
• 손절가 : 180 달러

• 3분기('24년 2월~4월, 회계기준) 강력한 매출 성장 : 매출액 5.5억 달러(+32%, 이하 전년비), 영업손실 300만 달러(적자축소), 순이익 1900만 달러(흑자전환), 청구액은 6억 달러(+30%), ARR 100만 달러를 넘는 고객 523명(+31%) 기록

• 장기적 수익성 개선 기대 : 클라우드 인프라 수명 연장, 데이터 센터 비용 절감을 위한 인프라 최적화 등 비용 관리 및 운영 효율성 개선으로 매출총이익률 81.4%로 전년 대비 1.2%P 상승, Non-GAAP 기준 영업 이익률 22%로 개선

• 혁신적인 제품 포트폴리오 보유 : Zero Trust Exchange 플랫폼에 대한 강력한 수요 지속, 새로운 AI 기반 제품과 데이터 보호 솔루션 도입이 성장 동력으로 작용

• 신제품 출시 및 AI 솔루션 수요 증가 수혜 : AI Copilot for ZDX, GenAI App Security 등 신제품 출시와 최근 인수 및 혁신을 통해 시장 기회 확대, 데이터 보호 및 AI 솔루션 수요 증가로 매출과 이익 성장 이어질 전망

• 4분기 및 2024 회계연도 가이던스 상향 : 4분기 매출액 5.65억~5.67억 달러, Non-GAAP 주당순이익 0.69~0.7달러, 연간으로는 매출액 21.4억~21.42억 달러, Non-GAAP 주당순이익 2.99~3.01달러로 예상

• 2024년 : 매출액 21억 달러(+33%), 주당순이익 -0.4 달러(적자지속)
• 2025년 : 매출액 26억 달러(+23%), 주당순이익 -0.19 달러(적자지속)
• 2026년 : 매출액 32억 달러(+23%), 주당순이익 0.14 달러(흑자전환)

• 미래 성장성 55점
• 사업 독점력 20점
• 재무 안전성 50점
• 수익성 0점
• 현금 창출력 75점

• 사용자의 기기 및 데이터 보호를 위한 클라우드 솔루션 제공하는 보안회사
• 시가총액 : 304억 달러, PSR : 15배, PBR : 27.9배, ROE : -8.2%
• 사업 부문별 매출 : 채널 파트너(92%), 다이렉트 고객(8%)
• 지역별 매출 : 미국(50%), 유럽, 중동 및 아프리카(32%), 아시아 태평양(15%), 기타(3%)

• 최근 6개월 주가 상승률 -3.89%

• 2024-01-23 업계 최초의 Zero Trust AI 기반 Zero Trust SASE 출시
• 2024-04-25 AI 통한 IT 지원 및 운영 가능하게 하는 최초의 디지털 경험 모니터링 Copilot 출시
• 2024-05-14 업계 포괄적인 데이터 보호 플랫폼을 구동하는 AI 혁신 공개
• 2024-06-11 구글과의 파트너십 강화, 안전한 앱 액세스, 데이터 보호 및 보안 통찰력 제공
• 2024-06-11 엔비디아와 협력해 생성형 AI 기반 Zero Trust 보안 혁신 제공

• 최근 배당 지급 내역 없음

종목진단

투자지표

수익성(연환산)26.07/31
영업이익률	-3.98%
ROA	-0.90%
ROE	-2.80%
ROIC	-0.10%

안전성(최근분기)26.07/31
유동비율	169.90%
차입금 비중	23.59%
매출채권회전일수	125일

성장성(전년대비)26.07/31
매출액 성장률	25.44%
순이익 성장률	적자지속
R&D/매출액	26.93%

가치평가26.07/31
PER	-387.00배
PBR	9.41배
PSR	7.29배
EV/EBIDTA	93.95배