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[매매전략 업데이트]

2020-08-31
레즈메드, 추천 포트폴리오 신규 편입
추천가 : 177.68 달러, 목표가 : 220.00 달러, 손절가 : 160.00 달러



리포트 종류 : 신규 종목 추천

레즈메드, 수면무호흡 시장 강자...2020년 성장 돋보여

레즈메드(RMD)는 호흡기 질환 치료 및 진단 장비를 전문으로 하는 의료기기 개발 회사입니다. 수면 호흡 장애, 만성 폐쇄성 폐질환 등 치료용 의료기기와 클라우드 기반 소프트웨어 응용 프로그램을 개발합니다.

사업 부문은 수면 및 호흡기 장애 의료기기 부문과 소프트웨어 솔루션(SaaS;Software as a solution) 부문 두 가지입니다.

2018년까지는 SaaS가 주요 사업 부문이 아니라고 판단해 별도로 보고하지 않았지만, 2016년 Brightree, 2018년 HEALTHCAREfirst와 MatrixCare를 인수하며 중요 사업부로 판단해 2019년부터 재무정보를 보고하기 시작했습니다.

SaaS 사업부의 매출액은 2019년 2억7579만 달러에서 2020년 3억5463만 달러로 29% 증가했고 매출 비중은 11%에서 12%로 확대됐습니다.

2020년 의료기기 부문 매출액은 26억 달러로 전년 대비 12% 증가했고, 매출비중은 88%입니다. 지역별로는 미국 내에서 62%가량 발생하고, 한국에서도 제품을 판매 중입니다.

[표] 사업부문별 매출액 추이


◆ 코로나19 대유행에 인공호흡기 수요 증가

지난 2020년(6월 결산기업, 2019.07~2020.06) 매출액이 29억5700만 달러로 전년 26억700만 달러 대비 13% 증가했습니다. 영업이익은 8억1000만 달러로 40% 증가했고, 순이익은 6억2200만 달러로 54% 늘었습니다. 2020년 영업이익률은 27.4%로 전년대비 5%p 상승하며 최근 10년 중 최고치를 기록했습니다.

특히 4분기(2020.04~2020.06)는 마스크 제품 전반의 매출 호조와 코로나19로 인한 인공호흡기에 대한 수요가 늘었습니다. 이와 더불어 SaaS 부문은 재공급 서비스 제공의 꾸준한 성장과 병원 외 환자 흐름의 안정화로 수익이 증가했습니다.

이러한 환경 속에 4분기 매출액은 전년 대비 9% 증가한 7억7030만 달러를, 일부 항목을 제외 및 조정한 Non-GAAP 순이익은 40% 증가한 1억9330만 달러를 기록했습니다.


(자료 : 초이스스탁)

◆ 수면무호흡 시장 강자..21년도 성장 이어갈 전망

레즈메드는 스마트 장치와 빅데이터를 기반으로 글로벌 수면무호흡 시장에서 주요 업체로 자리매김했습니다. 이를 기반으로 2021년에도 실적 성장세가 이어질 전망입니다. 월가가 예상한 2021년 매출액은 30억900만 달러(+4%, 이하 전년비), 영업이익은 8억6100만 달러(+6%), 순이익은 6억7400만 달러(+8%)입니다. 다만 최근 3년간 연평균 매출액 증가율은 13%, 영업이익 증가율은 24%로 증가율 자체는 다소 둔화될 전망입니다.

[표] 연간 실적 추이


레즈메드의 종합 투자매력도 점수는 94점으로 미국 상장사 5,309개 중 16위, 상위 0.3%에 속하는 초우량 기업입니다. 아래 스파이더 차트의 5가지 항목별 평가 중 사업독점력, 재무안전성, 수익성장성에서 만점을 받았습니다.


(자료 : 초이스스탁)

매매전략
추천가 : 177.68 달러 (2020년 8월 31일)
목표가 : 220.00 달러
목표수익률 : 23.81%
손절가 : 160.00 달러

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종목진단

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