리포트 종류 : 신규 종목 추천

[매매전략 업데이트]

2021-01-29
* 투자의견 : 매도
* 추천가 : 166.80 달러
* 손절가 : 145.00 달러
* 수익률 : -13.1%

☞ 장중 주가가 손절가 이하로 하락해, 아쉽지만 매도를 결정했습니다. 장기 투자 종목으로 손색이 없는 기업이지만, 포트폴리오 운영원칙에 따라 전량 매도했습니다.



잭 헨리&어소시에이츠, 결제 시장 성장 수혜

- 은행 및 금융 기관을 위한 정보처리 솔루션 기업
- 카드 및 온라인 결제 시장 규모 증가와 더불어 성장
- 1분기 매출액 4.5억 달러(▲3%), 영업이익 1억 달러(▽0.5%), 순이익 0.9억 달러(▲2%)
-  글로벌 결제 처리 솔루션 시장 2027년까지 연평균 11.7% 성장 기대

잭 헨리&어소시에이츠(JKHY)는 은행 및 금융기관을 위한 정보처리 솔루션을 제공하는 기업입니다.

디지털, 모바일 인터넷 뱅킹과 전자결제 솔루션, 위험관리, 문서 이미징 솔루션, 거래처리, 비즈니스 프로세스 자동화 등 통합 서비스를 제공합니다.

주요 브랜드로는 은행을 지원하는 자동화 기술 플랫폼 Jack Henry Banking, 신용 협동조합을 위한 Symitar, 다양한 형태의 기업을 위한 매출 성장 및 비용 통제 솔루션 ProfitStars가 있습니다.

사업 부문은 결제(Payments), 핵심(Core), 보완(Complementary), 기타 네 가지입니다.

결제 부문은 ATM, 직불 및 신용카드 거래 처리, 온라인 및 모바일 청구서 지불 솔루션 등을 제공하는 부문으로, 매출 비중은 35%가량입니다.

핵심 부문은 예금, 대출 및 원장 거래를 처리하고 은행 및 신용조합에 핵심 정보 처리 플랫폼을 제공합니다. 매출비중은 34%입니다.

마지막으로 보완 부문은 회사의 핵심 솔루션과 통합하거나 독립적으로 사용할 수 있는 추가 소프트웨어 및 서비스로, 매출 비중은 27%입니다.

매출 유형별로는 서비스 및 지원(62%, 이하 매출 비중)과 처리(38%)로 구분됩니다. 서비스 및 지원은 전환 수수료, 1년 계약을 맺은 인하우스 고객에게 제공되는 지원 및 서비스, 5년 이상 계약을 맺은 호스트 고객을 위한 아웃소싱 서비스, 5년 이상 계약 기간의 반복적인 전자결제 솔루션 등이 포함됩니다.

처리는 카드 거래 처리 및 월 수수료를 포함한 카드 수수료, 거래 및 모바일 처리 수수료에서 매출이 주로 발생합니다.

잭 헨리&어소시에이츠는 카드 및 온라인 결제 시장 규모가 커짐에 따라 매출 규모도 더불어 증가했습니다. 서비스 및 지원 부문의 회계기준 2020년(2019년 7월~2020년 6월, 6월 결산) 연간 매출액은 처음으로 10억 달러를 돌파했고, 처리 부문의 매출액은 6억 달러로 전년 대비 9% 증가했습니다.

[표] 사업 부문별 매출액(좌) 및 유형별 매출액(우) 추이


◆ 결제 시장 성장에 1분기 사상 최대 매출

신규 고객과 기존 고객이 카드를 더 많이 사용하며 회사의 매출도 늘어났습니다. 회계기준 2021년 1분기(2020년 7월~9월) 매출액은 4억5200만 달러로 전년 동기 4억3800만 달러 대비 3% 증가하며 기록적인 수준을 달성했습니다.

다만 카드 처리 플랫폼 관련 비용과 인건비 증가로 분기 영업이익은 1억1800만 달러로 전년 동기와 비슷한 수준을 유지했고, 순이익은 2% 늘어난 9100만 달러입니다.

부문별로는 핵심 부문이 1억5903만 달러로 2% 증가했고, 결제 부문은 5% 늘어난 1억5670만 달러, 보완 부문은 6% 늘어난 1억2448만 달러입니다.

매출 유형별로는 아웃소싱 및 클라우드 매출이 전년 대비 11% 늘었지만, 전환수수료 수익 감소로 서비스 및 지원의 분기 매출액이 전년과 비슷한 수준을 유지했습니다.

판매량 증가로 인한 카드 및 디지털 수익 증가로 처리 매출액은 1억7080만 달러로 7% 증가했습니다.

[표] 분기별 매출액 및 이익 추이

◆ 글로벌 결제 처리 솔루션 시장 성장 전망에 수혜 기대

회계기준 2021년(2020년 7월~2021년 6월) 가이던스로는 매출액 17억6000만~17억7000만 달러(전년대비 +4%), 주당순이익 3.75~3.8달러(전년 대비 -3%~2%)로 제시했습니다.

월가가 예상한 2021년(2020.09~2021.06) 매출액은 17억6600만 달러(전년비 +4%), 주당순이익은 3.8 달러(전년비 -1.5%)입니다.  2022년은 매출액 19억 달러(전년비 +8%), 주당순이익은 4.4 달러(전년비 +15%)로 꾸준한 성장이 예상됩니다.

잭 헨리&어소시에이츠는 결제 솔루션 시장의 성장에 수혜를 입을 전망입니다. 신용 및 직불 카드를 통한 결제에 대한 수요가 증가하고 있고, 이와 더불어 주요 핀테크 기업의 부가가치 서비스 채택이 증가하며 결제 솔루션 시장은 성장이 이어질 것으로 기대됩니다.

시장조사기관 포춘 비즈니스 인사이트(Fortune Business Insights)에 따르면 글로벌 결제 처리 솔루션 시장의 2020년~2027년 사이 연평균 성장률은 11.7%로 2027년 시장규모 1160억7000만 달러(약 127조 원)에 달할 것으로 예상됩니다.

[표] 연간 실적 및 예상 실적


종합 투자매력점수는 88점으로 미국 상장사 5,406개 중 87위, 상위 1%에 해당하는 초우량기업입니다. 특히 부채비율이 51%로 낮고, 유동비율은 141%로 높은 상태입니다. 장단기 차입금도 거의 없는 상태로 스파이더 차트의 5가지 항목별 평가 중 재무안전성에서 만점을 받았습니다. 나머지 부문에서도 만점에 가까운 점수를 받아 최고 우량주로 평가 받았습니다.


(자료 : 초이스스탁)

매매전략
추천가 : 166.80 달러 (2021년 1월 11일)
목표가 : 206.00 달러
목표수익률 : 23.5%
손절가 : 145.00 달러

종목진단

81 / 100 스마트 스코어