리포트 종류 : 신규 종목 추천

시그나, 미국의 종합 생명보험회사

- 보험약제관리회사 인수로 2019년 매출 3배 증가
- 2020년 서비스 리브랜딩으로 매출 확대 이어가
- '바이든케어'에 보험시장 확대 기대



시그나(CI)는 미국의 대표 생명보험사로, 한국 라이나생명의 모기업이기도 합니다.

시그나는 지난 2018년 12월 미국 최대 보험약제관리(PBM) 회사 익스프레스 스크립츠(Express Scripts)를 인수하며 2019년 실적 도약에 성공했습니다.

2018년 매출액은 486억 달러(약 53조 원)에 불과했지만, 인수 효과로 2019년 매출액은 전년 대비 3배 이상 늘어난 1535억 달러(약 169조 원)를 기록했습니다. 2019년 4월에는 아마존 알렉사(Amazon Alexa, 아마존에서 개발한 인공지능 플랫폼)와의 협력으로 음성기술을 통해 시그나 및 익스프레스 스크립츠의 약국 처방을 관리하고, 건강 개선 프로그램을 제공하고 있습니다.

2020년에는 의료 서비스 플랫폼 에버노스(Evernorth)를 신규 출시함에 따라 기존의 헬스 서비스 부문의 이름을 에버노스로 변경하는 등 사업 부문을 재편했습니다.

에버노스 부문은 약국 솔루션, 복리후생 관리 솔루션, 의료 솔루션, 인텔리전스 솔루션 등 의료 시스템 전반에 걸친 다양한 의료 서비스 기능을 제공합니다. 의료 보험이 없는 사람들을 포함하여 건강 플랜, 고용주 및 정부 기관을 대상으로 하는 건강 솔루션을 배포하며, 이를 위한 전용 플랫폼도 운영합니다.

이밖에 미국 의료, 국제 시장, 단체 재해 및 기타 부문이 있습니다. 미국 의료 부문은 상업 운영 부문과 정부 운영 부문으로 구분되는데, 고용주 및 직원을 위한 프로그램과 메디케어 어드밴티지(Medicare Advantage), 메디케이드 플랜(Medicaid plans) 등을 제공합니다.

* 단체 재해 및 생명보험 사업은 뉴욕 라이프(New York Life)에 매각해 다음 분기부터 보고서에서 제외될 예정입니다.

* 메디케어는 65세 이상의 노령 인구를 대상으로 하는 미국의 대표적인 공공보험입니다. 이 중 민간 보험 회사에서 CMS(Center for Medicare and Medicaid Services)의 인가를 받아 연방정부 대신 제공하는 메디케어를 메디케어 어드밴티지라고 합니다. 메디케이드는 저소득층을 위한 공공보험입니다.

[표] 사업 부문별 매출액 추이


◆ 의료 서비스 리브랜딩, 에버노스 출시

지난 3분기 에버노스 출시 이후 매출 성장이 이어졌습니다. 4분기 매출액은 417억1200만 달러로, 전년 동기 대비 9% 증가했습니다.

이 가운데 에버노스 매출액은 305억 달러로 전년 동기 대비 19% 증가했습니다. 고객 및 처방 증가와 약국 체인 Accredo를 통한 전문 약국 서비스의 지속적인 성과 및 확장이 에버노스의 강력한 성장을 이끌었습니다.

단체 재해 및 생명보험 사업 부문의 매각 영향으로 영업외수익으로 32억 달러 가량이 발생했고, 이에 분기 순이익은 323% 늘어난 41억3500만 달러를 기록했습니다.

[표] 분기별 매출액 및 이익 추이


◆ 서비스 개선 및 보험시장 확대에 수혜 기대

익스프레스 스크립츠의 인수와 에버노스 출시 등으로 빅데이터를 활용해 서비스 개선에 나서며 실적 증가세는 이어질 것으로 보입니다. 단순히 건강관리를 넘어 원격진료와 처방전 수령, 의약품 전자상거래 등 디지털 헬스케어 사업으로의 확장이 기대됩니다.

회사는 2021년 일부 항목을 조정한 매출액이 1650억 달러로, 전년 동기 대비 3% 증가할 것으로 전망했습니다. 조정 주당순이익은 20달러로 제시했습니다. 총 의료고객은 325,000명 이상으로 전망했습니다.

또한 전 국민이 의료보험에 가입하도록 한 ‘오바마케어’를 확대하는 정책 ‘바이든케어’로 보험시장이 더 커질 것으로 기대됩니다. 미국 정부는 메디케어 어드밴티지 고객 연간 평균 성장 목표를 10~15%에서 18%로 높였습니다. CEO 데이비드 코다니(David M. Cordani)는 2021년 약국 서비스의 강력한 성장과 메디케어 어드밴티지를 포함한 미국 정부 사업의 지속적인 확장으로 2021년 10~15%의 고객 성장을 예상했습니다.

월가가 예상한 2021년 매출액은 전년 대비 3% 증가한 1658억 달러입니다. 영업이익은 86억 달러로 전년 대비 수익성이 개선될 것으로 전망했습니다. 다만 순이익은 지난해 일시적인 영업외이익이 발생한 영향으로 전년 대비 17% 감소할 전망입니다.

[표] 연간 실적 및 예상 실적

 

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