• 종목명 : 마이크론 테크놀러지 (MU)
• 추천가 : 136~142 달러
• 목표가 : 184 달러
• 손절가 : 122 달러

• 예상보다 빠른 흑자전환 : 2분기('23년 12월~'24년 2월, 회계기준) 매출액 58억 달러(+55%, 이하 전년비), 영업이익 1.9억 달러(흑자전환), 순이익 7.9억 달러(흑자전환), 5개분기 연속 이익 적자를 기록했으나 시장 예상보다 한 분기 빠르게 흑자전환 성공

• 전 사업부 고른 성장 확인 : Compute and Networking Business Unit 22억 달러(+59%), Mobile Business Unit 16억 달러(+69%), Embedded Business Unit 11억 달러(+28%), Storage Business Unit 9억 달러(+79%)

• AI 수요 증가·가격 상승이 실적 성장 주도 :  AI 데이터센터향 수요가 HBM, DDR5, 데이터센터용 SSD의 성장을 주도, 견조한 수요 및 메모리 반도체 업계 전반의 공급 감소가 제품 가격 상승으로 이어짐

• 초고성능 AI용 메모리 신제품 HBM3E 물량 매진 : 이번 분기부터 HBM3E 양산 돌입했으며 FY 2024 HBM3E 물량 매진, FY 2025 물량 대부분도 공급 계약이 체결됐다고 밝힘

• 2025년 기록적인 해가 될 것 : 3분기 가이던스로 매출액 64억~68억 달러(+71%~81%), 주당 순이익 0.1~0.24 달러(흑자전환) 제시, 가격 상승, 제품 믹스 개선, 비용 절감, 특히 HBM과 같은 고부가가치 제품의 수익성이 높아지며 2025년 기록적인 실적 달성 기대

• 2024년 : 매출액 246.6 억 달러(+59%), 주당순이익 0.4 달러(흑자전환)
• 2025년 : 매출액 351 억 달러(+42%), 주당순이익 7.72 달러(+1808%)
• 2026년 : 매출액 401 억 달러(+14%), 주당순이익 9.44 달러(+22%)

• 미래 성장성 45점
• 사업 독점력 30점
• 재무 안전성 60점
• 수익성 0점
• 현금 창출력 55점

• DRAM, NAND, SRAM, NOR 등을 제조하는 미국의 플래시 메모리 카드 제조사
• 시가총액 : 억 달러, PBR : 3.4배, PSR : 8.2배, ROE : -8.5%
• 사업 부문별 매출 : Compute and Networking(37%), Embedded(23%), Mobile(23), Storage(16%)
• 지역별 매출 : 미국(50%), 대만(17%), 중국(14%), 일본(6%), 기타(12%)

• 최근 6개월 주가 상승률 +73.63%

• 2024-04-10 차량 내 AI를 강화하기 위해 Qualcomm 자동차 플랫폼에 자동차 등급 솔루션 전체 제품군 지원
• 2024-04-16 클라이언트 및 데이터 센터에서 최초로 200+ 레이어 QLC NAND 생산
• 2024-05-01 AI 데이터센터용 핵심 메모리 최초로 출하
• 2024-05-07 새로운 AI 지원 Lenovo ThinkPad P1 Gen 7 워크스테이션에 LPDDR5X 메모리를 탑재한 Crucial LPCAM2 제공
• 2024-06-04 게임 및 AI용 차세대 그래픽 메모리 샘플링 발표

• 분기마다 주당 0.115달러의 배당 지급
• 2024년 예상 시가배당률 0.3% (2024-06-12 기준)

종목진단

투자지표

수익성(연환산)26.05/28
영업이익률	65.63%
ROA	49.90%
ROE	70.50%
ROIC	72.50%

안전성(최근분기)26.05/28
유동비율	342.50%
차입금 비중	4.75%
매출채권회전일수	125일

성장성(전년대비)26.05/28
매출액 성장률	166.98%
순이익 성장률	710.75%
R&D/매출액	5.30%

가치평가26.05/28
PER	20.64배
PBR	10.34배
PSR	11.54배
EV/EBIDTA	15.20배