[매매전략 업데이트]

2021-05-06
* 투자의견 : 매도
* 추천가 : 26.50 달러
* 손절가 : 20.00 달러
* 수익률 : -24.5%

☞ 전일 장중 주가가 손절가 이하로 하락해, 아쉽지만 매도를 결정했습니다. 장기 투자 종목으로 손색이 없는 기업이지만, 포트폴리오 운영원칙에 따라 전량 매도했습니다.

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리포트 종류 : 신규 종목 추천

팔란티어, 빅데이터 시장 성장에 수혜 기대

- 빅데이터 수집 및 분석 전문 기업
- CIA, FBI, FDA, PG&E, IBM 등 정부기관 및 대기업이 주요 고객
- 매출 증가에도 적자 기록했지만 수익성 개선 기대
- 2025년 매출 40억 달러 전망 



팔란티어(PLTR)는 빅데이터 수집 및 분석 기업입니다. 금융사기 방지 소프트웨어로 시작해 미국 중앙정보국(CIA), 연방수사국(FBI), 국가안보국(NSA) 등 연방기관들을 주요 고객으로 두고 있습니다. 이 회사의 빅데이터를 오사마 빈 라덴 사살 작전에 활용한 것으로 알려지며 유명해졌습니다.

팔란티어의 데이터 분석 서비스는 정부를 대상으로 하는 고담(Gotham)과 민간용인 파운드리(Foundry) 두 가지입니다.

고담은 복잡한 네트워크에 숨겨져 있는 부정적 행위를 찾아내는 용도로 사용됩니다. 테러조직 검거, 자금 세탁 방지, 밀수 추적, 식품 관련 질병 추적 등에 활용됩니다.

파운드리는 일반 기업 대상 신규 서비스입니다. 데이터를 기반으로 실질적인 의사결정에 도움을 주는 서비스입니다. 제약사의 임상시험 계획 수립, 제조업의 효율적 공정 및 품질관리, 마케팅의 타겟 광고 효과 증대, 결제 데이터 분석을 통한 구매자 유지나 카드 사고 방지 등에 활용됩니다. 팔란티어는 고객별로 맞춤형 솔루션을 설계하고 있습니다.

▼ 팔란티어의 주요 제품 - 고담(위), 파운드리(아래) (자료:팔란티어)


◆ 신규고객 확보로 2020년 매출 40% 이상 증가

2020년 전체 매출액은 10억9267만 달러로, 전년 대비 47% 증가했습니다. 고객당 평균 매출은 790만 달러로, 전년 대비 41% 증가했습니다. 특히 상위 20개 고객의 평균 수익은 3320만 달러로 34% 증가했습니다.

[표] 고객당 평균 매출액


연간 매출이 100만 달러 이상인 고객의 수는 전년 동기 대비 32% 증가했고, 연간 매출이 500만 달러 이상인 고객 수는 54% 증가했습니다. 연간 매출 1000만 달러 이상을 창출하는 고객의 수는 50% 증가했습니다.

2020년 4분기 총 계약 가치가 500만 달러 이상인 21건의 계약을 체결했는데, 이 중 12건은 총 계약 가치가 1000만 달러 이상인 계약입니다. 

팔란티어는 Rio Tinto, PG&E, bp, U.S. Army, U.S. Air Force, FDA, NHS 등 정부기관 및 대기업과 신규 계약을 체결했습니다.

최근에는 국가 의료보건기관에 코로나19 확산 방지를 위한 감염자 경로 추적, 개인보호장구(PPE) 보급을 위한 글로벌 공급망 분석 등의 서비스를 제공하는 계약을 체결했습니다.

부문별로는 정부가 6억 달러로 전년 대비 77% 증가했고, 민간 부문은 4억8200만 달러로 21% 증가했습니다.

[표] 부문별 연간 매출액 추이


◆ 초기 설계 및 엔지니어 인건비로 수익성 확보는 아직

영업이익과 순이익은 적자가 이어졌습니다. 영업이익은 -11억7400만 달러, 순이익은 -11억6600만 달러입니다. 다만 주식기반보상 비용 등을 조정한 영업이익은 1억9000만 달러로 흑자전환에 성공했습니다.

영업활동현금흐름은 -2억9700만 달러로 전년에 이어 적자가 이어졌습니다.

팔란티어는 사업 특성상 초기 소프트웨어 설계 및 설치 비용이 많이 들지만, 이후 계약이 확장되면 추가 비용은 제한적이고 계약금액이 고정적으로 들어오는 구조를 띠고 있습니다. 따라서 지금은 영업이익과 순이익이 적자를 기록하고 있으나, 자연스러운 수익성 개선이 예상됩니다.

[표] 4분기 및 연간 조정 영업이익 추이


◆ 올해 매출 증가 및 수익성 개선 기대

빅데이터 시장의 성장과 함께 팔란티어의 매출도 증가할 전망입니다. 시장조사기관 아드로이트 마켓 리서치(Adroit Market Research)에 따르면 글로벌 빅데이터 시장규모는 2025년까지 연평균 12% 이상 성장해 2025년 2,670억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

또한, 국가안보 경쟁력으로 AI의 중요성이 대두되고 있는 점도 긍정적입니다. 팔란티어는 군사영역에 특화된 빅데이터 플랫폼을 제공하고 있고, 전체 매출의 절반(2020년 3분기 기준)가량은 미국이 아닌 해외에서 발생하는 만큼 해외 수요도 높습니다.

회사는 2021년 가이던스로 매출액이 30% 이상 성장할 것으로 제시했습니다. 2021년 1분기 매출액은 45% 증가하고, 영업이익률(조정)은 23%로 전망했습니다.

장기적으로는 2025년 매출액이 40억 달러 이상까지 증가할 것으로 예상했습니다. 지난 2월 19일에는 주식 의무보호예수(Lock-up)가 해제되었습니다.

매매전략
추천가 : 26.50 달러 (2021년 2월 24일)
목표가 : 36.40달러
목표수익률 : 37.3%
손절가 : 20.00 달러

종목진단

80 / 100 스마트 스코어