에슬론 메디컬(AEMD)이 9월 30일 종료된 2027 회계연도 2분기(2026년 7~9월) 영업손실이 268만 달러로 전년 동기 151만 달러 대비 77.2% 확대됐으며, 순손실은 262만 달러, 주당순손실은 2.60달러를 기록했다고 11월 12일 발표했다. 노스 이뮤놀로지와의 합병 관련 전문가 수수료가 급증한 것이 비용 증가의 주된 요인이다.

2분기 총영업비용은 267만5,028달러로 전년 동기 150만9,830달러보다 77.2% 늘었다. 항목별로 전문가 수수료는 132만6,456달러로 전년 동기 39만3,796달러 대비 약 237% 급증했다. 급여 및 관련 비용은 66만6,095달러로 12.0% 늘었고, 일반관리비는 68만2,477달러로 30.9% 증가했다. 회사는 합병 관련 수수료 증가와 함께 시점 문제로 이번 분기에 연구개발 세액공제가 인식되지 않은 점이 일반관리비 증가에 영향을 줬다고 설명했다.

이자 및 기타수익(순액)은 5만7,521달러로 전년 동기 2만2,730달러보다 늘었지만 비용 증가분을 상쇄하지는 못했다. 순손실은 261만7,507달러로 전년 동기 148만7,100달러 대비 76.0% 확대됐다. 주당순손실은 2.60달러로 전년 동기 18.70달러보다 줄었으나, 이는 가중평균 발행주식수가 7만9,503주에서 100만7,556주로 크게 늘어난 영향이다. 상반기(6개월) 기준으로는 영업손실 425만 달러, 순손실 417만 달러, 주당순손실 5.97달러였다.

재무 상태를 보면 9월 30일 현재 현금및현금성자산은 약 650만 달러로 3월 31일 503만 달러보다 늘었다. 총자산은 733만 달러, 부채는 전액 유동부채로 128만 달러, 자기자본은 605만 달러다. 누적결손금은 1억7,927만 달러에 달한다.

실적의 핵심 변수는 노스 이뮤놀로지(North Immunology)와의 합병이다. 에슬론 메디컬은 9월 17일 노스 이뮤놀로지 및 자회사 2곳과 합병 계약(Plan of Merger and Reorganization)을 체결했으며, 2단계 합병 방식으로 추진한다. 합병이 완료되면 합병법인은 노스 이뮤놀로지라는 이름으로 운영된다. 회사는 2분기 말 무렵 인력을 감축했으며, 기업·규제 의무 이행과 호주 항암 임상시험 관리에 필요한 핵심 인력은 유지했다. 합병 계약에는 종료 시점에 기존 사업 관련 활동 일부를 정리하는 내용이 포함돼 있다.

주주 환원 장치로는 조건부가치권(CVR)이 제시됐다. 합병 종료 시점에 체결될 계약에 따라 에슬론 메디컬 보통주 주주는 CVR을 받게 되며, 기존 헤모퓨리파이어(Hemopurifier) 사업의 수익화에서 발생할 수 있는 향후 수익에 참여할 수 있다. 다만 회사는 수익화 거래 성사나 CVR 지급을 보장할 수 없다고 밝혔다. 합병은 예상 조건이나 일정대로 완료되지 않을 수 있고, 주주 승인과 자금 조달 완료 등 종결 조건 충족과 나스닥 상장 요건 충족 여부도 변수로 남아 있다.

임상 부문에서는 호주에서 진행 중인 1상 항암 임상시험이 진전됐다. 제임스 프레이크스(James Frakes) 대표(최고재무책임자 겸임)는 "이번 분기 세 번째이자 마지막 용량 코호트의 두 번째 참가자를 치료했다"며 "3개 용량 코호트에서 지금까지 8명의 환자를 치료했고 1명의 추가 등록을 추진하고 있다"고 말했다. 이어 "합병 예상 시점을 감안하면 등록을 완료할 시간이 제한적"이라며 "합병과 맞물려 환자 모집을 마무리하고 확보된 임상 데이터를 취합해 분석할 계획"이라고 설명했다. 헤모퓨리파이어는 암세포 유래 세포외소포체와 외피 바이러스를 혈액에서 제거하도록 설계된 연구용 의료기기로, 미국 식품의약국(FDA)의 혁신 의료기기(Breakthrough Device) 지정을 받았다. 다만 안전성과 유효성은 아직 확립되지 않았다.

이번 발표에는 별도의 매출액이나 향후 실적 가이던스는 포함되지 않았다. 독립 사업으로서의 성장성보다 합병 성사 여부와 CVR 조건, 합병 종료 전까지의 현금 소진 속도가 주가의 핵심 변수가 될 전망이다.

증권가 컨센서스에 따르면 매출액 예상치는 제공되지 않았다. 주당순이익(EPS)은 2027 회계연도(2027년 3월 결산) 마이너스 9.28달러, 2028 회계연도 마이너스 1.91달러, 2029 회계연도 마이너스 0.69달러로, 적자 지속 속에 적자폭은 점차 줄어들 것이라는 전망이 형성돼 있다.

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